Bitcoin (BTC) kembali merebut level $69.000, tetapi laporan mingguan Glassnode yang diterbitkan 6 Apr menunjukkan bahwa volume spot di bursa, aktivitas on-chain, dan perdagangan ETF semuanya menurun meski momentum harga dan posisi futures membaik tajam.
Rincian Laporan Glassnode
Laporan detak pasar mingguan firma analitik tersebut menilai indikator spot, futures, opsi, dan ETF sebagai meningkat dengan intensitas moderat, sementara metrik fundamental on-chain dan arus modal mengalami penurunan.
Di sisi spot, RSI 14 hari melonjak 62% dari 30,3 ke 49,1, dan Spot CVD berbalik dari negatif $47,8 juta menjadi positif $27,9 juta. Keduanya mengindikasikan tekanan beli yang kembali meningkat.
Namun volume bursa tersentralisasi turun 13% dari $6,1 miliar menjadi $5,3 miliar, menandakan lebih sedikit partisipan yang mendukung kenaikan harga ini.
Pada derivatif, open interest futures turun 2% ke $29,7 miliar dan funding rate jatuh 13,1%, mengindikasikan berkurangnya leverage. Perpetual CVD berbalik tajam dari negatif $412 juta menjadi positif $460,7 juta — perubahan 211,8% yang menandakan masuknya kembali pembeli agresif di pasar futures.
Pasar opsi menunjukkan cerita yang lebih berhati-hati. Open interest turun 12,5% dari $31,3 miliar menjadi $27,4 miliar. Volatilitas tersirat bergerak di atas volatilitas terealisasi, dan skew 25-delta naik dari 15,08% ke 16,88%, mencerminkan meningkatnya permintaan perlindungan penurunan harga.
Baca Juga: Arthur Hayes Reveals The Hidden Threat That Could Tank Bitcoin Below $60K
Arus Keluar Bitcoin ETF Menyempit
Arus keluar bersih ETF spot AS menyempit 94,6% hanya dalam sepekan, dari negatif $405 juta menjadi negatif $22 juta. Perbaikan ini menyiratkan tekanan jual institusional mulai mereda.
Namun volume perdagangan ETF turun 29,5% dari $13,6 miliar menjadi $9,6 miliar, yang menunjukkan partisipasi yang kurang mendesak dari investor keuangan tradisional. Rasio ETF MVRV naik dari 1,10 menjadi 1,16, mendorong pemegang semakin jauh ke wilayah laba belum terealisasi dan meningkatkan potensi aksi ambil untung jangka pendek.
Aktivitas On-Chain Tetap Lemah
Data on-chain menggambarkan situasi yang lebih lesu. Alamat aktif naik moderat 2,4% menjadi 617.017, tetapi volume transfer turun 8,3% ke $5,4 miliar dan pendapatan biaya turun 5,1% ke $146.600. Angka-angka ini menunjukkan jaringan mulai stabil namun belum menarik modal baru yang signifikan.
Perubahan realized cap turun dari negatif 0,6% menjadi negatif 0,7%, mengonfirmasi bahwa modal bersih masih terus keluar.
Rasio pasokan pemegang jangka pendek terhadap jangka panjang sedikit turun dari 16,1% ke 16,0%, dan porsi “hot capital” turun dari 21% menjadi 20,1%. Pemegang jangka panjang tetap menjadi jangkar struktur pasokan.
Analis Glassnode @CryptoVizArt dan @ChrisBeamish_ menyimpulkan bahwa pemantulan harga ini terlihat konstruktif tetapi masih membutuhkan konfirmasi. Diperlukan kelanjutan yang lebih kuat pada volume, arus modal masuk, dan aktivitas jaringan agar reli ini terbukti berkelanjutan, sebut laporan tersebut.
Baca Berikutnya: Ethereum Derivatives Flash $104M Bullish Signal For The First Time In 3 Years