Stablecoin-Riese Tether prüft die Tokenisierung seines Eigenkapitals nach einem geplanten Aktienverkauf, der bis zu 20 Milliarden US-Dollar einbringen und das Unternehmen mit rund 500 Milliarden US-Dollar bewerten könnte.
Der USDT-Emittent erwägt laut einem am 12. Dezember veröffentlichten Bloomberg-Bericht mehrere Liquiditätsoptionen für Investoren, darunter Aktienrückkäufe oder blockchain-basierte tokenisierte Aktien.
Der Schritt erfolgt, nachdem Tether eingeschritten ist, um mindestens einen bestehenden Aktionär daran zu hindern, Aktien mit einem hohen Abschlag zu verkaufen, was das Unternehmen mit rund 280 Milliarden US-Dollar bewertet hätte.
Was geschehen ist
Die geplante Kapitalaufnahme von Tether würde das Unternehmen in die Reihe der höchstbewerteten privaten Firmen der Welt einordnen, neben SpaceX und OpenAI.
Laut Bloomberg, unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, plant das Unternehmen derzeit nicht, bestehenden Aktionären zu erlauben, im Hauptround zu verkaufen.
Das schafft ein Liquiditätsproblem für Frühinvestoren, da Tether keinen Zeitplan für einen möglichen Börsengang genannt hat.
Durch Tokenisierung könnten Investoren digitale Repräsentationen ihrer Eigenkapitalanteile halten, was potenziell einen alternativen Liquiditätspfad eröffnet.
Tether startete seine Hadron-Tokenisierungsplattform im November 2024 und ermöglicht es Nutzern, blockchain-basierte Repräsentationen von Aktien, Anleihen und Rohstoffen zu prägen.
Jede Struktur für tokenisiertes Eigenkapital könnte auf diesem Rahmen aufbauen, wobei jedoch noch keine Entscheidung getroffen wurde.
Der Stablecoin-Emittent bezeichnete Versuche, seinen formalen Fundraising-Prozess zu umgehen, als „unbesonnen“ und „rücksichtslos“, nachdem er bestätigt hatte, dass er Zusicherungen erhalten hat, dass der rabattierte Verkauf nicht stattfinden werde.
Tether hat Berichten zufolge Gespräche mit strategischen Investoren, darunter SoftBank und Ark Invest, als Teil der Kapitalbeschaffung geführt.
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Warum das wichtig ist
Tethers USDT dominiert den Stablecoin-Markt mit ungefähr 186 Milliarden US-Dollar im Umlauf und ist damit der weltweit größte dollar-gebundene Token.
Das Unternehmen hat Gewinne von rund 15 Milliarden US-Dollar für dieses Jahr prognostiziert, was seine ambitionierten Bewertungsziele untermauert.
Eine Bewertung von 500 Milliarden US-Dollar würde die von Tethers Krypto-Peers deutlich übertreffen und das Unternehmen zu einem der wertvollsten privaten Konzerne weltweit machen.
Die Überlegung, Eigenkapital zu tokenisieren, spiegelt eine breitere Dynamik in der Tokenisierung realer Vermögenswerte wider, deren umlaufender Wert laut Daten von rwa.xyz inzwischen über 18 Milliarden US-Dollar erreicht hat.
Unternehmen wie Galaxy Digital, Kraken und Robinhood haben in den vergangenen Jahren bereits Modelle für tokenisierte Aktien eingeführt.
Tethers Prüfung blockchain-basierten Eigenkapitals könnte einen Präzedenzfall dafür schaffen, wie große Kryptounternehmen die Liquidität für Aktionäre ohne traditionelle Börsengänge managen.
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