Bitcoin's dominasi pasar jau dari 65% menjadi 58% selama sebulan terakhir, namun penurunan ini menciptakan sinyal menyesatkan tentang arah pasar mata uang kripto. Meskipun penurunan seperti itu biasanya mengindikasikan dimulainya musim altcoin, pasar altcoin yang lebih luas justru kehilangan lebih dari $100 miliar dalam nilai selama periode yang sama, jatuh ke $1,31 triliun.
Yang Perlu Diketahui:
- Kapitalisasi pasar Bitcoin turun 11% pada Agustus sementara altcoin turun 8%, menciptakan kesan palsu dari kekuatan altcoin melalui metrik kinerja relatif.
- Pasar altcoin kehilangan lebih dari $100 miliar meskipun dominasi Bitcoin menurun sebesar 7 persentase poin dari tingkat sebelumnya.
- Beberapa altcoin individu termasuk LINK, PYTH, OKB, dan CRO mencatat keuntungan didorong oleh katalis berita tertentu daripada momentum pasar yang luas.
Dinamika Pasar Memperlihatkan Gambaran yang Rumit
Kinerja pasar mata uang kripto bulan Agustus menggambarkan bagaimana dominasi Bitcoin dapat menyesatkan investor tentang prospek altcoin. Penurunan Bitcoin lebih cepat dibandingkan dengan mata uang kripto alternatif menciptakan penampilan statistik dari kekuatan altcoin. Namun, kedua sektor mengalami kerugian signifikan selama periode tersebut.
Data pasar mengungkapkan bahwa penurunan kapitalisasi pasar Bitcoin sebesar 11% melampaui penurunan 8% pada altcoin, tidak termasuk Bitcoin dan stablecoin. Kekuatan relatif ini oleh altcoin menurunkan persentase pangsa pasar Bitcoin. Fenomena ini menunjukkan bagaimana metrik dominasi dapat menutupi kelemahan pasar yang mendasari di semua sektor mata uang kripto.
Analis Crypto King memperingatkan di platform media sosial X bahwa dominasi Bitcoin bisa stabil dan berpotensi pulih pada bulan September. Perkembangan semacam itu akan mengurangi prospek untuk reli altcoin yang berkelanjutan.
"Dominasi Bitcoin tetap kuat di tingkat dukungan," kata Crypto King. "Pantulan dari sini dapat mengirimkan dominasi kembali menuju 63%+."
Prediksi analis ini menunjukkan bahwa altcoin mungkin menghadapi tekanan turun tambahan sebelum setiap pergerakan naik yang signifikan dimulai. Pandangan ini bertentangan dengan ekspektasi investor tentang musim altcoin yang akan datang segera setelah penurunan dominasi.
Kinerja Selektif di Antara Mata Uang Kripto Alternatif
Alih-alih keuntungan yang merata, pasar altcoin telah menunjukkan pola kinerja yang sangat selektif. Beberapa mata uang kripto termasuk token LINK dari Chainlink, PYTH dari Pyth Network, token OKB dari bursa, dan CRO dari Crypto.com mencatat kenaikan signifikan selama bulan Agustus. Setiap reli didorong oleh perkembangan fundamental tertentu daripada sentimen pasar umum.
Sifat selektif ini menantang narasi musim altcoin tradisional. Siklus sebelumnya sering menampilkan keuntungan yang meluas di berbagai mata uang kripto alternatif ketika dominasi Bitcoin menurun.
Meskipun sinyal campuran, beberapa analis tetap optimis tentang momentum altcoin yang lebih luas yang muncul pada bulan September.
Mereka menyebutkan beberapa faktor makroekonomi sebagai katalis potensial. Pasokan uang M2 AS telah mencapai rekor tertinggi, menyediakan likuiditas yang meningkat di pasar keuangan.
Potensi pemotongan suku bunga Federal Reserve mewakili faktor lain yang mendukung untuk aset berisiko termasuk mata uang kripto. Suku bunga yang lebih rendah biasanya mendorong investor ke alternatif dengan imbal hasil lebih tinggi dibandingkan dengan surat utang tetap tradisional. Kekuatan Ethereum baru-baru ini terhadap Bitcoin juga mengisyaratkan rotasi modal yang mungkin mengarah pada mata uang kripto alternatif.
"Rotasi modal mendukung ETH dan altcoin yang dipilih," kata analis Altcoin Vector. "Ini memberi tahu kita bahwa, setidaknya dalam jangka pendek, jika BTC pulih, dorongan alt akan meluas dan menguat, mengubah kekuatan relatif menjadi momentum siklus yang lebih luas."
Memahami Terminologi Pasar Mata Uang Kripto
Dominasi Bitcoin mengukur kapitalisasi pasar Bitcoin sebagai persentase dari total nilai pasar mata uang kripto. Ketika metrik ini menurun, ini menunjukkan uang mengalir ke mata uang kripto alternatif. Musim altcoin merujuk pada periode ketika mata uang kripto alternatif secara signifikan mengungguli Bitcoin di berbagai token.
Kapitalisasi pasar mewakili nilai dolar total dari semua token mata uang kripto yang beredar. Stablecoin adalah mata uang kripto yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil dibandingkan dengan aset acuan seperti dolar AS. Pasokan uang M2 mencakup uang tunai, deposito giro, dan uang dekat yang mudah dikonversi yang dipegang oleh publik.
Keputusan suku bunga Federal Reserve mempengaruhi biaya pinjaman dan aliran investasi di semua kelas aset. Suku bunga yang lebih rendah biasanya menguntungkan aset berisiko dengan mengurangi persaingan dari investasi pendapatan tetap yang lebih aman.
Pikiran Penutup
Kinerja pasar mata uang kripto bulan Agustus menunjukkan bagaimana metrik dominasi Bitcoin dapat menciptakan kesan menyesatkan tentang kekuatan altcoin. Meskipun dominasi menurun secara signifikan, pasar altcoin yang lebih luas justru melemah secara substansial selama periode tersebut. Setiap siklus pasar menghadirkan karakteristik unik yang menantang pengenalan pola sederhana dari periode sebelumnya.