DeepSeek a bouclé mardi sa première levée de fonds externe, levant plus de 7 milliards de dollars via une structure qui canalise le capital des investisseurs vers un partenariat contrôlé par son fondateur, Liang Wenfeng.
Points clés :
- DeepSeek a recueilli plus de 7,4 milliards de dollars lors de sa première levée de capitaux externe.
- Liang Wenfeng a engagé 20 milliards de yuans et a conservé le contrôle des droits de vote du laboratoire.
- L’opération valorise l’entreprise d’IA entre 52 milliards et 59 milliards de dollars.
DeepSeek boucle sa première levée
Le laboratoire chinois a levé environ 50 milliards de yuans, soit quelque 7,4 milliards de dollars, dans le cadre d’un accord que des personnes proches des discussions ont décrit aux journalistes. Ces montants placent sa valorisation entre 52 milliards et 59 milliards de dollars, classant ce tour parmi les plus importantes opérations privées dans la technologie en Chine. C’est la première fois que l’entreprise accepte des capitaux d’autres sources que High-Flyer, le fonds spéculatif quantitatif également fondé par Liang.
La structure est la partie inhabituelle : les investisseurs ont dirigé leur argent vers un partenariat à responsabilité limitée géré par Liang plutôt que vers l’entreprise elle‑même. La plupart acceptent une période de blocage de cinq ans et ne détiennent aucun droit de vote, un arrangement qui laisse le fondateur fermement aux commandes d’un laboratoire tourné vers la recherche, qui a longtemps évité l’argent extérieur.
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Tencent et CATL soutiennent le laboratoire
Tencent a apporté environ 10 milliards de yuans et le fabricant de batteries CATL environ 5 milliards de yuans, les deux plus grands soutiens externes. Liang a lui‑même injecté 20 milliards de yuans, le plus gros chèque individuel et près de 40 % du total. Cette participation lui permet d’absorber la dilution et le regard des investisseurs sans céder le contrôle que les fondateurs abandonnent généralement à cette échelle.
Un investisseur s’est distingué des conditions de blocage : le Fonds national d’investissement pour l’industrie de l’intelligence artificielle de Chine a investi directement dans DeepSeek et a conservé ses droits de vote. La liste des investisseurs ressemble autant à un pari national qu’à un pari financier, associant un géant des réseaux sociaux à un champion des batteries derrière un seul laboratoire.
DeepSeek face aux laboratoires américains
Cette levée laisse néanmoins l’entreprise loin derrière ses rivales américaines.
Le montant reste inférieur aux 122 milliards de dollars réunis cette année par OpenAI et aux 65 milliards de dollars sécurisés le mois dernier par Anthropic. Alfredo Montufar-Helu, directeur général d’Ankura China Advisors, explique que les interdictions d’exportation empêchent le laboratoire d’accéder aux puces américaines de pointe et suppriment la nécessité d’égaler les budgets de calcul américains. Ces limites poussent les développeurs chinois vers des fournisseurs domestiques, des investisseurs locaux et des infrastructures nationales.
DeepSeek a bâti sa réputation sur la frugalité, et son modèle R1 a secoué les marchés en janvier 2025 en égalant les meilleurs systèmes américains pour une fraction du coût. Nvidia a perdu près de 600 milliards de dollars de valeur en une seule séance à ce moment‑là, et cette nouvelle réserve de capital arme désormais le laboratoire pour les entraînements plus coûteux que ses prochains modèles nécessiteront.
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