In einem außergewöhnlichen Versuch der Schadensbegrenzung bemühte sich Paxos-CEO Charles Cascarilla, den versehentlichen Prägefehler seines Unternehmens in Höhe von $300 Billionen PayPals PYUSD-Stablecoin als Beweis für die inhärente Transparenz der Blockchain-Technologie und nicht als katastrophalen operativen Fehler darzustellen.
Beim ersten Krypto-Zahlungskonferenz der Federal Reserve am Dienstag sagte Cascarilla zu Branchenführern und Regulierungsbehörden, dass der Vorfall am 15. Oktober genau verdeutliche, warum die Distributed-Ledger-Technologie eine zentrale Rolle in der Zukunft des Finanzwesens verdiene.
"Es unterstreicht den Wert der Blockchain. Es zeigt tatsächlich die Transparenz, die man sofort darüber hat, was passiert", sagte Cascarilla während der Diskussion im Stablecoin-Panel, das auch Führungskräfte von Circle, Fifth Third Bank und DolarApp umfasste.
Der Fehler, der kurzzeitig eine Summe mehr als 2,5 Mal das gesamte weltweite BIP von etwa 117 Billionen US-Dollar schuf, trat auf, als Paxos versehentlich 300 Billionen PYUSD-Token auf der Ethereum-Blockchain um 15:12 Uhr EST prägte. Das Unternehmen identifizierte und verbrannte die überschüssigen Token innerhalb von 22 Minuten, indem es sie an eine unzugängliche Adresse sendete.
Laut Blockchain-Daten von Etherscan stammte die fehlerhafte Prägung aus einem Paxos-Hot-Wallet und wurde an den PYUSD-Smart-Vertrag von PayPal geleitet. Bemerkenswerterweise kostete der gesamte $300 Billionen Präge- und Verbrennungsprozess nur $2,66 an Gasgebühren zur Ausführung auf Ethereum.
Manuelles Prozessversagen hinter historischem Fehler
Cascarilla übernahm die volle Verantwortung für den Fehler und führte ihn auf seltene manuelle Betriebsprozesse zurück, die für sichere "kalte Prägungen" entwickelt wurden. "Der Fehler lag ganz bei uns. Sicherlich haben wir nicht auf dem Standard operiert, den wir von uns erwarten", sagte der Geschäftsführer auf der Fed-Konferenz.
Der CEO erklärte, dass die manuellen Prozesse "aus einem bestimmten Grund eingeführt wurden, um sehr sichere kalte Prägeprozesse erstellen zu können, aber es ist etwas, das wir selten verwenden." Das Unternehmen wusste "innerhalb von ein bis zwei Minuten" von dem Fehler und bestätigte, dass die Token nie das interne System verlassen haben.
Bitcoin.com CEO Corbin Fraser scherzte auf X: „Ein langer Weg zu sagen, dass wir vergessen haben, den Eth-zu-gwei-Rechner zu benutzen“, und bezog sich auf das Dezimalwandlungstool zur Berechnung von Ethereum-Transaktionen.
Branchenbeobachter bemerkten schnell, dass die beiden vorherigen PYUSD-Transaktionen von Paxos, die nur wenige Stunden vor dem Fehler durchgeführt wurden, beide für 300 Millionen PYUSD waren, was auf einen wahrscheinlichen Dezimalpunkt-Fehler hindeutet, der den Betrag um das Eine Millionfache erhöhte.
Antrag auf Banklizenz unter Beobachtung
Der Zeitpunkt des Vorfalls könnte für Paxos nicht schlechter sein. Das in New York ansässige Blockchain-Infrastrukturunternehmen beantragt derzeit eine nationale Trust-Charter bei der Office of the Comptroller of the Currency im Rahmen des kürzlich verabschiedeten GENIUS Act-Rahmens.
Paxos folgt seinem Stablecoin-Wettbewerbern Circle und Ripple und beantragt die bundesweite Bankgenehmigung, was ein sich verschärfendes Rennen um den nationalen Regulierungsstatus unter Digital Asset-Unternehmen markiert. Dies ist der zweite Versuch von Paxos, eine solche Lizenz zu sichern — das Unternehmen erhielt zuvor im Jahr 2021 eine bedingte OCC-Zulassung, der Antrag lief jedoch 2023 aus.
„Wenn jemand mit einem Tippfehler die Gesamtmenge eines Stablecoins um das 120.000-fache erhöhen kann, sollten die Regulierungsbehörden vielleicht vorsichtig mit der Genehmigung dieser Firma mit einer nationalen Banklizenz und den Schlüsseln zum Zahlungssystem vorgehen“, sagte Amanda Fischer, Policy Director bei Better Markets und ehemalige Stabschefin des ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler, told Decrypt.
Das New York Department of Financial Services bestätigte, dass es in Kontakt mit sowohl Paxos als auch PayPal bezüglich des Vorfalls stehe, was eine weitere Ebene regulatorischer Prüfungen zu den Aktivitäten des Unternehmens hinzufügt.
Industrie geteilt über Transparenzverteidigung
Während Cascarilla die Vorteile der Blockchain-Transparenz betonte, waren die Branchenreaktionen gemischt. Daniel Liu, CEO von Republic Technologies, sagte zu Decrypt, dass Transparenz „definitiv eine Stärke“ von Blockchain-Netzwerken sei.
"Wenn solche Vorfälle on-chain auftreten, ist es sowohl für Menschen als auch für Maschinen einfach, sie zu identifizieren und die relevanten Parteien sofort zu alarmieren, um Maßnahmen zu ergreifen", sagte Liu. "Das ist weit besser, als zu warten, dass ein Unternehmen solche Probleme privat behandelt und der Öffentlichkeit erst im Nachhinein offenlegt."
