Les protocoles d’actifs du monde réel ont dépassé les exchanges décentralisés pour devenir la cinquième plus grande catégorie de la DeFi par valeur totale verrouillée, avec 17 à 30 milliards de dollars désormais détenus en bons du Trésor tokenisés, crédits privés et matières premières. Les données montrent que cela marque un passage de la spéculation vers des produits axés sur le rendement dans un contexte de taux d’intérêt durablement élevés.
Ce qu’il s’est passé : les protocoles RWA dépassent les DEX
Les protocoles d’actifs du monde réel ont dépassé les plateformes DEX dans les classements de TVL en 2025, selon les données DefiLlama data. La TVL RWA est passée d’environ 12 milliards de dollars fin 2024 à près de 17 milliards en 2025, tandis que les indicateurs plus larges du marché des RWA tokenisés estiment le secteur à près de 30 milliards de dollars au troisième trimestre 2025.
Le crédit privé représente environ 17 milliards de dollars de ce total, et les bons du Trésor 7,3 milliards de dollars.
CoinDesk notes que la tokenisation des RWA a presque été multipliée par cinq en trois ans.
Standard Chartered prévoit que les actifs tokenisés pourraient atteindre 30 000 milliards de dollars d’ici 2034.
Les bons du Trésor tokenisés mènent l’adoption, avec le fonds BUIDL de BlackRock, les fonds monétaires tokenisés de Franklin Templeton et des produits de rendement de type Circle qui apportent les rendements de la dette publique américaine on-chain. Plusieurs de ces fonds ont chacun dépassé 1 milliard de dollars de dépôts. Les plateformes de crédit privé et les matières premières tokenisées comme les jetons adossés à l’or ajoutent une exposition à la finance traditionnelle.
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Pourquoi c’est important : virage vers le rendement
Les allocateurs institutionnels et les trésoreries DeFi natives considèrent désormais les RWA comme une source de rendement de base et de collatéral. Les données AInvest montrent que la TVL RWA a plus que triplé d’une année sur l’autre, les trésoreries de DAO déplaçant leurs avoirs en stablecoins vers des bons du Trésor tokenisés et du crédit privé.
Davantage de collatéral RWA permet généralement d’élargir les marchés de prêt, de proposer des produits de rendement plus stables et d’offrir plus d’options de gains aux détenteurs de stablecoins.
Les hausses de l’or et de l’argent ont attiré de nouveaux capitaux dans des jetons adossés à l’or comme Tether Gold et Paxos Gold, faisant progresser la capitalisation des matières premières tokenisées vers 4 milliards de dollars.
Les protocoles RWA comportent des risques de smart contract, de réglementation et d’émetteur, malgré la familiarité des actifs sous-jacents. Les investisseurs détiennent des jetons qui dépendent d’entreprises spécifiques pour détenir et gérer les obligations, plutôt que des positions détenues directement via un courtier.
De nombreuses plateformes RWA fonctionnent avec des règles permissionnées ou des exigences KYC, permettant le gel d’adresses ou la modification des conditions en fonction des impératifs de conformité.
100mCrypto rapporte que la majeure partie de la valeur RWA se concentre entre un petit nombre d’émetteurs et de réseaux privés, créant un risque de concentration. Ce mouvement montre que la DeFi se rapproche des structures de marché traditionnelles, avec des actifs plus conventionnels qui devraient s’intégrer aux outils de rendement on-chain.
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