Ethereum (ETH) está luchando por mantenerse por encima de los $2,100 incluso cuando casi todos los indicadores on-chain sugieren que los compradores, y no los vendedores, controlan el mercado.
Puntos clave:
- Las métricas on-chain de Ethereum son alcistas, pero el precio cayó un 14% en un periodo de 12 días en mayo.
- Una firma de investigación culpa a grandes órdenes de venta ocultas que absorben la compra sin aparecer en los datos de flujo estándar.
- La presión macro por la inflación y la política de la Reserva Federal agrava la debilidad de este activo de alta beta.
La estructura del mercado de Ethereum confunde a los traders
Ethereum ha estado cotizando en un rango estrecho e indeciso, con alcistas y bajistas atrapados en un enfrentamiento que no ha producido un ganador claro. Se produjo una breve recuperación después de que el presidente Trump dijera que el estrecho de Ormuz se reabriría tras conversaciones con líderes de Oriente Medio, un comentario que los mercados interpretaron como una reducción del riesgo geopolítico.
Sin embargo, el alivio resultó ser de corta duración.
La firma japonesa XWIN Research Japan examinó la estructura interna del mercado de Ethereum y descubrió que las métricas convencionales cuentan una historia engañosa. El Spot Taker CVD se mantiene positivo, las tasas de financiación están por encima de cero y los flujos netos de los exchanges muestran que las monedas salen de forma constante de las plataformas de trading hacia la autocustodia.
Según esas medidas, Ethereum no debería estar cayendo. Sin embargo, el activo retrocedió desde aproximadamente $2,375 el 11 de mayo hasta cerca de $2,031 el 23 de mayo, una caída del 14% mientras todas las señales internas apuntaban en la dirección opuesta.
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Vendedores ocultos explican la debilidad de ETH
La firma de investigación atribuye la contradicción a la liquidez oculta. Grandes órdenes de venta colocadas por creadores de mercado y ballenas permanecen silenciosamente en el libro de órdenes, absorbiendo la compra agresiva sin registrarse en los datos de flujo que observa el público minorista.
Las señales superficiales parecen sólidas porque los compradores realmente están presentes. El precio cae de todos modos porque los vendedores son más grandes, más pacientes y, en la práctica, invisibles.
Las condiciones macro empeoran el problema. A pesar del optimismo inicial en torno a la CLARITY Act, los mercados han vuelto a centrarse en la inflación y en un entorno de tipos altos por más tiempo, un telón de fondo que pesa con fuerza sobre un activo de alta beta que amplifica tanto los repuntes como las ventas masivas. Los recientes rebotes de precio, añade el informe, reflejan cierre de cortos y reducción de apalancamiento más que nueva demanda construyendo posiciones largas frescas.
Los analistas señalan zonas de soporte cerca de $1,984 y $1,937, niveles en los que ETH podría parecer genuinamente infravalorado si regresa la demanda spot y la presión macro se estabiliza.
El historial de precios de ETH muestra tensiones recientes
El episodio actual culmina un periodo difícil para la segunda criptomoneda más grande. ETH cotizó cerca de $2,466 en abril antes de que se desvaneciera el impulso, y perdió el nivel de $2,200 por primera vez desde abril en medio del aumento de los rendimientos del Tesoro y un Índice de Miedo y Codicia atascado en territorio de miedo extremo. Tras repetidos rechazos en la banda de resistencia de $2,250 a $2,350, el token ahora se mantiene alrededor de $2,104, dejando a los compradores defendiendo un soporte que se ha mantenido desde los mínimos de primavera.
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