Les protocoles d’actifs du monde réel ont dépassé les échanges décentralisés pour devenir la cinquième plus grande catégorie de la DeFi par valeur totale verrouillée, avec 17 à 30 milliards de dollars désormais détenus en Treasuries tokenisées, crédit privé et matières premières. Les données montrent qu’il s’agit d’un basculement de la spéculation vers des produits axés sur le rendement, dans un contexte de taux d’intérêt durablement élevés.
Ce qu’il s’est passé : les protocoles RWA dépassent les DEX
Les protocoles d’actifs du monde réel ont dépassé les plateformes DEX dans les classements de TVL en 2025, selon les données de DefiLlama data. La TVL des RWA est passée d’environ 12 milliards de dollars fin 2024 à près de 17 milliards de dollars en 2025, tandis que les indices plus larges du marché des RWA tokenisés montrent le secteur proche de 30 milliards de dollars au troisième trimestre 2025.
Le crédit privé représente environ 17 milliards de dollars de ce total, les Treasuries représentant 7,3 milliards de dollars.
CoinDesk notes indique que la tokenisation des RWA a presque été multipliée par cinq en trois ans.
Standard Chartered prévoit que les actifs tokenisés pourraient atteindre 30 000 milliards de dollars d’ici 2034.
Les Treasuries tokenisées mènent l’adoption, avec le fonds BUIDL de BlackRock, les fonds monétaires tokenisés de Franklin Templeton et des produits de rendement de type Circle apportant les rendements de la dette publique américaine on-chain. Plusieurs de ces fonds ont chacun dépassé 1 milliard de dollars de dépôts. Les plateformes de crédit privé et les matières premières tokenisées comme les jetons adossés à l’or ajoutent une exposition à la finance traditionnelle.
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Pourquoi c’est important : basculement vers le rendement
Les allocateurs institutionnels et les trésoreries natives DeFi considèrent désormais les RWA comme une source de rendement et de collatéral de base. Les données de AInvest montrent que la TVL des RWA a plus que triplé d’une année sur l’autre, les trésoreries de DAO déplaçant leurs avoirs en stablecoins vers des Treasuries tokenisées et du crédit privé.
Davantage de collatéral RWA permet généralement d’élargir les marchés de prêt, de proposer des produits de rendement plus stables et d’offrir plus d’options de revenus aux détenteurs de stablecoins.
Les rallyes sur l’or et l’argent ont attiré de nouveaux capitaux vers des jetons adossés à l’or comme Tether Gold et Paxos Gold, faisant grimper la capitalisation des matières premières tokenisées vers 4 milliards de dollars.
Les protocoles RWA comportent des risques de smart contract, de réglementation et d’émetteur malgré des actifs sous-jacents familiers. Les investisseurs détiennent des jetons dépendant d’entreprises spécifiques pour posséder et gérer les obligations, plutôt que des détentions directes via un courtier.
De nombreuses plateformes RWA fonctionnent avec des règles permissionnées ou des exigences KYC, permettant le gel d’adresses ou la modification des conditions en fonction des impératifs de conformité.
100mCrypto rapporte que la majeure partie de la valeur RWA se concentre dans un petit nombre d’émetteurs et de réseaux privés, créant un risque de concentration. Ce basculement montre que la DeFi se rapproche des structures de marché traditionnelles, avec une intégration attendue de davantage d’actifs conventionnels dans les outils de rendement on-chain.
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