Les volumes de trading au comptant sur les plateformes d’échange décentralisées (DEX) ont reculé d’environ 26 % en juillet, à près de 130,77 milliards de dollars, soit leur plus faible niveau mensuel depuis près de deux ans.
Points clés :
- Les volumes spot sur DEX reculent à environ 130,77 milliards de dollars en juillet, contre 177,55 milliards en juin (-26 %).
- Il s’agit du plus bas niveau depuis septembre 2024, toutes blockchains confondues (35 réseaux suivis).
- L’offre de stablecoins se contracte de 2,23 milliards de dollars sur le mois, alors que la capitalisation totale du marché crypto progresse.
Les volumes spot sur DEX au plus bas depuis près de deux ans
Le tableau de bord des DEX spot de Blockworks fait état d’un total de 130,77 milliards de dollars en juillet, contre 177,55 milliards en juin. Ce chiffre agrège les flux entrants et sortants sur les 35 blockchains surveillées par la plateforme.
Ce niveau n’avait plus été observé depuis septembre 2024, prolongeant une tendance baissière déjà visible sur l’ensemble des segments de trading décentralisé au deuxième trimestre, comme l’illustre un récent rapport.
L’activité quotidienne est restée atone tout au long du mois, ne dépassant les 6 milliards de dollars qu’une seule fois, le 8 juillet, avec environ 6,191 milliards de dollars traités. Les échanges de stablecoins ont représenté environ 31,53 milliards de dollars, soit près de 30 % de l’ensemble des volumes passés sur les plateformes décentralisées.
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K33 Research relie la baisse au creux saisonnier de juillet
Pour les analystes de K33 Research, ce recul s’inscrit dans un schéma saisonnier. Dans son dernier rapport, la société décrit juillet comme la période la plus faible de l’année pour les volumes de trading de Bitcoin (BTC), qualifiant ce ralentissement de « typique » plutôt que de structurel, comme elle le détaille.
D’après ses données, le volume spot quotidien moyen sur l’ensemble du marché s’est établi à 2,2 milliards de dollars sur les 30 derniers jours, tandis que l’open interest sur les contrats à terme du CME évolue proche de plus bas pluriannuels et que l’open interest sur les contrats perpétuels tourne autour de 300 000 BTC.
Les plateformes centralisées suivent la même trajectoire : leurs volumes spot ont reculé à 3 000 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse de 18,9 % sur trois mois. La pression sur les revenus commence déjà à faire des victimes : BitMEX prévoit ainsi de cesser complètement ses activités d’ici au 23 septembre.
L’offre de stablecoins — le carburant essentiel de la plupart des paires de trading sur ces plateformes — s’est contractée de 2,23 milliards de dollars ce mois-ci, retombant à environ 308,47 milliards de dollars, selon le suivi de DeFiLlama. À l’inverse, la capitalisation totale du marché crypto a progressé d’environ 192 milliards de dollars, soit +11 %, après être brièvement repassée sous les 2 000 milliards en début de mois. Ce décalage est significatif, car les jetons indexés sur le dollar servent de référence de prix pour l’essentiel des actifs échangés on-chain.
Actions tokenisées et FX on-chain marquent le pas
Les actifs à l’interface entre finance traditionnelle et crypto ont, eux aussi, ralenti. Les volumes de change on-chain se sont établis à 646,12 millions de dollars en juillet, contre 721,42 millions en juin, tandis que le volume des actions tokenisées est tombé à 1,405 milliard de dollars, bien en deçà du record de juin, mois durant lequel le segment avait bondi dans le sillage de l’introduction en Bourse de SpaceX.
La correction était engagée depuis l’automne dernier. Les volumes mensuels spot sur DEX avoisinaient 231 milliards de dollars en janvier, avant de glisser à près de 206,5 milliards en mars, leur plus bas niveau depuis octobre 2024 à ce moment-là. Les volumes sur DEX à perpétuité ont suivi la même trajectoire, décrochant de 23 % au deuxième trimestre, à 1,83 billion de dollars, même si Hyperliquid a renforcé sa position dominante avec une part de marché d’environ 37 %.
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