Meski ada spekulasi luas tentang musim altcoin yang muncul, data on-chain menunjukkan fenomena pasar cryptocurrency belum sepenuhnya terwujud. Analis Darkfost berpendapat bahwa altcoin terus berkinerja buruk dibandingkan Bitcoin ketika diukur dengan pola historis, meskipun cryptocurrency utama seperti Ethereum dan XRP mencatatkan kenaikan yang signifikan.
Penilaian ini menantang sentimen pasar yang berlaku yang mendominasi diskusi crypto dalam beberapa minggu terakhir. Analisis Darkfost menunjukkan musim altcoin yang terakhir terjadi pada awal 2024, dengan kondisi pasar saat ini yang gagal memenuhi kriteria tradisional untuk acara rotasi modal.
Yang Harus Diketahui:
- Altcoin tetap berkinerja buruk dibandingkan dengan Bitcoin meskipun ada kenaikan harga baru-baru ini di cryptocurrency besar seperti Ethereum dan XRP
- Analis on-chain Darkfost mengklaim musim altcoin yang terakhir terjadi pada Q1 2024, bukan saat ini
- Kapitalisasi pasar altcoin berdiri di $1,55 triliun, naik 12% dalam tujuh hari, namun momentum pertumbuhannya masih tertinggal dari Bitcoin
Kinerja Pasar Menyembunyikan Kelemahan Dasar
Beberapa minggu terakhir telah melihat antusiasme besar mengenai potensi pengembangan musim altcoin. Ethereum telah mencapai kembali ambang $4,000 untuk pertama kalinya sejak Desember 2024, menandai tonggak penting untuk cryptocurrency terbesar kedua. XRP juga memberikan kesan kepada investor, naik di atas $3 dengan kenaikan lebih dari 10% selama minggu lalu.
Kinerja ini telah memicu percakapan di seluruh komunitas crypto tentang apakah pasar telah memasuki musim altcoin. Fenomena ini biasanya menggambarkan periode ketika cryptocurrency alternatif berkapitalisasi menengah dan kecil mengungguli Bitcoin, didorong oleh rotasi modal dari cryptocurrency dominan ke aset yang lebih kecil.
Namun, pergerakan harga di permukaan mungkin tidak menceritakan keseluruhan cerita. Indikator altcoin season tradisional menunjukkan pasar masih dalam tahap awal daripada kekinian penuh.
Analisis Teknis Mengungkap Dominasi Bitcoin
Metodologi Darkfost berfokus pada membandingkan pertumbuhan kapitalisasi pasar di berbagai kelas aset relatif terhadap Bitcoin. Analis tersebut memeriksa perbedaan kinerja antara rata-rata pergerakan 365-hari dan 30-hari untuk Bitcoin, altcoin berkapitalisasi besar yang terdiri dari 20 cryptocurrency teratas, dan alternatif berkapitalisasi menengah hingga kecil.
Pendekatan analitis ini mengukur momentum pertumbuhan dengan melacak seberapa cepat rata-rata jangka pendek naik dibandingkan dengan tolok ukur jangka panjang. Pertumbuhan kapitalisasi pasar yang kuat terjadi ketika rata-rata pergerakan 30-hari naik lebih cepat daripada setara 365-hari. Sebaliknya, rata-rata jangka pendek yang tertinggal menunjukkan momentum yang lambat.
Data menunjukkan kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini melampaui baik altcoin besar maupun alternatif kecil.
Pola ini bertentangan dengan karakteristik tradisional altseason, di mana cryptocurrency alternatif menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan pemimpin pasar.
Menurut pengamatan Darkfost, dinamika kinerja yang serupa mendahului penurunan pasar yang signifikan awal tahun ini. Analis mencatat bahwa aktivitas altcoin season yang sesungguhnya terjadi selama kuartal pertama 2024, menetapkan tolok ukur untuk perbandingan dengan kondisi saat ini.
Memahami Siklus Pasar Cryptocurrency
Musim altcoin mewakili fenomena pasar siklis di mana perhatian dan modal investor beralih dari Bitcoin menuju cryptocurrency alternatif. Periode ini biasanya bertepatan dengan peningkatan selera risiko dan spekulasi di aset yang lebih kecil dan berpotensi memberikan hasil lebih tinggi.
Kapitalisasi pasar berfungsi sebagai metrik kunci untuk mengukur kinerja dan adopsi cryptocurrency. Ini mewakili total nilai semua koin atau token yang beredar untuk cryptocurrency tertentu, yang dihitung dengan mengalikan harga saat ini dengan suplai yang beredar.
Rata-rata pergerakan meratakan fluktuasi harga selama periode waktu tertentu, membantu analis mengidentifikasi tren dan pergeseran momentum. Rata-rata pergerakan 30-hari menangkap sentimen pasar jangka pendek, sementara rata-rata 365-hari mencerminkan tren jangka panjang dan arah pasar secara keseluruhan.
Valuasi Pasar Saat Ini
Saat ini pasar altcoin mempertahankan valuasi yang melebihi $1,55 triliun, mewakili peningkatan 12% selama tujuh hari terakhir. Angka substansial ini menunjukkan minat investor yang signifikan dan alokasi modal ke arah cryptocurrency alternatif di luar Bitcoin.
Meskipun pertumbuhan kapitalisasi pasar yang mengesankan ini, indikator teknis menunjukkan rally altcoin kurang memiliki karakteristik yang biasanya terkait dengan pengembangan altseason skala penuh. Perbedaan antara apresiasi harga dan metrik momentum dasar menyoroti kompleksitas analisis pasar cryptocurrency.
Pemikiran Penutup
Meskipun kenaikan baru-baru ini di altcoin besar telah menghasilkan optimisme tentang potensi rotasi pasar, analisis teknis menunjukkan musim altcoin masih dalam tahap awal. Dinamika pasar saat ini terus mendukung Bitcoin dibandingkan dengan cryptocurrency alternatif, meskipun valuasi yang mengesankan dan kenaikan mingguan di seluruh sektor altcoin.