Alors que les tensions géopolitiques s'intensifient au Moyen-Orient, l'or a atteint presque ses plus hauts historiques, mais Bitcoin a réagi plus comme un actif risqué qu'une valeur refuge. En dépit de la proximité du Bitcoin avec ses plus hauts historiques de prix, les analystes soutiennent que la performance du Bitcoin en temps de crise demeure plus corrélée aux actions qu'aux métaux précieux comme l'or.
L'or a toujours été considéré comme une valeur refuge, et son mouvement de prix ces derniers mois renforce cette perception. Lundi, le prix de l'or a atteint 3 450 $ par once, proche de son plus haut historique de 3 500 $ enregistré en avril, selon les données de TradingView. Le métal jaune a gagné une remarquable 30 % depuis le début de l'année, alimenté par des facteurs comme les préoccupations croissantes au sujet de l'inflation, les tarifs douaniers américains, et les tensions accrues au Moyen-Orient.
Le catalyseur le plus récent de la montée de l'or est venu après la frappe israélienne sur l'Iran le 13 juin, qui a encore intensifié l'instabilité géopolitique. En réponse, le prix du Bitcoin a chuté, soulignant l'échec de l'actif numérique à agir en tant que valeur refuge en temps de crise, contrairement aux actifs traditionnels comme l'or.
La flambée des prix de l'or a été alimentée non seulement par des facteurs géopolitiques mais aussi par des pressions inflationnistes, l'or agissant comme un hedge contre l'inflation. Le rôle de l'or en tant que réserve de valeur a été renforcé alors que les investisseurs recherchent des actifs sûrs au milieu des marchés volatils.
Comme rapporté par CBS News durant le week-end, "Si des données supplémentaires ou des commentaires des responsables économiques indiquent une préoccupation accrue au sujet de l'inflation ou de la politique de taux d'intérêt, ce prix pourrait très facilement basculer vers de nouveaux territoires records." Cela suggère que les tensions géopolitiques couplées à l'inflation pourraient encore pousser le prix de l'or à la hausse.
La réponse lente du Bitcoin : Toujours un actif risqué ?
Alors que l'or a vu des gains significatifs, le prix du Bitcoin est resté relativement atone en comparaison. Selon les dernières données, le Bitcoin n'a gagné que 13% depuis le début de l'année, se négociant à 5.3% en dessous de son sommet historique de 111 800 $, atteint le 22 mai. Ce contraste met en évidence la différence fondamentale entre le Bitcoin et les actifs traditionnels de valeur refuge comme l'or.
Tony Sycamore, analyste chez IG Markets, a déclaré à Cointelegraph que le Bitcoin est encore principalement traité comme un actif risqué, tout comme les actions américaines, plutôt qu'un actif de valeur refuge comme l'or. "Le Bitcoin se comporte plus comme un actif risqué pour le moment. Lorsque les futurs sur actions américaines ont rebondi fortement, le Bitcoin a aussi suivi le mouvement," a expliqué Sycamore. "Si le Bitcoin parvient à maintenir un support entre 95 000 $ et 100 000 $, il pourrait reprendre les sommets records de 112 000 $ et potentiellement atteindre 116 000 $ et 120 000 $."
L'analyse de Sycamore suggère que le Bitcoin pourrait en effet voir une hausse si les marchés boursiers restent forts. Cependant, la réponse du Bitcoin à l'instabilité géopolitique et à l'incertitude économique reste en deçà de celle observée pour l'or, soulignant la vulnérabilité de la crypto-monnaie au sentiment de risque des marchés.
Le pétrole et l'or performent mieux que le Bitcoin
Bien que le Bitcoin ait connu une certaine reprise après une vente déclenchée par les nouvelles du Moyen-Orient, des analystes comme Henrik Andersson d’Apollo Crypto croient qu'à court terme, le pétrole et l'or continueront probablement leur trajectoire ascendante, tandis que le Bitcoin et les actions pourraient sous-performer.
