Les fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes stupéfiantes de 1,2 milliard de dollars le lundi 6 octobre 2025, marquant la septième fois depuis leur lancement en janvier 2024 que les entrées quotidiennes ont dépassé le seuil d'un milliard de dollars.
Le Trust de Bitcoin iShares de BlackRock (IBIT) a dominé la vague, attirant 970 millions de dollars du total - un développement qui a à la fois excité et préoccupé les observateurs du marché en raison d'un schéma historique frappant qui est apparu autour de ces événements d'afflux massifs.
Selon les données de Farside Investors, les six précédents cas où les afflux des ETF bitcoin ont approché ou dépassé 1 milliard de dollars ont systématiquement coïncidé avec des pics à court terme du prix du bitcoin, soulevant des questions sur si la poussée de lundi signale un autre pic local ou représente un changement dans ce schéma établi.
Avec le bitcoin se négociant autour de 124 000 dollars après une brève envolée à 126 000 dollars lundi, les investisseurs et les analystes surveillent de près pour voir si la cryptomonnaie rompra sa corrélation historique ou succombera à une autre correction.
IBIT de BlackRock : une histoire de succès retentissant
L'ampleur du succès d'IBIT a dépassé même les projections les plus optimistes depuis le lancement de l'ETF en janvier 2024. Le principal analyste des ETF chez Bloomberg, Eric Balchunas, a révélé qu'IBIT est devenu le fonds négocié en bourse le plus rentable de BlackRock, avec des actifs sous gestion approchant les 100 milliards de dollars et générant environ 244,5 millions de dollars de revenus annuels pour le gestionnaire d'actifs le plus grand au monde.
Pour contextualiser cette réussite, IBIT est en passe d'atteindre le cap des 100 milliards de dollars en juste 435 jours depuis sa création - un rythme qui surpasse les trajectoires de croissance traditionnelles des ETF. Le fonds le plus rapide suivant à atteindre ce seuil a été l'ETF S&P 500 de Vanguard (VOO), qui a nécessité 2 011 jours pour atteindre le même exploit. Ce taux de croissance 4,6 fois plus rapide souligne la demande sans précédent pour une exposition réglementée au bitcoin parmi les investisseurs institutionnels et de détail.
L'ETF bitcoin de BlackRock a déplacé le précédent champion de revenus de la société, l'ETF de croissance iShares Russell 1000, démontrant à quelle vitesse les véhicules d'investissement en cryptomonnaie sont passés d'offres périphériques à des composants essentiels des gammes de produits des principaux gestionnaires d'actifs. Le ratio de dépenses du fonds de 0,25%, bien qu'il soit compétitif dans l'espace des ETF de bitcoin, génère des revenus substantiels étant donné l'énorme base d'actifs - des revenus qui continuent de croître tandis que l'appréciation du prix du bitcoin augmente la valeur en dollars des actifs même sans nouvelles entrées.
Le phénomène des afflux de 1 milliard de dollars :
un schéma prédictif ?
La corrélation historique entre les jours d'afflux de milliards de dollars et les pics de prix du bitcoin qui suivent est devenue l'un des schémas les plus discutés sur les marchés des cryptomonnaies depuis le lancement des ETF bitcoin au comptant en janvier 2024. Les participants et analystes de marché ont documenté six cas précédents où ce schéma s'est maintenu :
Mars 2024 : La première occurrence est survenue le 12 mars 2024, lorsque les afflux d'ETF ont dépassé 1 milliard de dollars. Juste deux jours plus tard, le 14 mars, le bitcoin a atteint un pic local autour de 74 000 dollars avant d'entrer dans une phase de consolidation qui a duré plusieurs semaines. Cette instance initiale a établi le schéma qui se répéterait tout au long de l'année.
Novembre 2024 : Alors que le bitcoin approchait le niveau psychologiquement significatif de 100 000 dollars, deux jours distincts d'afflux de milliards de dollars ont eu lieu en novembre. Ces injections massives de capital ont précédé la percée du bitcoin au-dessus des six chiffres, mais le rallye s'est conclu en décembre peu après que les afflux ont culminé, avec le bitcoin atteignant un sommet avant de vivre une correction.