Liu prognostizierte, dass der Vorfall "nur kurzfristige Reputationsschäden" verursachen werde, wobei er darauf hinwies, dass ähnliche "fette Finger"-Ereignisse auch in der traditionellen Finanzen auftreten. "Da es keine echten Verluste gab, sollten sie sich schnell davon erholen können", fügte er hinzu.
Allerdings zeigte Martin Köppelmann, Gründer und CEO des Krypto-Wallets Gnosis, tiefere Bedenken: „Sicherlich kein gutes Bild, die Dezimalstellen falsch zu machen, wenn man Stablecoins prägt und keine Verfahren hat, um das frühzeitig zu erkennen.“
Der Vorfall störte vorübergehend die dezentralisierten Finanzmärkte, wobei Aave die PYUSD-Märkte vorübergehend einfrierte als Vorsichtsmaßnahme nach dem, was Omer Goldberg, Gründer von Chaos Labs, als „unerwartete Transaktion mit hoher Magnitude“ bezeichnete.
GENIUS Act verändert Stablecoin-Landschaft
Der Fehler trat vor dem Hintergrund umfassender regulatorischer Änderungen im Stablecoin-Sektor auf. Präsident Donald Trump unterzeichnete den GENIUS Act am 18. Juli 2025, um den ersten umfassenden föderalen Regulierungsrahmen für Zahlungsverstablecoins in den Vereinigten Staaten zu schaffen.
Das Gesetz, das den Senat mit 68 zu 30 und das Repräsentantenhaus mit 308 zu 122 passierte, verlangt von Stablecoin-Emittenten einen 100% Reserve-Bestand in liquiden Vermögenswerten wie US-Dollar oder kurzfristigen Staatsanleihen. Emittenten müssen außerdem monatliche öffentliche Offenlegungen der Reservenzusammensetzung und die Einhaltung strenger Anti-Geldwäsche-Anforderungen leisten.
Nach dem GENIUS Act können Stablecoin-Emittenten föderale Lizenzen durch das OCC erhalten oder unter staatlichen Trust-Chartern operieren, die gleichwertigen Standards entsprechen. Das Gesetz schließt Zahlungsverwendungstablecoins explizit davon aus, als Wertpapiere unter Bundesrecht klassifiziert zu werden, und bietet der Branche die lang ersehnte regulatorische Klarheit.
Der Währungsprüfer Jonathan V. Gould lobte den GENIUS Act und erklärte, er „wird die Finanzdienstleistungsbranche transformieren“ und dass das OCC „bereit ist, schnell zu handeln, um dieses bahnbrechende Gesetz umzusetzen.“
Stablecoin-Markt erreicht neue Höhen
Trotz des Missgeschicks von Paxos setzt der breitere Stablecoin-Markt seine bemerkenswerte Wachstumsentwicklung fort. Die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins schwebt derzeit bei etwa $308 Milliarden, im Vergleich zu etwa $205 Milliarden zu Beginn des Jahres 2025.
Nutzer von Prognosemärkten bei Myriad Markets erwarten, dass die gesamte Marktkapitalisierung bis Februar 2026 die $360 Milliarden überschreiten wird, was auf ein wachsendes institutionelles und privates Interesse an dollar-gestützten digitalen Vermögenswerten hinweist.
PYUSD, das Partnerschaftstoken von Paxos und PayPal, rangiert derzeit als sechst- oder siebtgrößter Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung zwischen $2,6 Milliarden und $2,7 Milliarden, abhängig von der Quelle. Der Token ist seit seinem Start im Jahr 2023 erheblich gewachsen, bleibt jedoch weit hinter den Marktführern Tether's USDT ($181 Billionen) und Circle's USDC ($76 Billionen) zurück.
Cascarilla betonte während seiner Ausführungen bei der Fed, dass trotz des Wertes der Transparenz die Industrie weiterhin ihre Schutzmaßnahmen verbessern müsse. „Es gibt noch mehr, was wir tun können“, sagte er und nannte die Episode „eine Erinnerung, dass Krypto, wie traditionelle Finanzen, robuste Schutzmaßnahmen benötigt, um Vorfälle einzudämmen und zu kontrollieren.“
Der Paxos-CEO betonte auch, dass die weit verbreitete Nutzung von Stablecoins und dezentralen Finanzen weitere Vereinfachungen erfordern wird. „DeFi und Krypto sind immer noch nicht genug abstrahiert, um nur das Problem zu lösen, anstatt dass man die zugrunde liegenden Mechanismen verstehen muss“, sagte er und verglich den aktuellen Stand von Krypto mit den frühen Tagen des Internets mit Einwahlverbindungen.
Während die Bundesregulierer das Paxos-Gesuch für ein nationales Trust-Charter neben ähnlichen Anträgen von Circle und Ripple bewerten, dient der $300 Billionen Prägefehler als deutliche Erinnerung an die operationellen Risiken, die selbst bei regulierten, institutionellen Krypto-Unternehmen bestehen. Ob Transparenz allein die Bedenken über Prozessfehler ausgleichen kann, bleibt abzuwarten, während das OCC seinen gründlichen Überprüfungsprozess durchführt. Der Vorfall hat die Debatte darüber neu entfacht, ob die schnelle Institutionalisierung von Stablecoins schneller voranschreitet, als es die operationelle Reife der Branche sicher unterstützen kann — eine Frage, die wahrscheinlich nicht nur den Charterantrag von Paxos, sondern auch den breiteren regulatorischen Ansatz zu digitalen Vermögenswerten in den kommenden Monaten beeinflussen wird.