Il y a seize ans jour pour jour, un programmeur floridien nommé Laszlo Hanyecz a payé 10 000 Bitcoin (BTC) pour deux grandes pizzas Papa John’s.
À l’époque, cela valait environ 41 $. Au Pizza Day 2025, cette somme valait 1,106 milliard de dollars. Au Pizza Day 2026, elle vaut 777,87 millions de dollars.
Cela représente une coupe de 328 millions de dollars en un an, et la plus forte baisse d’une année sur l’autre pour une pile du Pizza Day depuis 2015.
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À chaque Pizza Day, le même point de données fixe est réévalué au prix spot du jour. C’est l’indicateur annuel le plus pur que la crypto possède. Et en 2026, cet indicateur raconte une histoire très précise sur ce qui vient de se passer sur ce marché.
Une coupe de 328 millions de dollars en douze mois
Le BTC se négociait à 110 568 $ le 22 mai 2025, atteignant un nouveau record historique pour le 15ᵉ anniversaire de la commande de Hanyecz. Pour la première fois de l’histoire, la pile de 10 000 BTC valait plus de 1,1 milliard de dollars.
Le 22 mai 2026, le Bitcoin se négocie autour de 77 300 $. La même pile vaut 777,87 millions de dollars. Cela se situe 29,7 % en dessous du prix de l’anniversaire précédent et 38 % en dessous du record d’octobre 2025.
Le prix du Bitcoin a baissé lors de six des seize anniversaires du Pizza Day depuis 2010. Le chiffre de 2026 est la plus forte chute en valeur absolue jamais enregistrée.
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Ce que le record historique d’octobre a réellement coûté
La baisse n’a pas commencé en 2026. Elle a débuté le 10 octobre 2025. Le BTC prolongeait son rallye post‑Pizza Day 2025 tout l’été, atteignant un nouveau plus haut historique de 126 000 $ le 6 octobre 2025. Les flux institutionnels étaient solides, la participation de détail restait modérée, et le mouvement paraissait structurellement sain. Quatre jours plus tard, tout a cassé.
Le président Donald Trump a annoncé des droits de douane de 100 % sur les importations chinoises à compter du 1ᵉʳ novembre, ainsi que des contrôles à l’exportation sur des logiciels américains critiques. L’annonce répondait directement aux précédentes restrictions chinoises sur les terres rares. Les marchés ne l’avaient pas intégrée dans les prix.
Le choc des tarifs Trump qui a brisé le rallye
En quelques heures, la capitalisation totale du marché crypto est passée d’environ 4,25 billions de dollars à 4,05 billions. Près de 200 milliards de dollars de valeur ont été effacés en une seule séance. Le Bitcoin est passé de 122 000 $ à 107 000 $ à la clôture de la journée.
Ethereum (ETH), (XRP) et (BNB) ont chacun chuté de plus de 15 %.
Environ 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidés en 24 heures, touchant 1,6 million de traders. Ce fut le plus grand événement de liquidations sur une seule journée de l’histoire de la crypto, dépassant le krach de la pandémie de mars 2020. Le Bitcoin a passé le reste de 2025 sous son pic d’octobre.
Le premier trimestre 2026 est devenu le pire début depuis 2018
Au moment où 2026 a commencé, le rallye qui avait propulsé la valorisation record du Pizza Day 2025 était déjà brisé. Le premier trimestre 2026 s’est transformé en troisième pire premier trimestre de l’histoire pour le Bitcoin, l’actif clôturant la période en baisse de 23,2 %, tandis que les ETF Bitcoin au comptant laissaient s’échapper 4,5 milliards de dollars rien que sur les huit premières semaines de l’année.
Les tensions avec l’Iran ont accentué la pression. Les frappes aériennes américano‑israéliennes du 28 février contre des cibles iraniennes ont coïncidé avec une nette rotation « risk‑off » sur les actifs numériques, et le BTC a passé une grande partie du mois de mars coincé entre 60 000 et 75 000 $. Le deuxième trimestre a apporté un soulagement partiel.
Le Bitcoin a grimpé d’environ 14 % sur le trimestre et a reconquis la zone des 77 000 $. Mais le mouvement de 82 500 $ il y a dix jours vers les niveaux actuels suggère que la reprise reste inégale. La capitalisation totale du marché crypto s’établit aujourd’hui à 2,65 billions de dollars, contre 2,9 billions il y a seulement une semaine.
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Pourquoi le Pizza Day est le baromètre le plus honnête de la crypto
La plupart des commentaires de marché se jouent à l’échelle de quelques jours. Le Pizza Day se joue à l’échelle des années. C’est ce qui le rend utile.
Chaque 22 mai, les mêmes 10 000 BTC sont réévalués au spot. Il n’y a pas de coussin narratif, pas de cadrage éditorial, pas de fenêtre mobile de 30 jours pour lisser les bords. Le chiffre est ce qu’il est. En 2024, ce chiffre était de 674 millions de dollars. En 2025, de 1,106 milliard. En 2026, de 777,87 millions.
La trajectoire dit quelque chose que les graphiques quotidiens ne peuvent pas dire. Entre le Pizza Day 2024 et 2025, la pile a gagné 432 millions de dollars. Entre 2025 et 2026, elle en a perdu 328 millions. Ce mouvement d’un an de 760 millions de dollars résume entièrement où en est ce marché, ce qu’il vient de traverser et de combien il doit encore se relever.
Hanyecz n’a pas perdu de l’argent — il a créé un marché
Le récit par défaut du Pizza Day présente Hanyecz comme un exemple à ne pas suivre. Le récit exact le présente comme l’homme qui a donné au Bitcoin son premier véritable taux de change.
En mai 2010, le BTC n’avait pas de marché spot avec une exécution fiable, pas de passerelle fiat à l’échelle, aucune acceptation marchande, aucun dérivé, et aucun consensus public sur l’idée qu’il puisse avoir une valeur future. Hanyecz lui‑même décrivait ce qu’il détenait comme de « l’argent de Monopoly ». Les 10 000 BTC qu’il a dépensés n’étaient pas une pile d’un milliard de dollars dilapidée. C’était un actif qui n’avait encore jamais été évalué par rapport à un bien de consommation réel.
Sa commande a fixé ce prix. Chaque cotation ultérieure sur un exchange, chaque approbation d’ETF, chaque desk institutionnel qui négocie aujourd’hui du Bitcoin dépend d’un processus de découverte des prix qui a commencé sur ce fil du forum BitcoinTalk.
La baisse de 328 millions de dollars de cette année est inconfortable. Elle reste aussi, selon les propres critères de Hanyecz, la preuve que le marché fait toujours exactement ce qu’il a initié.
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