Bitcoin tetap terjebak dalam struktur bearish yang terbentuk pada akhir Oktober, dengan bull belum mampu merebut kembali level-level resistance kunci meski terjadi reli bantuan singkat. Perilaku Bitcoin saat ini memunculkan pertanyaan apakah kerangka siklus tradisional masih berlaku, terutama karena data on-chain menunjukkan pergeseran fundamental dalam partisipasi jaringan.
Apa yang Terjadi: Penurunan Aktivitas Jaringan
Alamat aktif Bitcoin (addresses) menurun secara konsisten sejak April 2021, menurut analisis Darkfost. Metrik ini memuncak di sekitar 1,15 juta alamat pada puncak April 2021, namun sejak itu menyusut hingga mendekati 680.000—penurunan sekitar 42%.
Penurunan ini menandai perbedaan dari siklus-siklus sebelumnya, ketika fase bullish biasanya disertai ekspansi jelas pada alamat aktif seiring masuknya investor baru dan lonjakan aktivitas on-chain.
Bahkan selama performa harga yang kuat sejak 2022, jumlah alamat aktif gagal pulih dan terus tren turun, yang mengisyaratkan bahwa jaringan tengah berevolusi menjauh dari model partisipasi yang didorong ritel menuju struktur yang lebih terkonsentrasi dan dipengaruhi institusi.
Kontraksi ini kemungkinan mencerminkan banyak faktor, termasuk meningkatnya perilaku penyimpanan jangka panjang di mana koin dibiarkan dorman alih-alih sering ditransaksikan.
Selain itu, pelaku pasar beralih ke bursa terpusat, platform kustodian, dan exchange-traded fund yang menyediakan eksposur Bitcoin tanpa memerlukan interaksi on-chain, sehingga mengurangi permintaan ruang blok meski alokasi modal tetap signifikan.
Also Read: USDT Payment Data Reveals Utility-Driven Adoption Replacing Speculative Trading Focus in 2025
Mengapa Penting: Prospek Teknis
Bitcoin saat ini diperdagangkan dekat $87.000, menguji support kritis yang selaras dengan moving average jangka panjang setelah gagal mempertahankan harga di atas zona $100.000–$110.000. Moving average jangka pendek dan menengah telah berbalik arah, kini bertindak sebagai resistance dinamis alih-alih support.
Harga bergerak tepat di atas moving average jangka panjang yang secara historis menjadi batas antara koreksi pasar bull dan transisi bearish yang lebih dalam.
Penurunan di bawah kisaran $85.000–$88.000 akan meningkatkan risiko penurunan menuju area $80.000 bagian bawah, sementara perebutan kembali level $95.000–$100.000 diperlukan untuk menetralkan struktur bearish saat ini.
Read Next: ASTER Drops 22% in Week After Breaking Support, Yet Whales Continue Accumulating