Les volumes au comptant sur les bourses décentralisées (DEX) ont reculé d’environ 26 % en juillet, à près de 130,77 milliards de dollars, soit leur plus faible niveau mensuel depuis près de deux ans.
Points clés :
- Le volume spot sur DEX s’est établi à environ 130,77 milliards de dollars en juillet, en baisse de 26 % par rapport aux 177,55 milliards de juin.
- Il s’agit du niveau le plus bas depuis septembre 2024, tous réseaux confondus (35 blockchains suivies).
- L’offre de stablecoins s’est contractée de 2,23 milliards de dollars sur le mois, alors que la capitalisation totale du marché crypto progressait.
Les volumes spot sur DEX tombent à un plus bas de deux ans
Le tableau de bord spot DEX de Blockworks fixe le total de juillet à 130,77 milliards de dollars, contre 177,55 milliards en juin. Ce chiffre agrège les flux entrants et sortants sur les 35 blockchains actuellement suivies par la plateforme.
Il s’agit du plus faible total mensuel depuis septembre 2024 et cela prolonge une tendance baissière déjà visible sur l’ensemble des segments de trading décentralisé au deuxième trimestre, comme l’illustre une étude sectorielle.
L’activité quotidienne est restée anémique sur l’ensemble du mois, ne dépassant la barre des 6 milliards de dollars qu’une seule fois, le 8 juillet, avec environ 6,191 milliards. Les échanges en stablecoins ont représenté près de 31,53 milliards de dollars en juillet, soit un peu moins de 30 % de l’ensemble des volumes traités sur les plateformes décentralisées.
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K33 Research relie le trou d’air au creux saisonnier de juillet
Les analystes de K33 Research y voient avant tout un effet de saisonnalité. Dans leur dernier rapport, ils décrivent juillet comme la période la plus faible de l’année pour les volumes de trading de Bitcoin (BTC), un ralentissement présenté comme habituel plutôt que comme un signe de fragilité structurelle.
Selon leurs données, le volume spot moyen quotidien sur le marché a tourné autour de 2,2 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, tandis que l’open interest sur les contrats à terme du CME évolue proche de ses plus bas de plusieurs années. L’open interest sur les contrats perpétuels se maintient autour de 300 000 BTC.
Les bourses centralisées suivent la même trajectoire : leurs volumes spot ont reculé à 3 000 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse de 18,9 % sur trois mois. La pression sur les revenus commence à faire des victimes : BitMEX prévoit de cesser complètement ses activités d’ici au 23 septembre.
L’offre de stablecoins – qui finance la majorité des paires de trading sur ces plateformes – s’est, elle, contractée de 2,23 milliards de dollars sur le mois, pour revenir à environ 308,47 milliards de dollars, d’après le suivi de DeFiLlama. À l’inverse, la capitalisation totale du marché crypto a progressé d’environ 192 milliards de dollars, soit +11 %, après un passage sous les 2 000 milliards en début de mois. Ce décalage est loin d’être anodin : les jetons indexés sur le dollar servent de référence de prix pour l’essentiel des actifs échangés on-chain.
Actions tokenisées et FX on-chain en net refroidissement
Les actifs à la frontière entre finance traditionnelle et crypto ont eux aussi marqué le pas. Les volumes de change on-chain se sont établis à 646,12 millions de dollars en juillet, contre 721,42 millions en juin, tandis que les échanges d’actions tokenisées ont totalisé 1,405 milliard de dollars, nettement en deçà de juin, mois au cours duquel le segment avait explosé à un record porté par l’introduction en bourse de SpaceX.
Le repli est en réalité à l’œuvre depuis l’automne dernier. Les volumes mensuels au comptant sur DEX avoisinaient 231 milliards de dollars en janvier et avaient déjà glissé vers 206,5 milliards en mars, un plus bas à ce moment-là depuis octobre 2024. Les volumes sur DEX de produits perpétuels ont suivi la même trajectoire, cédant 23 % au deuxième trimestre à 1,83 billion de dollars, alors même que Hyperliquid consolidait sa position de leader avec environ 37 % de part de marché.
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