Jim Cramer appelle les investisseurs à différer leurs achats massifs de titres SpaceX jusqu’à l’expiration, le 6 août, de la période de lock-up des initiés, qui rendra négociables quelque 911,5 millions d’actions supplémentaires.
Points clés :
- Cramer recommande aux investisseurs désireux de constituer une grosse position d’attendre la première vague de ventes d’initiés avant d’entrer.
- Environ 911,5 millions d’actions seront cessibles à partir du 6 août, plus que doublant l’offre réellement négociable.
- SpaceX publiera ses premiers résultats en tant que société cotée le 4 août, soit deux séances avant la fin du lock-up.
Cramer prévient que le déblocage du lock-up SpaceX pourrait tirer le titre vers le bas
L’animateur de CNBC explique que les acheteurs qui visent une position significative devraient laisser se dérouler la première vague de ventes d’initiés, puis intervenir une fois que ce surplus d’actions aura fait pression sur les cours.
Il s’est exprimé mardi, lors d’une séance où le titre a inscrit un nouveau plus bas historique en séance à 107,01 $, avant de rebondir en fin de journée et d’effacer l’essentiel de la baisse.
SpaceX dévoilera ses résultats du deuxième trimestre le 4 août, ses premiers en tant que société introduite en Bourse. Deux séances plus tard, les salariés et investisseurs de la première heure pourront céder jusqu’à 911,5 millions d’actions, soit un bloc d’environ 116 milliards de dollars aux cours récents, plus que doublant le flottant négociable. Les analystes d’HSBC estiment que le free float passerait ainsi de 4,9 % à 11,8 %, avec d’autres vagues de déblocage conditionnées à des seuils de cours et à de futures publications de résultats.
D’autres tranches se débloqueront jusqu’au 8 décembre, date d’expiration du lock-up de sauvegarde, tandis qu’Elon Musk et un petit cercle d’initiés resteront soumis à des restrictions jusqu’à la mi‑2027. Rien de tout cela ne devrait surprendre les lecteurs attentifs du prospectus de juin.
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Gary Black et Cathie Wood, deux visions opposées sur SpaceX
Cramer appelle également les investisseurs à décortiquer les clauses de deux contrats de calcul intensif en intelligence artificielle. Il souligne qu’Anthropic et Alphabet peuvent chacun mettre fin au contrat avec un préavis de 90 jours, ce qui rend les revenus locatifs difficiles à modéliser et fragilise la fiabilité des projections pluriannuelles de Wall Street. Peu d’autres clients disposent d’assez de moyens pour remplacer ces flux à court terme, ajoute-t‑il.
Le titre divise toujours les grands noms de la gestion.
Gary Black, de The Future Fund, anticipe un passage sous les 100 $, estimant que nombre d’actionnaires ont négligé les fondamentaux de valorisation, tandis que Cathie Wood d’Ark Invest continue d’accumuler des titres et que Ross Gerber y voit une opportunité.
La correction de SpaceX depuis son IPO de juin
SpaceX a fixé le prix de son introduction en juin à 135 $ par action, avant de culminer à 225,64 $ le 16 juin, soit dès la quatrième séance de cotation, puis d’entamer une phase de consolidation rapide.
Le repli s’est avéré particulièrement brutal. Le titre a terminé la séance de vendredi à 108,37 $, un nouveau plus bas de clôture, valorisant le groupe autour de 1,43 billion de dollars, contre environ 1,8 billion au prix d’offre.
Le ton de Cramer tranche avec celui de juin, lorsqu’il décrivait des investisseurs « complètement fous » du titre et plaisantait sur le fait qu’il pourrait quasiment porter le nom de Musk. Il continue toutefois de citer la progression du nombre d’abonnés à Starlink et les avancées de Starship parmi les arguments en faveur du titre une fois dissipé l’excès d’offre.
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