El anuncio de aranceles por parte del Presidente Donald Trump ha generado serias preocupaciones sobre el posible daño a largo plazo a los mercados globales, la economía de EE.UU. y las relaciones internacionales, según una contundente advertencia de los investigadores de Deutsche Bank. El análisis del banco indica que las acciones estadounidenses enfrentan una exposición significativa en un escenario de guerra comercial global, con efectos ya evidentes en las fuertes caídas del mercado.
Qué Saber:
- Los aranceles propuestos por Trump representan la mayor disrupción en el comercio global desde los años 70
- Los investigadores de Deutsche Bank ahora pronostican un crecimiento de EE.UU. por debajo del 1% con el desempleo acercándose al 5%
- Sin una "solución elegante", los aranceles podrían alterar fundamentalmente las relaciones internacionales durante décadas
Los aranceles, anunciados la semana pasada y que impondrán al menos un 10% de derechos sobre bienes de casi todos los países extranjeros—con algunos superando el 50%—han provocado un frenesí en los mercados. A pesar de las críticas generalizadas y las amenazas de represalias por parte de socios internacionales, Trump se ha mantenido firme en su compromiso con el plan, que afirma mejorará la posición comercial de América.
Esta postura inflexible ha contribuido a lo que Deutsche Bank describió como la cuarta peor caída bursátil de dos días desde la Segunda Guerra Mundial. Jim Reid, jefe global de investigación macro y temática del banco, y su equipo caracterizaron el despliegue arancelario no solo como un golpe sísmico al comercio internacional sino también como el "mayor aumento de impuestos para el consumidor estadounidense" desde la guerra de Vietnam.
Los investigadores enfatizaron una correlación crítica entre el marco comercial existente y la prosperidad económica de América. Este sistema ha permitido a las empresas estadounidenses beneficiarse de cadenas de suministro optimizadas, mercados ampliados y acceso a mano de obra de menor costo en países en desarrollo. Desmantelar este marco podría aumentar significativamente los costos operativos y comprimir los márgenes de ganancia, afectando finalmente las valoraciones bursátiles.
"Las acciones estadounidenses han sido indiscutiblemente el beneficiario último de esta era y, como tal, tienen una cantidad desproporcionada que perder con su desmantelamiento, especialmente cuando las valoraciones iniciales han sido tan altas," señaló el equipo de Deutsche Bank en su informe del lunes, que coincidió con otro día de fuertes pérdidas en los mercados globales.
Las Previsiones Económicas se Vuelven Cada Vez más Desalentadoras
El panorama económico parece cada vez más sombrío a la luz de estos desarrollos. Las últimas proyecciones de Deutsche Bank muestran que el crecimiento de EE.UU. lucha por alcanzar el 1% para el año, con el desempleo potencialmente elevándose al 5% y la inflación subyacente acercándose al 4%.
Los investigadores reconocieron que estas cifras podrían ya ser demasiado optimistas, dada la reciente turbulencia del mercado.
"Dado los movimientos del mercado y la monumental incertidumbre de los últimos días, esto bien podría resultar demasiado optimista," advirtieron, sugiriendo que la inquebrantable posición de Trump ha sentado las bases para una volatilidad continua del mercado.
Los economistas de UBS se han unido al coro de preocupación, rebajando significativamente sus previsiones económicas. Suponiendo que los aranceles permanezcan sin modificaciones a través de negociaciones, ahora proyectan un crecimiento real del PIB de EE.UU. de solo un 0.4% este año, una reducción dramática de su estimación anterior del 1.6%. Además, anticipan un crecimiento de precios del 2.2% con la inflación subyacente alcanzando el 4.6% para fin de año.
En respuesta a estas condiciones en deterioro, los economistas de UBS predicen que la Reserva Federal implementará recortes de tasas de interés que sumarán 1 punto porcentual este año en un esfuerzo por apoyar el crecimiento económico. Esto representa un cambio sustancial en las expectativas de política monetaria provocadas directamente por el anuncio arancelario.
El análisis de Deutsche Bank fue más allá de los impactos económicos inmediatos, advirtiendo que si Trump "dobla la apuesta" en lugar de encontrar una solución diplomática, las consecuencias se extenderían mucho más allá del 2025. Los investigadores creen que un escenario así tendría "implicaciones globales inmensas" para "años y décadas por venir," potencialmente reconfigurando aspectos fundamentales de la cooperación internacional.
El equipo del banco enfatizó que el colapso de los acuerdos comerciales internacionales afectaría inevitablemente las relaciones más amplias de América en cuanto a "defensa, geopolítica y el orden mundial basado en reglas multilaterales." Esto sugiere una reestructuración fundamental de las dinámicas de poder internacional que han definido la era posterior a la Segunda Guerra Mundial.
Reflexiones Finales
Las posibles ramificaciones de la política arancelaria del presidente Trump se extienden mucho más allá de las reacciones inmediatas del mercado, amenazando con alterar fundamentalmente las estructuras económicas globales y las relaciones internacionales. A medida que los mercados continúan respondiendo negativamente y las previsiones económicas se deterioran, las próximas semanas resultarán cruciales para determinar si las soluciones diplomáticas pueden prevenir una disrupción económica global más profunda.