Une nouvelle plateforme crypto, MNX, a commencé mardi à proposer des contrats à terme indexés sur les valorisations d’OpenAI, d’Anthropic et d’autres laboratoires privés d’IA, avec des échéances fixées à fin 2027.
Points clés :
- MNX cote des futures datés sur quatre laboratoires privés d’IA, avec un effet de levier pouvant aller jusqu’à trois fois.
- Ces contrats n’embarquent aucun frais de funding récurrent, contrairement aux produits perpétuels concurrents.
- Le règlement pourra diverger des cours d’actions réelles si l’entreprise reste privée.
Futures OpenAI, Anthropic
MNX, fondée par d’anciens cadres de Manifold, a lancé des contrats liés à OpenAI, Anthropic, DeepSeek et Moonshot. La bourse fonctionne sur MegaETH, une solution de seconde couche d’Ethereum (ETH), et n’accueille pas encore de clients américains, même si elle prévoit de décrocher les licences nécessaires. Elle a aussi, selon la presse, ajouté un contrat indexé sur les revenus d’OpenAI et d’Anthropic.
Des géants comme OKX et Bitget permettent déjà de parier sur des sociétés d’IA non cotées sans détenir leurs actions, via des perpétuels sans date d’échéance. MNX, de son côté, propose des contrats arrivant à échéance fin 2027, sans frais de funding récurrents et avec un levier maximal de trois fois.
Les prix sont formés directement sur MNX, sans flux extérieur. Si une société demeure privée au moment de l’échéance, la plateforme règlera sur la base de valorisations publiques issues de tours de table, de fonds d’investissement ou de marchés secondaires. En tout dernier recours, MNX se réserve le droit de fixer elle‑même le prix selon un processus de revue publié.
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Stephen Grugett sur la formation des prix
Le cofondateur de Manifold, Stephen Grugett, estime que des contrats à échéance fixe sont mieux adaptés à OpenAI et Anthropic, dont les titres s’échangent rarement et sont difficiles à valoriser. « Un perp adossé à un prix illiquide et obsolète est pire que dénué de sens », affirme‑t‑il, ajoutant que ce type de produit se prête à la manipulation et peut générer des taux de funding imprévisibles.
Les mécanismes de repli laissent malgré tout les traders exposés.
Un contrat réglé sur une valorisation privée peut se clôturer à un niveau différent de celui que des investisseurs paieraient pour de vraies actions, et l’effet de levier amplifie aussi bien les gains que les pertes. Max Killberg, de Village Global, souligne que l’IA alimente l’un des plus grands cycles d’investissement de l’histoire, alors même que l’infrastructure financière qui l’entoure reste peu aboutie.
Historique de financement de MNX
Ce lancement intervient quatre mois après la clôture par MNX d’un tour de pré‑amorçage de 6,4 millions de dollars, mené par Village Global, valorisant la société 40 millions de dollars, selon Grugett qui l’a indiqué.
À l’époque, la plateforme était en bêta privée avec des partenaires institutionnels sur un réseau de test MegaETH, et prévoyait d’ajouter plus tard des marchés de puissance de calcul, d’actions et de prédiction. Grugett soulignait déjà que la liquidité restait le principal défi pour toute nouvelle bourse.
