Ethereum (ETH) voit son offre détenue sur les plateformes d’échange chuter de 38 % depuis mai 2023, pour revenir autour de 15,5 millions d’ETH, tandis que le ratio MVRV repasse en territoire positif après neuf mois et que le cours se maintient au‑dessus de 2 438 $.
Points clés :
- L’offre d’ETH sur les exchanges avoisine 15,5 millions, un plancher inédit depuis plusieurs années
- Le momentum du MVRV est repassé en positif fin août après environ neuf mois de lecture négative
- L’ETH demeure au‑dessus du support à 2 438,85 $ alors que la volatilité de marché continue de se contracter
L’offre d’Ethereum sur les plateformes d’échange
Les données de Glassnode montrent environ 15,5 millions d’ETH sur les exchanges, soit le niveau le plus bas depuis des années et 38 % en‑dessous du pic de mai 2023, proche de 25,2 millions. La décrue s’est accélérée depuis juin 2025.
À cette date, les soldes tournaient encore autour de 21,5 millions d’ETH : environ 6 millions de jetons ont donc quitté les plateformes, réduisant l’offre immédiatement disponible à la vente. Des réserves plus faibles peuvent limiter le « float » vendable à court terme, mais ne suffisent pas, à elles seules, à dicter la direction du prix lors d’un mouvement de marché plus large. Cette nuance est particulièrement importante dans le contexte actuel.
L’ETH s’échangeait autour de 2 464 $, en baisse de 0,87 % sur 24 heures, tout en restant au‑dessus du retracement de Fibonacci 0,618, situé à 2 438,85 $, une zone qui avait plafonné les rallyes entre mi‑mars et mi‑mai. Cette ancienne résistance joue désormais un rôle de support.
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Le momentum du MVRV d’ETH
Le ratio MVRV d’Ethereum se situe autour de 1,05, au‑dessus de sa moyenne mobile à 160 jours, proche de 0,88, après un franchissement de cette ligne de tendance dans la seconde moitié d’août. Ce croisement met fin à une phase de momentum négatif qui durait depuis environ neuf mois, depuis novembre 2025, tandis que la moyenne mobile commence elle‑même à se redresser.
Le signal reste toutefois récent.
Les indicateurs techniques suggèrent également un marché en phase de compression avant un mouvement d’ampleur plus importante : les volumes hebdomadaires reculent depuis fin août et le « Bollinger Band Width Percentile » évolue près du bas de sa fourchette. Le RSI se trouve autour de 60, après un reflux depuis environ 80 fin août, laissant un momentum toujours positif mais moins tendu que lors de la précédente poussée haussière.
Un maintien durable au‑dessus de 2 438,85 $ pourrait ouvrir la voie vers le niveau de Fibonacci 0,5 à 2 919,89 $, soit un potentiel d’environ 18 %, tandis qu’une cassure de ce support laisserait peu de zones techniques bien définies avant la région des 1 980 $. L’historique récent incite toutefois à ne pas considérer, isolément, les retraits d’exchanges comme un signal haussier.
De septembre 2025 à juin 2026, les soldes sur plateformes ont continué de baisser alors que l’ETH passait d’environ 4 850 $ à près de 1 550 $, illustrant pourquoi le changement actuel du MVRV compte autant que la dynamique de l’offre. Durant cette période, la contraction des réserves n’a pas empêché une chute d’environ 68 % du prix, soulignant le rôle clé de la valorisation et du momentum pour décrypter le contexte actuel. La réduction de l’offre, à elle seule, n’a pas suffi.
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