Ripples Chief Technology Officer David Schwartz hat die Bedenken der Community entschieden zurückgewiesen, dass fallende XRP-Preise das Unternehmen zu beschleunigten Token-Verkäufen zwingen könnten, und argumentiert, dass diversifizierte Einnahmequellen die Abhängigkeit des Blockchain-Unternehmens von den XRP-Marktkonditionen zur Sicherung des laufenden Betriebs verringert haben.
Die Äußerungen des Managers, die er auf der Social-Media-Plattform X teilte, erfolgten als Reaktion auf wachsende Sorgen unter XRP-Inhabern, die befürchten, dass der kürzlich von Ripple eingeführte RLUSD-Stablecoin das Unternehmen dazu verleiten könnte, den fiat-besicherten Token gegenüber XRP zu priorisieren. Einige Community-Mitglieder argumentierten, dass Ripple, da RLUSD direkt an Dollarreserven und nicht an volatile Kryptowährungskurse gekoppelt ist, weniger motiviert sein könnte, XRP in Marktabschwüngen zu unterstützen.
„Wie soll es besser sein, wenn Ripple bei fallendem Kurs mehr Druck verspürt, mehr XRP zu verkaufen?“, schrieb Schwartz. „Würden Sie nicht denken, dass andere Einnahmequellen diesen Druck verringern?“
Historische Abhängigkeit von XRP-Verkäufen schafft Unsicherheit
Die Debatte verdeutlicht anhaltende Bedenken hinsichtlich des Geschäftsmodells von Ripple, das sich historisch stark auf kontrollierte XRP-Verkäufe als operative Einnahmequelle gestützt hat. Die Financial Times berichtete zuvor, dass das Enterprise-Blockchain-Unternehmen ohne den Verkauf von XRP nicht profitabel wäre, und Schwartz selbst hat eingeräumt, dass XRP nahezu sämtliche Umsätze von Ripple ausmacht.
Ripple verwaltet seine XRP-Bestände über ein strukturiertes Treuhandsystem (Escrow), das 2017 eingerichtet wurde und am ersten Tag jedes Monats 1 Milliarde XRP-Token freischaltet. Der Mechanismus wurde konzipiert, um Vorhersehbarkeit in das zirkulierende XRP-Angebot zu bringen und plötzliche Marktüberschwemmungen zu verhindern. In der Regel legt Ripple 70 % bis 80 % dieser freigeschalteten Token – etwa 700 bis 800 Millionen XRP – jeden Monat wieder in neue Escrow-Verträge zurück und gibt nur 200 bis 300 Millionen XRP für betriebliche Zwecke und strategische Initiativen frei.
Beim aktuellen Kurs von rund 2,50 US-Dollar hat die monatliche Freischaltung einen nominalen Wert von etwa 2,5 Milliarden US-Dollar, wobei der tatsächliche Anstieg des zirkulierenden Angebots nach erneutem Sperren zwischen 500 Millionen und 750 Millionen US-Dollar liegt. Diese beträchtliche monatliche Token-Freigabe hat anhaltende Sorgen von Anlegern über möglichen Abwärtsdruck auf den Preis geschürt, insbesondere während Marktkorrekturen.
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RLUSD-Stablecoin markiert strategische Neuausrichtung
Im Zentrum von Schwartz’ Argumentation steht Ripples strategische Diversifizierung durch Produkte wie RLUSD, einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin, der im Dezember 2024 unter einer Trust-Company-Lizenz des New York Department of Financial Services eingeführt wurde. Der Stablecoin läuft sowohl auf der XRP Ledger- als auch auf der Ethereum-Blockchain und ist vollständig durch Dollareinlagen, US-Staatsanleihen und Kassenäquivalente gedeckt, die in getrennten Konten bei der Bank of New York Mellon gehalten werden.
RLUSD wurde in Ripple Payments, die grenzüberschreitende Zahlungslösung des Unternehmens, integriert, die bereits ein Zahlungsvolumen von 70 Milliarden US-Dollar in mehr als 90 Märkten abgewickelt hat. Der Stablecoin soll sofortige Abwicklung und Liquidität für Überweisungsgeschäfte bieten und zugleich neue Einnahmequellen durch Transaktionsgebühren und Unternehmensadoption erschließen.