"Le pétrole et l'or vont probablement continuer à évoluer dans la direction opposée aux actions et au Bitcoin," a déclaré Andersson à Cointelegraph. Cela souligne les comportements différents des actifs traditionnels de refuge comparés aux crypto-monnaies comme le Bitcoin, encore vues comme des actifs spéculatifs plutôt que des entrepôts de valeur durant les périodes de turbulence géopolitique.
Nick Ruck, directeur chez LVRG Research, a également exprimé des inquiétudes quant à l'éloignement du Bitcoin du récit du "or numérique". "Le récit du Bitcoin en tant qu'or numérique s'estompe lentement alors qu'il peine à imiter la montée de l'or. Les traders se concentrent davantage sur la volatilité à court terme et les conditions de liquidité, rendant le BTC plus corrélé aux actifs à risque qu'aux refuges sûrs," a déclaré Ruck.
Ce point de vue indique que le statut du Bitcoin en tant qu'actif refuge est remis en question, d'autant plus que la volatilité de l'actif et ses préoccupations de liquidité restent élevées.
Le rôle de la Réserve fédérale
Avec la prochaine réunion et décision de taux de la Réserve fédérale américaine mercredi, les marchés suivent de près comment la position de la banque centrale sur les taux d'intérêt affectera le sentiment de risque. Actuellement, les marchés à terme prévoient aucun changement de taux à la réunion à venir, avec une probabilité de 96.7% que la Fed maintienne les taux dans la fourchette de 4.25-4.50%.
Eugene Cheung, directeur commercial chez OSL, a noté que le Bitcoin pourrait retrouver son élan si le sentiment de risque change et que les investisseurs commencent à chercher des réserves de valeur alternatives. "Si le sentiment de risque change et que les investisseurs cherchent des réserves de valeur alternatives, le Bitcoin pourrait voir un regain d'élan dans les prochaines semaines," a déclaré Cheung. Cependant, cela dépend en grande partie des actions de la Réserve fédérale et du sentiment des marchés à la suite de ses décisions politiques.
Malgré la forte performance du Bitcoin plus tôt cette année, sa réponse aux pressions inflationnistes et aux crises géopolitiques a été moins bonne que prévu, suscitant des questions sur son rôle en tant que valeur refuge. Si les investisseurs continuent à traiter le Bitcoin comme un investissement spéculatif, sa capacité à servir de réserve de valeur en temps de crise pourrait rester limitée.
L'avenir du Bitcoin en tant que valeur refuge
Alors que les tensions géopolitiques persistent et que les pressions inflationnistes augmentent, le rôle du Bitcoin en tant que couverture contre ces crises continuera à être interrogé. Alors que le Bitcoin a beaucoup gagné ces dernières années, son comportement pendant les périodes d'incertitude sur les marchés suggère qu'il n'est peut-être pas encore prêt à pleinement prendre le relais en tant que valeur refuge. Le débat sur le rôle du Bitcoin dans l'écosystème financier plus large se poursuivra probablement, surtout à mesure que davantage d'investisseurs institutionnels et de produits financiers comme les ETF Bitcoin émergent.
Alors que le prix du Bitcoin pourrait augmenter avec une adoption institutionnelle accrue, sa volatilité et sa dépendance aux investissements spéculatifs pourraient encore le rendre inadapté comme véritable réserve de valeur. À l'inverse, le statut de l'or en tant que valeur refuge continue de se renforcer en raison de l'incertitude économique mondiale.
La réaction du Bitcoin à l'instabilité géopolitique et économique reste nettement différente des actifs traditionnels de valeur refuge comme l'or. Les prix de l'or montent en flèche en raison des risques géopolitiques et des préoccupations d'inflation, tandis que le Bitcoin continue d'agir davantage comme un actif à risque, largement entraîné par le sentiment spéculatif du marché.
Les décisions imminentes de la Réserve fédérale américaine et les troubles géopolitiques en cours joueront probablement des rôles clés dans la détermination de la possibilité pour le Bitcoin de réellement revendiquer sa place en tant que valeur refuge. Pour l'instant, l'avenir du Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation et les tensions géopolitiques reste incertain, avec des actifs traditionnels comme l'or continuant à surpasser dans ces domaines.