Les actions de Circle ont chuté de près de 20 % mardi après la fuite d’un projet de CLARITY Act proposant d’interdire le rendement passif sur les avoirs en stablecoins, effaçant 5,6 milliards de dollars de valeur boursière et soulevant des questions sur l’avenir des revenus de réserve de USDC (USDC).
Interdiction de rendement dans le CLARITY Act
Le titre a clôturé à 101,17 $, contre 126,64 $ auparavant. Coinbase (COIN) a reculé d’environ 11 % le même jour.
La vente massive a suivi la publication de détails sur un compromis au Sénat lié au Digital Asset Market Clarity Act, révélé pour la première fois par l’ancienne journaliste de FOX Eleanor Terrett. Le projet empêcherait les plateformes crypto de proposer des rendements de type intérêts sur les soldes en stablecoins.
Les intérêts directs comme les récompenses structurées pour imiter les rendements des dépôts bancaires seraient tous deux restreints. L’interdiction s’appliquerait aux plateformes d’échange, aux courtiers et aux services affiliés.
Cependant, la proposition laisse une marge pour les programmes de fidélité, les avantages liés aux transactions et d’autres incitations qui ne sont pas liées à un revenu passif.
La SEC, la CFTC et le Département du Trésor disposeraient d’un an pour définir ce qui est admissible.
Circle tire 96 % de ses revenus des intérêts sur les réserves d’USDC. L’interdiction de rendement représente donc une menace directe pour le modèle économique principal de l’entreprise.
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Vente d’ARK de Cathie Wood
Parallèlement, la PDG d’ARK Invest, Cathie Wood, a vendu pour 5,9 millions de dollars de CRCL le 20 mars — quatre jours avant la fuite du projet. Certains ont d’abord lié la chute du cours à cette vente.
Mais des analystes ont rejeté cette interprétation. Un utilisateur de X a noté que le repli était dû au risque législatif, et non à la liquidation d’ARK ou à des craintes plus larges de marché.
Brian Armstrong sur les banques
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que les banques utilisent déjà les stablecoins pour accélérer les paiements, la tokenisation d’actifs et le trading crypto. Il a averti que restreindre les rendements pourrait freiner l’adoption de l’USDC et limiter l’évolution des stablecoins, d’outils de paiement à véritables actifs de réserve de valeur.
Des représentants des banques devraient examiner le projet prochainement. La version finale du texte législatif est attendue pour la fin avril.
L’enquêteur on-chain ZachXBT a également rapporté que Circle avait gelé des USDC dans 16 portefeuilles liés à diverses entreprises dans le cadre d’une affaire civile américaine en cours. Il a indiqué que ces portefeuilles semblaient être des comptes opérationnels gérant des transactions clients et a critiqué ce gel comme insuffisamment contrôlé.
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