Janvier 2025 : Le 17 janvier 2025, un autre jour d'afflux de plus d'un milliard de dollars a précédé un pic local près de 109 000 dollars le 20 janvier - juste trois jours plus tard. Cette instance a renforcé la cohérence du schéma et a conduit à une attention accrue du marché dès que les afflux approchaient le seuil du milliard de dollars.
Juillet 2025 : La confirmation peut-être la plus spectaculaire est survenue les 10 et 11 juillet, lorsque des jours de trading consécutifs ont vu des afflux dépassant 1 milliard de dollars. Cette poussée consécutive a été suivie d'un pic à court terme de 123 000 dollars le 14 juillet, après quoi le bitcoin est entré dans une phase de correction.
La régularité de ce schéma a conduit certains observateurs du marché à théoriser sur les mécanismes sous-jacents. Une hypothèse suggère que les jours d'afflux de milliards de dollars représentent le pic de FOMO (peur de manquer) parmi les investisseurs, indiquant un enthousiasme à court terme maximal qui précède typiquement la prise de bénéfices. Une autre théorie propose que de tels afflux massifs créent des déséquilibres temporaires de l'offre et de la demande qui augmentent les prix à des niveaux insoutenables, nécessitant des corrections.
Cependant, les sceptiques de l'analyse basée sur les schémas mettent en garde contre le fait de supposer que la corrélation implique la causalité. Les mouvements de prix du bitcoin résultent d'interactions complexes de conditions de liquidité globale, de développements réglementaires, de tendances d'adoption institutionnelle, de facteurs macroéconomiques et de dynamiques de trading technique - ce qui rend tout indicateur isolé peu fiable en tant qu'outil prédictif autonome.
Contexte actuel du marché : l'histoire se
répétera-t-elle ?
L'afflux de 1,2 milliard de dollars de lundi et la montée subséquente du bitcoin au-dessus de 126 000 dollars ont placé le marché des cryptomonnaies à un moment critique. Si le schéma historique persiste, les investisseurs pourraient s'attendre à la formation d'un pic local dans les prochains jours, potentiellement suivi d'une phase de consolidation ou de correction. Toutefois, plusieurs facteurs distinguent l'environnement de marché actuel des précédents :
Maturation institutionnelle : Le marché des ETF de bitcoin s'est considérablement développé depuis début 2024. Ce qui représentait initialement un positionnement spéculatif par les premiers adopteurs a évolué vers une allocation institutionnelle stable à mesure que le bitcoin gagne en acceptation en tant que diversificateur de portefeuille légitime. Ce changement structurel pourrait modifier la dynamique des flux et leur relation avec l'action de prix.
Contexte macroéconomique : Le paysage financier global en octobre 2025 diffère des épisodes d'afflux de milliards de dollars précédents. La politique de la Réserve fédérale, les tendances de l'inflation, la performance des marchés boursiers traditionnels et les développements géopolitiques influencent tous la trajectoire du bitcoin d'une manière qui pourrait l'emporter sur les schémas de flux des ETF.
Position technique : Le schéma technique du bitcoin, y compris les niveaux de support et de résistance, les indicateurs de momentum, et les caractéristiques de volume de trading, fournit un contexte supplémentaire au-delà des données de flux. La capacité de la cryptomonnaie à rester au-dessus de 120 000 dollars tout en digérant ses récents gains pourrait signaler de la vigueur qui rompt le schéma historique.
Produits concurrents : Le paysage des ETF de bitcoin au comptant comprend désormais des offres de Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck et d'autres fournisseurs, créant un écosystème plus diversifié. Bien qu'IBIT domine les flux, l'environnement concurrentiel plus large peut affecter la manière dont le capital se déplace dans et hors de l'exposition au bitcoin.
Implications plus larges pour la structure du
marché crypto
Le succès soutenu des ETF de bitcoin représente un changement fondamental dans l'infrastructure du marché des cryptomonnaies. Depuis leur approbation par la Securities and Exchange Commission des États-Unis en janvier 2024 - après des années de rejet - les ETF de bitcoin au comptant ont canalisé des dizaines de milliards de dollars dans la classe d'actifs par le biais de véhicules réglementés et accessibles.
Cette institutionnalisation a plusieurs implications importantes. Premièrement, elle réduit les barrières à la possession de bitcoin pour les investisseurs limités aux titres réglementés, notamment de nombreux fonds de pension, dotations et conseillers financiers. Deuxièmement, elle crée des données transparentes et en temps réel sur la demande institutionnelle grâce aux rapports quotidiens d'entrées et de sorties. Troisièmement, elle établit le bitcoin en tant que classe d'actifs légitime au sein de l'infrastructure des marchés financiers traditionnels.
