Stablecoin supply a atteint un record au‑delà de 323 milliards $ ce trimestre, au moment même où la part d’Ether staké culminait près de 30 %.
L’offre de stablecoins dépasse 323 milliards $
La valeur totale de tous les stablecoins a dépassé 323 milliards $ à la mi‑mai, un nouveau record historique confirmé par les données de CoinGecko. L’offre a atteint 323,3 milliards $ avant de se replier légèrement.
Tether (USDT) a porté l’essentiel de cette croissance, faisant grimper son offre d’environ 5 milliards $ sur le dernier mois et détenant 58,69 % du marché.
Ce chiffre global masque toutefois un ralentissement. USD Coin (USDC), Ethena USDe et PayPal USD ont ensemble perdu environ 4,2 milliards $ d’offre cumulée, Ethena USDe ayant à lui seul chuté de 28 % en un mois.
Pendant ce temps, la quantité d’Ether (ETH) verrouillée dans les contrats de staking est restée proche d’un record. Plus de 36 millions d’ETH sont désormais stakés, soit près de 30 % de l’offre en circulation, après que ce ratio staké a dépassé ce seuil plus tôt cette année.
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La corrélation du T2 surveillée par les analystes
Les traders considèrent l’offre de stablecoins comme un indicateur du capital en attente sur la touche. Un pool plus important signale davantage de « poudre sèche » prête à se repositionner sur le Bitcoin (BTC), l’Ether ou les altcoins lorsque le sentiment bascule.
Cette lecture comporte toutefois une mise en garde.
La hausse de l’offre de stablecoins ne fait pas automatiquement monter les prix des crypto‑actifs, car les stablecoins peuvent aussi croître sous l’effet de la demande de couverture, de l’activité de staking ou d’un simple usage en paiement. Avec l’indice « Fear & Greed » bloqué en zone « Peur », les analystes y voient une liquidité qui se constitue plutôt qu’une prise de risque.
Le volet staking raconte une histoire parallèle. Une forte participation retire de l’Ether des plateformes d’échange, et cette offre liquide plus réduite peut amplifier les mouvements de prix dans un sens comme dans l’autre lorsque la demande se déplace au cours du trimestre à venir.
Pourquoi le staking d’ETH continue de grimper
L’argent institutionnel explique en grande partie la flambée du staking. Les sociétés de trésorerie et les produits négociés en bourse ont ajouté des validateurs de manière régulière, et BitMine à lui seul a staké plus de 1,25 million d’ETH tout en construisant une position de plusieurs millions de jetons.
Les files de sortie de validateurs sont restées proches de leurs plus bas historiques, apaisant les craintes d’une pression soudaine de dé‑staking.
Le staking d’Ether est en croissance depuis des années, même lorsque les prix tardaient à suivre. Le total staké a dépassé 34 millions d’ETH à la mi‑2025 et franchi 36 millions en janvier 2026, soit une hausse d’environ 77 % en deux ans, qui a suivi de bien plus près l’accumulation institutionnelle que le propre graphique de prix de l’ETH.
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