Bitcoin (BTC) et l’or accusent un retard sur toutes les grandes classes d’actifs en 2026, mettant à l’épreuve leur rôle de valeurs refuges alors que les investisseurs reviennent vers les actions.
Points clés :
- Le Bitcoin affiche une baisse de 27 % depuis le début de l’année, tandis que l’or a reculé de 3 %, selon Charlie Bilello.
- Les autres grands actifs, dont le S&P 500, les petites capitalisations et les actions value, sont en territoire positif.
- La forte surperformance de la technologie a attiré les capitaux vers la dynamique de bénéfices et au détriment des réserves de valeur.
Pertes sur Bitcoin et or
L’analyste de marché Charlie Bilello a indiqué que le Bitcoin a chuté de 27 % depuis le début de l’année, tandis que l’or a reculé de 3 %, ce qui en fait les seuls grands actifs en territoire négatif cette année. Cette configuration est remarquable car, d’après les données de Bilello remontant à 2011, le Bitcoin et l’or n’avaient encore jamais terminé une année civile comme les deux plus faibles grandes classes d’actifs.
Ce mouvement intervient alors que les autres marchés ont progressé. Les chiffres de Bilello montrent le S&P 500 en hausse d’environ 9 %, les petites capitalisations en progression de 19 %, les actions value en avance de 15 %, et les actions des marchés émergents au‑delà des attentes.
Ce contraste rend la correction plus difficile à expliquer.
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Rotation vers la tech
Bilello évoque une vaste rotation des capitaux plutôt qu’un simple rejet des valeurs refuges. Il souligne que le secteur technologique a surperformé le S&P 500 de 28 % depuis les plus bas de mars, le plus grand écart jamais enregistré, supérieur même à la flambée de la bulle Internet de 1999‑2000.
La technologie représente désormais près de 40 % du S&P 500, au‑dessus du pic de 35 % atteint pendant la bulle dot‑com.
Dans ce contexte, les investisseurs privilégient les entreprises affichant une forte dynamique de bénéfices par rapport aux actifs qui offrent peu ou pas de rendement.
Le Bitcoin se négociait au‑dessus de 66 000 $ au moment de la rédaction, après avoir brièvement touché 67 000 $ pour la première fois en deux semaines. Ce rebond a suivi des informations selon lesquelles les États‑Unis et l’Iran se préparaient à signer un accord de paix en Suisse plus tard cette semaine, un développement qui a stimulé l’appétit pour le risque sur l’ensemble des marchés.
L’or s’échangeait autour de 4 300 $ l’once troy, dans une fourchette hebdomadaire de 4 025 à 4 340 $. Sa baisse de 3 % depuis le début de l’année reste modeste comparée à celle du Bitcoin, mais elle marque tout de même un retournement pour un actif qui a passé une grande partie des deux dernières années à proximité de ses records.
L’or a gagné 63,7 % en 2025 et 26,7 % en 2024, tandis que le Bitcoin a progressé de 121 % en 2024. Cet historique rend leur baisse commune en 2026 inhabituelle, d’autant que les deux actifs restent associés à la protection contre l’incertitude et la dépréciation monétaire.
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