El mayor exchange de criptomonedas de Corea del Sur, Upbit, listó el martes la stablecoin sintética de Ethena USDe, lo que llevó al cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, a predecir que el token de gobernanza ENA del proyecto alcanzará 1 $.
El listado se produjo pocos días después de que el regulador financiero de Dubái excluyera USDe de su marco aprobado para stablecoins, resaltando los enfoques regulatorios divergentes hacia esta criptomoneda delta neutral.
ENA subió un 8,3 % tras el anuncio de Upbit y se negociaba a 0,238 $ en el momento de la publicación.
Qué sucedió
La negociación de USDe comenzó a las 6 p.m. hora estándar de Corea el 14 de enero, con pares disponibles contra el won coreano, Bitcoin y USDT de Tether a través de la red Ethereum.
Hayes, que actúa como asesor fundador de Ethena a través de su family office Maelstrom, respondió en la plataforma social X con «¡En marcha, cabrones! es hora de $ENA = 1 $».
Los análisis on-chain muestran que Hayes compró 1,22 millones de tokens ENA por un valor aproximado de 257.500 $ a finales de diciembre de 2025, lo que demuestra una convicción sostenida en la tercera stablecoin más grande por capitalización de mercado.
USDe mantiene su paridad con el dólar mediante una estructura delta neutral que combina colateral en criptomonedas al contado con posiciones cortas compensatorias en contratos perpetuos de futuros, lo que la distingue de las stablecoins tradicionales respaldadas por dinero fiduciario.
Divergencia regulatoria
El listado en Upbit se produjo solo dos días después de que la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA) actualizara su Marco Regulatorio de Tokens Cripto el 12 de enero, estableciendo normas más estrictas para las stablecoins.
La DFSA reserva la designación de «tokens cripto fiduciarios» exclusivamente para las stablecoins respaldadas por reservas en moneda fíat mantenidas en cuentas segregadas con custodios regulados.
Elizabeth Wallace, directora asociada de política y asuntos legales de la DFSA, declaró que las stablecoins algorítmicas carecen de transparencia en cuanto a sus operaciones y mecanismos de redención.
Wallace confirmó que USDe no cumple con la definición de stablecoin del Centro Financiero Internacional de Dubái, pero aclaró que el token sigue siendo aceptable como criptoactivo general, sin el tratamiento regulatorio otorgado a las alternativas respaldadas por fíat.
La lista aprobada por la DFSA incluye únicamente USDC y EURC de Circle, junto con RLUSD de Ripple, que exigen reservas equivalentes a los tokens en circulación mantenidas en activos altamente líquidos con riesgo de crédito mínimo.