Il y a seize ans jour pour jour, un programmeur de Floride nommé Laszlo Hanyecz a payé 10 000 Bitcoin (BTC) pour deux grandes pizzas Papa John's.
À l’époque, cela valait environ 41 $. Au Pizza Day 2025, cela valait 1,106 milliard de dollars. Au Pizza Day 2026, cela vaut 777,87 millions de dollars.
Cela représente une coupe de 328 millions de dollars en une seule année, et le recul annuel le plus brutal de l’historique de la pile du Pizza Day depuis 2015.
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À chaque Pizza Day, le même point de donnée fixe est réévalué au prix spot du jour. C’est le repère annuel le plus pur que la crypto possède. Et en 2026, ce repère raconte une histoire très précise sur ce qui vient d’arriver à ce marché.
Une coupe de 328 millions de dollars en douze mois
Le BTC se négociait à 110 568 $ le 22 mai 2025, établissant un nouveau record historique pour le 15ᵉ anniversaire de la commande de Hanyecz. La pile de 10 000 BTC valait pour la première fois plus de 1,1 milliard de dollars.
Le 22 mai 2026, le Bitcoin se négocie autour de 77 300 $. La même pile vaut 777,87 millions de dollars. Elle se situe 29,7 % en dessous du prix de l’anniversaire de l’an dernier et 38 % en dessous du record d’octobre 2025.
Le prix du Bitcoin a baissé lors de six des seize anniversaires du Pizza Day depuis 2010. Le chiffre de 2026 est la plus grande baisse en dollars absolus jamais enregistrée.
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Ce que le record historique d’octobre a vraiment coûté
Le repli n’a pas commencé en 2026. Il a commencé le 10 octobre 2025. Le BTC prolongeait son rallye post-Pizza Day 2025 pendant l’été, atteignant un nouveau sommet historique de 126 000 $ le 6 octobre 2025. Les flux institutionnels étaient solides, la participation du retail restait modérée, et le mouvement paraissait structurellement sain. Quatre jours plus tard, tout a cassé.
Le président Donald Trump a annoncé des droits de douane de 100 % sur les importations chinoises à compter du 1ᵉʳ novembre, ainsi que des contrôles à l’exportation sur des logiciels américains critiques. L’annonce répondait directement aux précédentes restrictions chinoises sur les terres rares. Les marchés ne l’avaient pas intégrée dans les prix.
Le choc des tarifs Trump qui a brisé le rallye
En quelques heures, la capitalisation totale du marché crypto est passée d’environ 4,25 billions de dollars à 4,05 billions. Près de 200 milliards de dollars de valeur ont été effacés en une seule séance. Le Bitcoin est tombé de 122 000 $ à 107 000 $ à la clôture de la journée.
Ethereum (ETH), (XRP) et (BNB) ont chacun chuté de plus de 15 %.
Environ 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidés en 24 heures, touchant 1,6 million de traders. Ce fut le plus grand épisode de liquidations sur une seule journée de l’histoire de la crypto, dépassant le krach de la pandémie de mars 2020. Le Bitcoin a passé le reste de 2025 sous son sommet d’octobre.
Le premier trimestre 2026 est devenu le pire début depuis 2018
Au moment où 2026 a commencé, le rallye qui avait porté la valorisation record du Pizza Day 2025 était déjà brisé. Le T1 2026 est devenu le troisième pire premier trimestre du Bitcoin jamais enregistré, l’actif clôturant la période en baisse de 23,2 %, tandis que les ETFs Bitcoin au comptant voyaient s’échapper 4,5 milliards de dollars au cours des huit premières semaines de l’année seulement.
Les tensions avec l’Iran ont accentué la pression. Les frappes aériennes américano-israéliennes du 28 février sur des cibles iraniennes ont coïncidé avec une forte rotation vers l’aversion au risque sur les actifs numériques, et le BTC a passé une grande partie du mois de mars coincé entre 60 000 et 75 000 $. Le deuxième trimestre a apporté un soulagement partiel.
Le Bitcoin a gagné environ 14 % sur le trimestre et a reconquis la zone des 77 000 $. Mais le mouvement de 82 500 $ il y a dix jours jusqu’aux niveaux actuels suggère que la reprise est inégale. La capitalisation totale du marché crypto se situe aujourd’hui à 2,65 billions de dollars, contre 2,9 billions il y a seulement une semaine.
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Pourquoi le Pizza Day est le repère le plus honnête de la crypto
La plupart des commentaires de marché se jouent à l’échelle de quelques jours. Le Pizza Day se joue à l’échelle des années. C’est ce qui le rend utile. Chaque 22 mai, les mêmes 10 000 BTC sont réévalués au spot. Il n’y a pas de coussin narratif, pas de cadrage éditorial, pas de fenêtre mobile de 30 jours pour lisser les bords. Le chiffre est ce qu’il est. En 2024, ce chiffre était de 674 millions de dollars. En 2025, de 1,106 milliard. En 2026, de 777,87 millions.
La trajectoire indique quelque chose que les graphiques quotidiens ne peuvent pas montrer. Du Pizza Day 2024 à 2025, la pile a gagné 432 millions de dollars. De 2025 à 2026, elle en a perdu 328 millions. Ce mouvement d’un an de 760 millions de dollars résume entièrement l’endroit où se trouve ce marché, ce qu’il vient de traverser et le chemin qu’il lui reste à parcourir pour se rétablir.
Hanyecz n’a pas perdu d’argent — il a créé un marché
Le récit standard du Pizza Day présente Hanyecz comme une mise en garde. La version exacte en fait l’homme qui a donné au Bitcoin son premier véritable taux de change.
En mai 2010, le BTC n’avait pas de marché spot avec une exécution fiable, pas de rampe d’accès en monnaie fiat à grande échelle, pas d’acceptation par les commerçants, pas de produits dérivés, et aucun consensus public sur le fait qu’il ait une valeur future. Hanyecz lui-même décrivait ce qu’il détenait comme de « l’argent de Monopoly ». Les 10 000 BTC qu’il a dépensés n’étaient pas une pile d’un milliard de dollars gaspillée. C’était un actif qui n’avait jamais été évalué par rapport à un véritable bien de consommation.
Sa commande a fixé ce prix. Chaque inscription ultérieure en bourse, chaque approbation d’ETF, chaque desk institutionnel qui négocie aujourd’hui le Bitcoin repose sur un processus de découverte de prix qui a commencé sur ce fil de discussion de BitcoinTalk.
La baisse de 328 millions de dollars de cette année est inconfortable. Elle est aussi, selon la propre mesure de Hanyecz, toujours la preuve que le marché fait exactement ce qu’il a initié.
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