Les gestionnaires professionnels d'actifs en cryptomonnaies ont assisté à une croissance explosive du capital en chaîne sous gestion, passant de 1 milliard de dollars à plus de 4 milliards de dollars depuis janvier 2025. L'augmentation spectaculaire de 300 % reflète la confiance grandissante des institutions dans les protocoles de finance décentralisée et représente un changement fondamental dans la manière dont la finance traditionnelle envisage les opportunités d'investissement basées sur la blockchain.
Ce qu'il faut savoir :
- Quatre entreprises crypto-natives contrôlent désormais 96 % du marché de gestion professionnelle DeFi de 4 milliards de dollars.
- Le protocole Morpho accueille à lui seul près de 2 milliards de dollars de capital institutionnel géré professionnellement
- Les grandes entreprises fintech utilisent de plus en plus la DeFi comme infrastructure de backend tout en cachant la complexité aux utilisateurs
Montée de la gestion DeFi professionnelle
Les entreprises de gestion d'actifs crypto-natifs ont émergé comme des acteurs dominants dans l'écosystème de la finance décentralisée. Des entreprises comme Re7, Gauntlet et Steakhouse Financial mènent cette transformation grâce à des pratiques de gestion des risques sophistiquées et des stratégies avancées d'allocation de capital.
Le paysage concurrentiel révèle une forte concentration du marché parmi les gestionnaires spécialisés. Gauntlet commande la plus grande part avec 31 % du capital en chaîne géré professionnellement. Steakhouse Financial suit avec 27 %, tandis que Re7 contrôle 23 % et MEV Capital détient 15,4 %.
Ces entreprises déploient du capital dans diverses opportunités DeFi, en particulier dans le secteur des stablecoins où la génération de rendement est devenue de plus en plus attractive pour les investisseurs institutionnels. Le protocole Morpho est devenu la plateforme préférée pour ce déploiement de capital, accueillant près de 2 milliards de dollars de fonds gérés professionnellement.
Selon un rapport conjoint de la plateforme d'analyse Artemis et de la plateforme de rendement DeFi Vaults, ces gestionnaires ne sont pas simplement des allocateurs de capital passifs. Ils contribuent activement à l'évolution de la DeFi en mettant en œuvre des cadres de gestion de risque de qualité institutionnelle et en développant des stratégies d'investissement sophistiquées qui font le lien entre les principes de la finance traditionnelle et l'innovation blockchain.
Cette croissance rapide du capital démontre l'appétit institutionnel pour une exposition à la DeFi via des intermédiaires professionnels. Les investisseurs traditionnels qui auparavant évitaient l'interaction directe avec la blockchain accèdent désormais à ces marchés via des relations établies de gestion d'actifs.
Perspectives institutionnelles sur l'infrastructure DeFi
Les points de vue institutionnels sur la finance décentralisée ont subi une transformation dramatique au cours de l'année écoulée. Ce qui était autrefois rejeté comme une frontière non réglementée est maintenant réimaginé comme une couche d'infrastructure financière flexible et programmable capable de répondre aux normes de conformité institutionnelles.
Le développement de marchés DeFi autorisés représente cette évolution consciente vers l'acceptation institutionnelle. Des plateformes telles qu'Euler, Morpho et Aave ont créé des environnements d'accès contrôlé où les institutions peuvent interagir avec les protocoles DeFi tout en satisfaisant aux exigences réglementaires essentielles.
Ces environnements autorisés répondent aux préoccupations institutionnelles critiques, y compris les protocoles de connaissance du client, la conformité anti-blanchiment et les évaluations complètes des risques de contrepartie. De tels cadres permettent aux institutions financières traditionnelles de se connecter aux avantages de la DeFi tout en maintenant les normes de conformité réglementaire.
Le rapport indique que l'évolution réglementaire aux États-Unis a considérablement influencé les perspectives institutionnelles concernant les cryptomonnaies.
À mesure que la clarté réglementaire s'améliore et que les plateformes DeFi mûrissent, la résistance institutionnelle a considérablement diminué.
De nombreuses institutions voient désormais la DeFi non pas comme une menace concurrentielle mais comme une infrastructure complémentaire qui peut améliorer les services financiers existants. Ce changement a ouvert de nouvelles voies pour le déploiement de capital institutionnel et des opportunités de partenariat avec des entreprises crypto-natives.
DeFi en tant qu'infrastructure de backend cachée
Les grandes entreprises de fintech, les échanges de cryptomonnaies et les fournisseurs de portefeuilles numériques utilisent de plus en plus les protocoles DeFi comme infrastructure de backend tout en abstraisant les complexités techniques des utilisateurs finaux. Cette approche permet aux fournisseurs de services financiers traditionnels d'offrir des rendements compétitifs et une efficacité de capital améliorée sans exiger que les clients comprennent les mécanismes sous-jacents de la blockchain.
La stratégie d'intégration se concentre sur trois avenues principales d'engagement institutionnel : la génération de rendement des stablecoins, l'agriculture de rendement des cryptomonnaies et les services d'emprunt décentralisés. Ces services sont intégrés dans des applications centralisées familières qui masquent les mécanismes DeFi sous-jacents aux utilisateurs.
Coinbase illustre cette approche d'intégration en offrant des rendements de stablecoins via des produits USDC tout en fournissant des prêts garantis par des cryptos en utilisant des protocoles tels que Morpho. PayPal exploite également l'infrastructure DeFi pour offrir des produits de rendement via les services de stablecoin PYUSD.
Le rapport caractérise ce modèle comme le "DeFi mullet" - conservant une interface fintech traditionnelle tout en opérant sur une infrastructure de backend décentralisée.
Cette approche hybride permet aux entreprises de capter les avantages de la DeFi, notamment une génération de rendement améliorée, une efficacité de capital accrue, une meilleure rétention des utilisateurs et le développement de nouveaux flux de revenus.
Les institutions financières traditionnelles bénéficient de l'intégration DeFi grâce à des gains d'efficacité opérationnelle et un avantage concurrentiel dans les offres de rendement. Pendant ce temps, les protocoles DeFi ont accès au capital institutionnel et à l'adoption par les utilisateurs grand public sans nécessiter d'interaction directe avec la blockchain de la part des consommateurs finaux.
Conclusion
Le quadruplement du capital en chaîne géré professionnellement, passant de 1 milliard de dollars à 4 milliards de dollars, représente un moment charnière pour la gestion d'actifs en cryptomonnaie et l'adoption institutionnelle de la DeFi. Cette croissance reflète à la fois l'évolution des cadres réglementaires et des stratégies institutionnelles sophistiquées qui font le lien entre la finance traditionnelle et l'innovation blockchain. Alors que les grandes entreprises fintech adoptent de plus en plus la DeFi comme infrastructure de backend tout en abstraisant la complexité des utilisateurs, la ligne entre la finance traditionnelle et décentralisée continue de se brouiller.