OpenAI se está preparando para una posible OPV de 1 billón de dólares, una salida a bolsa que podría convertir la participación del 27% de Microsoft en una inversión de 270.000 millones de dólares.
Puntos clave:
- Según los informes, OpenAI se inclina por una OPV en 2027 con una valoración de al menos 1 billón de dólares.
- La participación totalmente diluida de Microsoft podría valer unos 270.000 millones de dólares a ese nivel.
- La posible salida a bolsa llega mientras las acciones de Microsoft se quedan rezagadas pese al fuerte crecimiento de Azure.
OPV de OpenAI
OpenAI ha comenzado a sentar las bases para una salida a bolsa que podría situarse entre las mayores de la historia corporativa de Estados Unidos, según informes citados en el material proporcionado.
La empresa no ha confirmado un objetivo de 1 billón de dólares, pero, según se informa, Sam Altman no está dispuesto a aceptar una valoración inferior y se inclina por un debut en 2027 en lugar de finales de 2026.
OpenAI dijo en junio que había presentado documentos confidenciales ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), un paso formal hacia una oferta pública inicial. Microsoft posee alrededor del 27% de OpenAI sobre una base totalmente diluida, una participación valorada en aproximadamente 135.000 millones de dólares cuando OpenAI completó en octubre de 2025 su reestructuración en una corporación de beneficio público.
Con una valoración de 1 billón de dólares en la OPV, esa participación valdría unos 270.000 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 9% de la capitalización bursátil de 2,9 billones de dólares de Microsoft.
La misma reestructuración amplió los derechos de Microsoft sobre la tecnología de OpenAI hasta 2032 e incluyó el compromiso de OpenAI de comprar otros 250.000 millones de dólares en servicios de nube Azure.
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Participación de Microsoft
La posible OPV es importante porque las acciones de Microsoft han caído alrededor de un 19% en 2026 y se sitúan casi un 30% por debajo de su máximo de 52 semanas, incluso cuando el negocio principal de la compañía sigue creciendo.
En el tercer trimestre fiscal finalizado el 31 de marzo de 2026, Microsoft informó ingresos de 82.900 millones de dólares, un 18% más que el año anterior, mientras que el beneficio por acción aumentó un 23% hasta 4,27 dólares.
Los ingresos de Azure y otros servicios en la nube crecieron un 40%, pero los inversores se han centrado en los 190.000 millones de dólares previstos de gastos de capital de Microsoft para el año fiscal 2026.
OpenAI también está discutiendo una propuesta para dar al gobierno de Estados Unidos una participación accionarial del 5%, según el Financial Times, aunque las conversaciones aún están en una fase inicial y podrían enfrentar obstáculos políticos. Los partidarios comparan la idea con la participación del 9,9% del gobierno en Intel bajo la Ley CHIPS, mientras que los críticos sostienen que podría estar más orientada a ganar buena voluntad política que a crear riqueza pública.
La OPV no proporcionaría efectivo inmediato a Microsoft, pero asignaría un valor de mercado público a un activo que sigue siendo difícil de valorar para los inversores.
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