Robinhood Markets Inc. acquiert une participation majoritaire dans MIAXdx, une bourse agréée par la CFTC autrefois détenue par l’empire crypto en faillite FTX, marquant la poussée la plus ambitieuse à ce jour de la plateforme de trading dans le secteur en plein essor des marchés de prédiction.
L’acquisition, annoncée mardi, verra Robinhood et le géant du market making Susquehanna International Group prendre une participation de 90 % dans la bourse de dérivés via une coentreprise conjointe. Miami International Holdings Inc. conservera les 10 % restants du capital.
La transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires.
MIAXdx, à l’origine connue sous le nom de LedgerX avant son rachat par FTX, a été achetée par Miami International Holdings auprès de la masse faillie de FTX en mai 2023 pour environ 50 millions de dollars.
La plateforme détient des agréments réglementaires essentiels en tant que Designated Contract Market, Derivatives Clearing Organization et Swap Execution Facility, offrant à Robinhood une infrastructure clé en main pour développer ses offres de dérivés.
Ce qui s’est passé
Robinhood sera le partenaire contrôlant dans la nouvelle coentreprise, tandis que Susquehanna agira comme fournisseur de liquidité dès le premier jour. Le partenariat vise à établir une bourse indépendante qui servira à la fois Robinhood Derivatives et d’autres plateformes Futures Commission Merchant avec des produits à terme et dérivés.
« Robinhood constate une forte demande de la part de ses clients pour les marchés de prédiction, et nous sommes enthousiastes à l’idée de capitaliser sur cette dynamique », a déclaré JB Mackenzie, vice‑président et directeur général de la division Futures et International chez Robinhood, dans un communiqué. « Notre investissement dans l’infrastructure nous positionnera pour offrir une expérience encore meilleure et des produits plus innovants à nos clients. »
Cette initiative intervient alors que les marchés de prédiction sont devenus la ligne de produits de Robinhood à la croissance la plus rapide en termes de revenus. Depuis leur lancement il y a seulement un an, les clients ont négocié environ 9 milliards de contrats sur plus d’un million de comptes. Au seul troisième trimestre, le volume de négociation a atteint 2,3 milliards de contrats, soit plus du double du trimestre précédent.
Robinhood s’associe actuellement à Kalshi pour proposer des marchés de prédiction sur sa plateforme, couvrant des catégories allant de la politique et l’économie au sport. La nouvelle bourse permettra à Robinhood de coter et de compenser ses propres contrats de manière indépendante, éliminant ainsi la dépendance vis‑à‑vis de plateformes tierces.
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Pourquoi c’est important
Le secteur des marchés de prédiction a connu une croissance explosive en 2025. Kalshi a enregistré 4,4 milliards de dollars de volume d’échanges pour le seul mois d’octobre, tandis que son concurrent Polymarket a affiché 3,02 milliards de dollars, portant les volumes mensuels combinés sur les plateformes à environ 7,4 milliards de dollars.
Cela représente un changement spectaculaire par rapport aux années précédentes. Le volume annuelisé de négociation de Kalshi est passé d’environ 300 millions de dollars en 2024 à 50 milliards de dollars à la mi‑octobre 2025, soit une multiplication par plus de mille. La plateforme a récemment levé 1 milliard de dollars pour une valorisation de 11 milliards de dollars, tandis que Polymarket a obtenu jusqu’à 2 milliards de dollars d’investissement pour une valorisation de 8 milliards de dollars.
Une grande partie du volume de trading de détail de Robinhood sur les marchés de prédiction transite par Kalshi, les données suggérant que Robinhood représente plus de la moitié du volume d’octobre de Kalshi. La nouvelle bourse indépendante permettra à Robinhood de capter plus directement cette chaîne de valeur.
L’acquisition apporte également un héritage en matière de dérivés crypto. LedgerX était l’un des rares actifs solvables lors de l’effondrement de FTX, ayant opéré de manière indépendante malgré son appartenance à l’empire de Sam Bankman‑Fried. FTX avait acheté Ledger Holdings, la société mère de LedgerX, pour 298 millions de dollars en 2021.
Réflexions finales
L’initiative de Robinhood signale une acceptation croissante des marchés de prédiction comme instruments financiers légitimes plutôt que comme plateformes de jeu. L’approche régulée de l’entreprise, combinée à l’expertise de Susquehanna en matière de tenue de marché, pourrait accélérer l’adoption institutionnelle tout en maintenant l’accessibilité pour les particuliers.
Le timing est stratégique. À la suite d’une décision d’un tribunal fédéral l’an dernier annulant les restrictions de la CFTC sur les paris électoraux, les marchés de prédiction sont passés des niches crypto au cœur de la finance traditionnelle. Les paris sportifs ont particulièrement porté la croissance récente, Kalshi ayant enregistré 1,1 milliard de dollars de volume sportif en une seule semaine fin octobre.
La bourse devrait commencer ses opérations en 2026, sous réserve des approbations de la CFTC et des conditions de clôture habituelles. D’autres fournisseurs de liquidité viendront s’ajouter à Susquehanna afin de garantir une exécution compétitive pour les clients.
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