L'embrassement du bitcoin par BlackRock à travers l'IBIT, soutenu par les 10 trillions de dollars d'actifs sous gestion de l'entreprise, signale particulièrement la transition du bitcoin de la spéculation périphérique à une considération d'investissement populaire. Lorsque le plus grand gestionnaire d'actifs au monde génère près d'un quart de milliard de dollars annuellement à partir d'un seul produit bitcoin, cela valide la classe d'actifs d'une manière que l'adoption de base seule ne pourrait pas accomplir.
Perspective des revenus : rentabilité au-delà de
l'appréciation des prix
Bien qu'une grande attention soit accordée aux mouvements de prix du bitcoin et aux schémas de flux des ETF, l'aspect de génération de revenus mérite une attention égale. Les 244,5 millions de dollars de revenus annuels estimés de l'IBIT démontrent comment les produits de cryptomonnaie sont devenus des centres de profit pour les institutions financières traditionnelles, et pas seulement des offres expérimentales ou des tentatives de réputation.
Ce flux de revenus crée des incitations pour le soutien et la promotion continus des produits de bitcoin à travers le réseau de distribution de BlackRock. Les conseillers financiers gagnent des frais lorsque les clients investissent dans l'IBIT, créant un alignement entre les intérêts de l'entreprise et le succès du bitcoin. Cette dynamique diffère fondamentalement des phases antérieures de l'adoption des cryptomonnaies motivées principalement par un engagement idéologique ou un positionnement spéculatif.
La rentabilité des ETF de bitcoin a déclenché une compétition parmi les gestionnaires d'actifs pour capturer des parts de marché dans les produits de cryptomonnaie. Le Fonds Wise Origin Bitcoin de Fidelity (FBTC), l'ETF Bitcoin de Bitwise (BITB) et d'autres produits concurrents gèrent collectivement des dizaines de milliards d'actifs supplémentaires, générant des revenus substantiels dans toute l'industrie. Cette compétition profite aux investisseurs à travers des frais plus bas et des produits améliorés, tout en cimentant la position du bitcoin au sein de la finance traditionnelle.
Perspectives : questions critiques
Alors que le bitcoin se négocie autour de 124 000 dollars après l'afflux massif de lundi, plusieurs questions cruciales se posent aux participants du marché :
Le schéma historique tiendra-t-il ? Si le bitcoin forme un pic local dans les prochains jours, le signal des afflux de 1 milliard de dollars gagne en crédibilité en tant qu'indicateur de timing tactique. Si le bitcoin continue à atteindre de nouveaux sommets historiques, le schéma pourrait être en train de se briser à mesure que la structure du marché évolue.
Qu'est-ce qui alimente le schéma ? Comprendre les mécanismes causaux derrière la corrélation afflux-pic pourrait aider les investisseurs à interpréter les occurrences futures. Est-ce l'épuisement du sentiment, les dynamiques d'offre et de demande, ou une coïncidence ? Content : dans quelle mesure la demande d'ETF est-elle durable ? La course d'IBIT vers 100 milliards de dollars s'est déroulée pendant une période de forte performance du bitcoin. La poursuite des entrées de fonds pendant les marchés stagnants ou en baisse mettra à l'épreuve la durabilité de l'adoption institutionnelle.
Que se passe-t-il à saturation ? À mesure que davantage de capitaux affluent dans les ETF bitcoin, des points de saturation potentiels peuvent émerger où les entrées de fonds supplémentaires ont un impact de prix décroissant. Identifier ces seuils pourrait remodeler la dynamique du marché.
Pour l'instant, le marché des crypto-monnaies observe et attend. Le flux entrant de 1,2 milliard de dollars lundi et la hausse du bitcoin au-dessus de 126 000 dollars ont préparé le terrain pour tester si les schémas historiques persistent ou si l'évolution du bitcoin a rendu les corrélations passées obsolètes. La réponse pourrait émerger dans les jours à venir, fournissant des informations cruciales sur la manière dont l'institutionnalisation redéfinit la dynamique du marché des crypto-monnaies en 2025.