L’histoire suggère que la série de six jours de sorties des ETF spot Bitcoin (BTC) américains pourrait marquer une fenêtre d’achat plutôt qu’un avertissement.
Santiment interprète les sorties des ETF
La société d’analyses Santiment affirme que les retraits récents doivent être considérés comme un contre‑signal, et non comme un signe de détresse. L’entreprise a soutenu que les flux des ETF reflètent bien plus la conviction du retail que le positionnement institutionnel.
Cette distinction est importante. Comme l’argent du retail a tendance à courir après le prix, les fortes sorties apparaissent souvent lorsque la peur culmine, tandis que les afflux massifs se concentrent près des sommets.
Santiment a mis en avant un schéma régulier observé lors des cycles récents.
Les pics d’entrées massives se sont historiquement produits près de sommets locaux de prix, tandis que les périodes de sorties ont coïncidé avec des opportunités d’achat. La société indique que la série actuelle suit ce modèle, les investisseurs particuliers réduisant leur exposition après que le Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir à 80 000 $ en mai.
Les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes sur les six séances de bourse du 15 au 22 mai. Les 11 fonds suivis ont perdu au total 1,26 milliard $ sur cinq de ces journées, selon les données de Farside.
À lire aussi : Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Peur du retail, pas sortie institutionnelle
Le Bitcoin s’échangeait autour de 75 400 $ lorsque Santiment a publié son rapport vendredi. La société a décrit l’humeur actuelle comme la plus grande peur de marché depuis plus de 3,5 mois, en la présentant comme une remise à zéro familière plutôt qu’une raison de s’alarmer.
L’analyste des ETF James Seyffart a présenté un autre argument en faveur de l’optimisme. S’exprimant dans un podcast animé par Michael van de Poppe, Seyffart a souligné que les flux entrants cumulés depuis le lancement de ces produits se situent désormais autour de 60 milliards $, proches de leur record.
Il a indiqué que la majeure partie des 9 milliards $ de sorties enregistrées entre octobre et février a depuis été récupérée, et il s’attend à ce que le record absolu de flux entrants soit bientôt dépassé.
Les deux analyses aboutissent au même constat.
Une capitulation prolongée du retail via les canaux ETF a, lors des cycles passés, coïncidé avec des zones d’accumulation pour les détenteurs de long terme plutôt qu’avec le début d’une chute plus profonde.
Ce schéma n’offre aucune garantie. Le cadre d’analyse de Santiment laisse lui‑même la porte ouverte à une nouvelle baisse si le Bitcoin perd des supports clés, rappelant que les signaux contrariens évoluent rapidement lorsque les prix cassent.
Le chemin du Bitcoin vers cette série de sorties a été chahuté. L’actif a atteint un sommet proche de 79 050 $ le 16 mai avant de corriger, et il a passé une grande partie du mois à consolider sous le seuil des 80 000 $ que les acheteurs particuliers voulaient voir franchi. Ce mouvement avorté, plus que n’importe quel chiffre isolé sur les ETF, a préparé le terrain à l’impatience que décrit aujourd’hui Santiment.
À lire ensuite : Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues