BlackRock a lancé sur le Nasdaq le fonds iShares Staked Ethereum (ETHB) Trust ETF, son premier fonds en cryptomonnaies à intégrer le staking, combinant une exposition spot à l’ether avec le rendement du réseau rétrocédé aux investisseurs chaque mois.
Le même jour, Robert Mitchnick, responsable mondial des actifs numériques de la société, a déclaré à CNBC que plus de 90 % de la base d’investisseurs de son iShares Bitcoin Trust (IBIT) est en mode d’accumulation régulière, y compris pendant les baisses de prix.
Cette double annonce offre l’image publique la plus claire à ce jour de la manière dont la base d’investisseurs crypto de BlackRock se comporte réellement, par opposition à la façon dont elle est généralement présentée.
ETHB : structure et économie
ETHB mise en staking entre 70 % et 95 % de ses avoirs en ether via Coinbase Prime, avec Figment, Galaxy Digital et Attestant comme validateurs approuvés. Les investisseurs reçoivent environ 82 % des récompenses brutes de staking – actuellement autour de 3–4 % annuels – distribuées chaque mois.
BlackRock et Coinbase conservent 18 % sous forme de frais de staking. Le fonds applique des frais de gestion de 0,25 %, réduits à 0,12 % la première année sur les premiers 2,5 milliards de dollars d’actifs.
Ce lancement comble une lacune structurelle des ETF spot ether de première génération aux États‑Unis, qui avaient dû supprimer le staking de leurs dépôts sous l’ancienne administration de la SEC. L’ETF ether sans staking de BlackRock, ETHA, détient actuellement environ 6,5 milliards de dollars d’actifs.
ETHB n’est pas le premier produit ether en staking aux États‑Unis – Grayscale et REX-Osprey ont lancé des produits plus tôt – mais il arrive avec une empreinte de distribution qu’aucun concurrent ne peut facilement reproduire.
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Qui achète réellement IBIT
Mitchnick a indiqué à CNBC que les investisseurs particuliers, les conseillers financiers et les comptes institutionnels représentent collectivement plus de 90 % de la base d’investisseurs d’IBIT, et que ce groupe a « tendance à être très stable » et a suivi une trajectoire d’accumulation tout au long des phases de repli du marché.
Les hedge funds, qui représentent les quelque 10 % restants, mènent des stratégies tactiques comme les opérations de base – en se positionnant à l’achat sur l’ETF spot tout en se mettant à découvert sur les contrats à terme – qui génèrent des signaux temporaires d’entrées et de sorties sans refléter une conviction directionnelle.
IBIT a enregistré environ 26 milliards de dollars de flux nets pendant 2025, se plaçant ainsi dans le top 5 des ETF américains par flux annuels malgré une performance négative du Bitcoin sur l’année, selon les données de Bloomberg.
Le fonds détient désormais plus de 55 milliards de dollars d’actifs. L’encours total des produits crypto de BlackRock, incluant IBIT, ETHA, ETHB et les fonds tokenisés, s’élève à environ 130 milliards de dollars.
Mitchnick a indiqué que BlackRock évalue de potentiels ETF crypto supplémentaires selon des critères de liquidité, de maturité de marché, d’ampleur et de cas d’usage clairement identifiables. Aucun actif spécifique en dehors du Bitcoin et de l’Ethereum n’a été mentionné.
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