Binance presentó el jueves una función de Indicación de Interés (IOI), que marca un desarrollo notable en la estructura del mercado de criptomonedas, llevando a este sector un mecanismo usado comúnmente en acciones y divisas, que históricamente ha dependido de libros de órdenes públicos y canales OTC informales.
Qué ha pasado
El sistema de IOI permite a los participantes institucionales señalar un interés no vinculante en comprar, vender, pedir prestado o prestar grandes cantidades de activos sin mostrar de inmediato esas intenciones de forma pública.
En los mercados tradicionales, las IOI sirven para identificar posibles contrapartes minimizando al mismo tiempo la fuga de información que podría mover los precios.
Su aparición en cripto sugiere que los exchanges están empezando a formalizar procesos que, hasta ahora, han tenido lugar en gran medida en redes privadas de brókers o en canales de comunicación fragmentados.
La introducción de las IOI no cambia la forma en que la mayoría de los usuarios minoristas interactúan con los mercados, pero podría modificar cómo se negocian y ejecutan las operaciones de tamaño bloque.
Las órdenes grandes colocadas directamente en los libros públicos pueden generar deslizamiento, ampliar los spreads o activar respuestas de trading automatizado.
Proporcionar un canal separado para descubrir el tamaño puede reducir esos efectos, aunque también plantea preguntas sobre cómo evolucionan la transparencia y el descubrimiento de precios si un mayor volumen se negocia fuera de pantalla.
El movimiento también está en línea con un cambio más amplio en la participación cripto.
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Por qué es importante
A medida que las instituciones aumentan su actividad en spot, préstamos y productos estructurados, los exchanges están ajustando su infraestructura para acomodar métodos de ejecución que reflejan las finanzas tradicionales.
Si las IOI acaban conduciendo a una mayor segmentación, como órdenes condicionales, cruces a precio medio o pools de liquidez dedicados para instituciones, está por verse, pero su introducción refleja un mercado que se prepara para requisitos de manejo de órdenes más variados.
El desarrollo llega en un momento en que la volatilidad general del mercado y las condiciones de liquidez siguen siendo desiguales entre distintos tokens.
Para los activos menos líquidos, la calidad de ejecución puede fluctuar con fuerza, y es posible que las funciones diseñadas para limitar el impacto en el mercado se vuelvan más comunes en distintos venues.
“Binance sigue liderando el desarrollo del trading institucional de criptomonedas al ofrecer herramientas que priorizan la liquidez y la eficiencia. Nuestra función de Indicación de Interés se alinea con los estándares de la TradFi y satisface los sofisticados requisitos de los traders institucionales que necesitan ejecutar grandes transacciones”, afirmó Catherine Chen, directora de VIP & Institutional en Binance.
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