Bitcoin (BTC) trader opsi masih membayar premi untuk perlindungan penurunan setelah harga turun di bawah $78.000, menandakan bahwa meja derivatif memperkirakan lebih banyak masalah ke depan.
Kemiringan Opsi Bitcoin Tetap Defensif
Token turun kembali di bawah $78.000 minggu ini setelah upaya gagal mendekati kisaran tertinggi terbaru, dan firma analitik Glassnode mengatakan data derivatif mereka menunjukkan pasar yang bersiap untuk kelemahan. Firma tersebut mencatat ekspektasi volatilitas yang tertekan, permintaan lindung nilai yang tinggi, dan struktur yang dapat memperbesar penurunan menuju zona pertengahan $75.000.
Volatilitas tersirat satu minggu kini berada di sekitar 31%, turun dari 39% di awal minggu, sementara kontrak berdurasi lebih panjang juga sedikit melonggar.
Itu menunjukkan pasar sedang mematok periode yang lebih tenang, bukan periode bullish.
Kemiringan 25-delta tetap kuat di wilayah put setelah penolakan dekat $82.000, dengan kemiringan satu minggu sempat menyentuh 24% sebelum mendingin.
Rasio indeks skew Glassnode menyampaikan cerita yang sama, dengan sebagian besar tenor di bawah 1 dan hanya kontrak enam bulan yang masih menunjukkan premi call.
Juga Baca: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Penjelasan Risiko Gamma Glassnode
Volatilitas tersadar dan tersirat mulai melebar, yang penting karena menunjukkan seberapa besar rasa takut yang masih dipatok pasar. Volatilitas tersadar satu bulan turun menuju 27%, sementara volatilitas tersirat satu bulan bertahan lebih dekat ke 35%, membuat premi risiko volatilitas bertahan di dekat level tertinggi terbaru.
Singkatnya, opsi terus mematok pergerakan harga yang lebih besar daripada yang benar-benar terjadi pada token.
Profil gamma menambah risiko yang paling tajam.
Glassnode mengidentifikasi klaster short gamma besar di dekat $75.000, dengan paparan negatif sekitar $3,2 miliar di bawah harga spot, sebuah setup yang dapat memaksa dealer melakukan lindung nilai dengan cara yang memperkuat penurunan harga.
Gamma positif di dekat $78.000 dan $80.000 justru dapat bertindak sebagai resistance, membuat aset terjepit di antara hambatan sisi atas dan akseleran di bawah harga saat ini.
Arus mingguan juga condong ke arah yang sama, dengan pembelian put sedikit memimpin dan penjualan call tinggi di 25,7% dari aktivitas.
Pergerakan Harga BTC dalam Beberapa Minggu Terakhir
Posisi hati-hati ini mengikuti bulan yang berat bagi kripto terbesar tersebut. Token membuka minggu ini di dekat $80.560, terjual hingga pertengahan Mei, lalu mencetak level rendah dekat $76.300 pada 19 Mei sebelum stabil.
Area $76.000 kini telah bertahan selama tiga minggu berturut-turut, sebuah level yang semakin dipandang trader sebagai support yang nyata, bukan sekadar kebetulan.
Penutupan harian di atas $78.000 akan menjadi langkah pertama menuju merebut kembali $80.000, ambang yang menurut banyak analis diperlukan untuk mereset sentimen yang lebih luas.
Baca Selanjutnya: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues