Ethereum a atteint un pic sans précédent cette semaine, avec une moyenne sur sept jours des transactions quotidiennes touchant 1,74 million, dépassant le précédent record de 1,65 million établi le 12 mai 2021. La poussée a coïncidé avec des niveaux record d'Ethereum mis en staking et des développements réglementaires qui ont renforcé la confiance institutionnelle dans les produits de staking liquides.
À savoir :
- Les transactions Ethereum atteignent une moyenne quotidienne record de 1,74 million, dépassant le pic de 2021 de 1,65 million
- Plus de 36 millions d'ETH, représentant 30% de l'offre totale, est désormais verrouillé dans des contrats de staking
- La SEC a clarifié la réglementation indiquant que certaines activités de staking liquide ne constituent pas des valeurs mobilières
La clarté règlementaire de la SEC stimule l'intérêt institutionnel
La Division de la finance des entreprises de la Securities and Exchange Commission a publié des directives indiquant que certaines activités de staking liquide et les « tokens de reçu de staking » ne constituent pas des valeurs mobilières en vertu du Securities Act de 1933. Cette détermination s'applique lorsque des suppositions réglementaires spécifiques sont remplies.
La position réglementaire réduit l'incertitude juridique pour les institutions et les plateformes offrant des produits de staking liquide. Les observateurs de l'industrie voient ce développement comme particulièrement significatif pour stimuler la demande de tokens mis en staking comme ETH. Lorsque plus de tokens sont verrouillés dans des contrats de staking, l'offre disponible diminue, ce qui peut potentiellement supporter des prix plus élevés en réduisant la pression de vente sur le marché.
Les données de Dune Analytics révèlent que plus de 36 millions d'ETH, représentant près de 30% de l'offre totale, sont actuellement verrouillés dans des contrats de staking. Ce chiffre représente une part substantielle des tokens en circulation retirée du commerce actif. Les détenteurs semblent prêts à sacrifier la liquidité en échange de rendements de staking alors que les prix de l'ETH approchent 4 000 $, un niveau non observé depuis décembre.
L'adoption par les entreprises accélère les avoirs de trésorerie
Les entreprises publiques désignées comme « entreprises de trésorerie crypto » ont considérablement élargi leurs avoirs en Ethereum. Ces entreprises achètent soit des tokens directement, soit les acquièrent par l'intermédiaire de véhicules d'investissement dédiés.
Les avoirs en ETH des entreprises atteignent actuellement 11,77 milliards de dollars à travers diverses sociétés publiques. BitMine Immersion Technologies mène avec 833 100 ETH évalués à 3,2 milliards de dollars. SharpLink Gaming détient pour 2 milliards de dollars d'ETH, tandis que The Ether Machine maintient des avoirs de 1,34 milliard de dollars.
Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a approuvé la tendance des trésoreries d'entreprise lors d'une apparition dans un podcast jeudi. Il a souligné que les véhicules de trésorerie offrent aux investisseurs des options supplémentaires, notamment ceux confrontés à des contraintes financières différentes.
« ETH étant simplement un actif que les entreprises peuvent avoir dans leur trésorerie est bon et précieux ... donner aux gens plus d'options est bon », a déclaré Buterin sur le podcast Bankless.
Cependant, Buterin a mis en garde contre l'excès de levier dans ces arrangements. Il a averti qu'un surendettement pourrait potentiellement conduire à des liquidations forcées en cascade et à des pertes de prix plus importantes.
« Si vous me réveillez dans trois ans et me dites que les trésoreries ont conduit à la chute de l'ETH ... ma supposition serait qu'ils en ont fait un jeu surendetté », a expliqué Buterin. Il a exprimé sa confiance que les investisseurs actuels en ETH éviteraient de tels pièges, en notant « ceux-ci ne sont pas des suiveurs de Do Kwon », faisant référence au fondateur du projet échoué Terra.
Performance du marché et dynamique du staking
L'ETH a connu une appréciation significative des prix, augmentant de 163% par rapport au creux d'avril de 1 470 $ pour se négocier à près de 3 909 $. Cette performance a réduit l'écart avec Bitcoin et Solana en termes de gains en pourcentage.
L'activité de staking a accéléré notablement ces derniers mois. Plus de 500 000 ETH, évalués à environ 1,8 milliard de dollars, ont été mis en staking rien qu'au cours de la première moitié de juin, selon l'analyse Onchainschool de CryptoQuant.
La société de recherche a caractérisé cette tendance comme signalant une « confiance croissante et une diminution continue de l'offre liquide ». La combinaison de l'augmentation du staking et de l'accumulation de trésorerie d'entreprise a effectivement retiré des quantités substantielles d'ETH du commerce actif en circulation.
Comprendre les termes clés de la crypto-monnaie
Le liquid staking permet aux détenteurs de tokens de mettre en staking leurs actifs tout en maintenant la liquidité grâce à des tokens de reçu. Ces tokens de reçu peuvent être échangés ou utilisés dans d'autres protocoles tandis que les actifs sous-jacents restent en staking. Le staking implique de verrouiller des tokens pour soutenir la sécurité du réseau et gagner des rendements en retour.
Les stratégies de trésorerie d'entreprise impliquent que les entreprises détiennent des crypto-monnaies dans le cadre de leurs réserves de bilan. Cette pratique a gagné en acceptation à mesure que les actifs numériques mûrissent et que les cadres réglementaires se développent.
Pensées finales
Les volumes record de transactions sur Ethereum reflètent la confiance institutionnelle croissante stimulée par la clarté réglementaire et l'adoption par les entreprises. La combinaison de l'augmentation de l'activité de staking et des avoirs de trésorerie a fondamentalement modifié les dynamiques d'offre du token, soutenant l'appréciation des prix tout en démontrant le rôle évolutif du réseau dans l'écosystème financier plus large.