Bitcoin (BTC) attire actuellement des afflux de capitaux réguliers, les analystes de JPMorgan observant une demande pour les actifs refuges pendant le conflit géopolitique en cours impliquant l’Iran.
Pendant ce temps, les actifs refuges traditionnels comme l’or et l’argent connaissent d’importants retraits de capitaux institutionnels, accompagnés de fortes baisses de prix sur les marchés mondiaux.
Un récent rapport de recherche de JPMorgan indicates une divergence notable entre la performance des réseaux numériques décentralisés et celle des actifs de réserve physiques.
Les fonds négociés en bourse adossés à l’or physique ont perdu régulièrement près de 11 milliards de dollars de capitaux institutionnels au cours des trois premières semaines de mars.
Ces métaux précieux restent particulièrement vulnérables aux prises de bénéfices après leurs précédents records historiques, proches de 5 500 $ pour l’or et 120 $ pour l’argent.
Repositionnement du capital institutionnel
Les valorisations de l’or ont chuté d’environ 15 % depuis le début du mois, alors que la hausse des taux d’intérêt et la force du dollar américain ont pesé sur des positions institutionnelles surchargées.
Les produits négociés en bourse adossés à l’argent ont rapidement effacé tous les afflux nets de capitaux précédemment accumulés par les intervenants institutionnels depuis l’été dernier.
Les données d’open interest du Chicago Mercantile Exchange montrent de fortes réductions des allocations institutionnelles en métaux précieux, alors que le positionnement sur les contrats à terme Bitcoin reste relativement stable.
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Contrôles de capitaux géopolitiques
La société d’analyses blockchain Chainalysis a récemment enregistré une forte hausse de l’utilisation domestique des cryptomonnaies en Iran immédiatement après le déclenchement des hostilités.
Les citoyens iraniens ont rapidement transféré des volumes de capitaux significatifs depuis les plateformes d’échange locales vers des plateformes internationales de trading et des portefeuilles numériques en auto‑garde.
Les analystes attribuent ce mouvement au fait que le Bitcoin fonctionne sans frontières géographiques ni restrictions d’horaires de négociation pendant les périodes de forte pression sur la monnaie.
Évolution des indicateurs de liquidité du marché
Les stratégies de trading algorithmiques basées sur le momentum ont fortement amplifié la récente vague de ventes massives sur les marchés de matières premières traditionnels, forçant des liquidations généralisées de positions spéculatives.
À l’inverse, les indicateurs classiques de momentum du Bitcoin sont récemment sortis d’une zone de marché fortement survendue pour revenir vers des niveaux neutres historiques standards.
En outre, le ratio standard de Hui‑Heubel démontre mathématiquement que la largeur de marché actuelle et la liquidité globale des échanges pour le Bitcoin dépassent désormais celles de l’or physique.
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