Darüber hinaus hat Ripple bedeutende strategische Übernahmen getätigt, um sich jenseits von XRP-abhängigen Umsätzen zu diversifizieren. Das Unternehmen kaufte Hidden Road, einen Prime Broker für Multi-Asset-Klassen, im April 2025 für 1,25 Milliarden US-Dollar und übernahm GTreasury, einen Anbieter von Treasury-Management-Software, für 1 Milliarde US-Dollar. Diese Schritte positionieren Ripple als umfassenden Infrastrukturanbieter für digitale Vermögenswerte, statt lediglich als Zahlungsunternehmen, das auf Token-Verkäufe angewiesen ist.
Trotz Beschwichtigungen hält die Skepsis der Community an
Kritiker innerhalb der XRP-Community argumentieren, dass Einnahmediversifizierung den Wert von XRP sogar beeinträchtigen könnte, indem der Token weniger zentral für Ripples Geschäftsmodell wird. Wenn das Unternehmen seine laufenden Kosten durch RLUSD-Transaktionsgebühren, Lizenzeinnahmen aus Unternehmenssoftware und Brokerage-Dienstleistungen decken kann, befürchten einige Inhaber, dass XRP zu einem „Reserve-Asset“ mit geringerer strategischer Bedeutung herabgestuft werden könnte.
Schwartz zeichnete ein anderes Bild und schlug vor, dass mehrere Einnahmequellen eine Stabilität schaffen, die XRP-Inhaber eher schützt als bedroht. Wenn Ripple in Marktabschwüngen nicht dem existenziellen Druck ausgesetzt ist, Bestände liquidieren zu müssen, kann das Unternehmen strategischere Entscheidungen über die Token-Verteilung treffen, statt zu Notverkäufen gezwungen zu sein, um Betriebskosten zu decken.
„Andere Einnahmequellen verringern diesen Druck“, betonte Schwartz und argumentierte, dass die durch diversifizierte Einnahmen gewonnene finanzielle Stabilität Ripple erlaube, genau das Szenario zu vermeiden, das Investoren am meisten fürchten – verzweifeltes Token-Dumping, um das Unternehmen über Wasser zu halten.
Escrow-System bietet Transparenz, aber keine Entwarnung
Der monatliche Escrow-Freigabeplan schafft Transparenz hinsichtlich der maximal möglichen Token-Abgaben durch Ripple, doch das Unternehmen behält sich vor, wie viel tatsächlich in Umlauf gebracht und wie viel erneut gesperrt wird. Von XRP Liquidity erhobene Daten deuten darauf hin, dass, wenn Ripple sein aktuelles Muster der Freigabe von 300 Millionen XRP pro Monat beibehält, die verbleibenden 35,6 Milliarden XRP im Escrow noch etwa neun Jahre und acht Monate reichen könnten, also möglicherweise bis etwa 2035.
Wenn Ripple jedoch vollständig aufhören würde, Token erneut zu sperren und stattdessen jeden Monat die gesamten 1 Milliarde XRP freigäbe, wäre der Escrow-Bestand bereits in drei Jahren erschöpft. Diese Flexibilität verschafft Ripple erhebliche Kontrolle über das zirkulierende Angebot, was dem Unternehmen zwar operative Agilität verleiht, zugleich aber Unsicherheit für XRP-Investoren schafft, die versuchen, die zukünftige Token-Ökonomie zu modellieren.
Da XRP bei rund 2,50 US-Dollar gehandelt wird – deutlich unter dem Jahreshöchststand 2025 von über 3,30 US-Dollar –, bleibt die Frage, ob Ripples Einnahmediversifizierung den Verkaufsdruck tatsächlich mindern wird, weitgehend theoretisch, bis eine längere Phase der Marktschwäche dies auf die Probe stellt. Für den Moment ist Schwartz’ Botschaft klar: Die breitere Einnahmebasis des Unternehmens sollte die XRP-Verteilung eher ent- als verstärken – unabhängig von den Kursbewegungen.
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