Bitcoin sekali lagi berada di pusat optimisme pasar karena kombinasi tren makroekonomi bullish menimbulkan spekulasi bahwa mata uang kripto terkemuka bisa mencapai $116.000 sebelum akhir Juli.
Menurut Markus Thielen, kepala penelitian di 10x Research, tiga faktor kunci berkonvergensi menciptakan apa yang disebutnya sebagai "badai sempurna" untuk Bitcoin: arus masuk institusional yang melonjak ke dalam ETF spot, ketidakpastian yang meningkat seputar kebijakan Federal Reserve AS, dan penurunan dramatis dalam saldo Bitcoin yang disimpan di bursa terpusat.
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan mendekati $109,373 - sebuah level yang mencerminkan meningkatnya kepercayaan pasar setelah konsolidasi baru-baru ini. Kenaikan ke $116.000 akan menandai peningkatan 6,45% dari level saat ini dan peningkatan sekitar 3,6% dari titik tertinggi sepanjang masa $111,970, berdasarkan data CoinMarketCap.
Pendorong utama dari sentimen bullish baru-baru ini adalah kebangkitan arus masuk ke dalam exchange-traded funds Bitcoin berbasis spot di AS, yang diluncurkan pada Januari 2024. Meskipun mengalami hari arus keluar bersih pertama pada hari Rabu setelah 15 hari berturut-turut dengan arus masuk yang konsisten, total investasi ETF sejak 1 Mei telah mencapai $9,91 miliar - mewakili sekitar 20% dari semua arus masuk sejak produk tersebut mulai beroperasi, menurut data dari Farside Investors.
"Arus ini semakin melampaui aksi harga, menandakan permintaan institusional yang didorong lebih oleh kekhawatiran makro daripada momentum jangka pendek," kata Thielen dalam laporan Kamis. Dia percaya bahwa investor institusional melihat Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan risiko kebijakan moneter daripada sekadar aset spekulatif.
Peningkatan arus masuk ETF sejalan dengan harapan baru bahwa kebijakan moneter AS bisa bergeser menuju pelonggaran, terutama dalam skenario di mana kepemimpinan politik menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.
Trump dan Pergolakan Fed: Tekanan Politik pada Kebijakan Moneter
Thielen menunjukkan dinamika politik di Washington sebagai faktor lain yang bisa mendongkrak harga Bitcoin. Presiden AS Donald Trump, yang kembali berkuasa pasca pemilihan 2024, secara terbuka mengkritik Ketua Federal Reserve Jerome Powell, dengan mengatakan pada bulan April bahwa pemecatan Powell "tidak bisa datang terlalu cepat."
Komentar semacam itu membangkitkan kembali spekulasi bahwa Trump mungkin menunjuk ketua Fed yang lebih suka pelonggaran, yang berpotensi menyambut siklus penurunan suku bunga.
"Mungkin hanya masalah waktu sebelum Trump menominasikan ketua Fed baru yang lebih condong ke penurunan suku bunga," Thielen menyarankan, menambahkan bahwa skenario itu mengingatkan pada tahun 1970-an ketika ketua Fed Arthur Burns saat itu menyerah pada tekanan politik - sebuah keputusan yang secara luas disalahkan karena berkontribusi pada krisis inflasi era itu.
Jika Trump melanjutkan pembentukan ulang Federal Reserve, pasar dapat mengantisipasi lingkungan kebijakan moneter yang lebih longgar. Suku bunga yang lebih rendah cenderung menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin, yang bisa melihat arus modal yang dipercepat dari investor yang mencari pengembalian lebih tinggi di luar instrumen tradisional.
Outflows Bursa: Pasokan Bitcoin Menyusut ke Level Terendah Selama Beberapa Tahun
Katalis utama ketiga yang mendukung potensi rally Bitcoin di bulan Juli adalah pengurangan yang signifikan dan berkelanjutan dalam BTC yang tersedia di bursa terpusat - metrik yang sangat diperhatikan sebagai indikator tekanan sisi penawaran.
Menurut Thielen, saldo Bitcoin di bursa telah menurun selama 98 hari berturut-turut, menandai penurunan cadangan bursa terpanjang sejak 2020. Tren itu, dia mencatat, mendahului pasar bull eksplosif yang membawa Bitcoin dari di bawah $10.000 ke hampir $70.000 dalam waktu kurang dari 18 bulan.
"Secara historis, outflows yang berkelanjutan seperti itu menandakan kelangkaan yang meningkat dan tekanan kenaikan yang semakin meningkat," kata Thielen. "Jika pola ini berlanjut, Bitcoin bisa menyiapkan diri untuk breakout lainnya."
Data dari Glassnode dan platform analisis on-chain lainnya mengonfirmasi tren ini, menunjukkan bahwa lebih banyak BTC bergerak ke dompet penyimpanan jangka panjang dan solusi kustodian institusional - terutama yang terikat pada ETF dan produk keuangan teregulasi lainnya.
Penurunan pasokan likuid dapat memperkuat tekanan naik jika permintaan pembelian terus meningkat, terutama dari saluran institusional.
Level Teknis dan Struktur Pasar
Harga Bitcoin saat ini menguji batas atas dari kisaran konsolidasi multi-minggu, melayang dekat $109.000–$110.000.
Analis menyarankan bahwa breakout berkelanjutan di atas $112.000–$113.000 dapat berfungsi sebagai konfirmasi fase bull yang baru, berpotensi membuka jalan menuju target $116.000.
"Setup ini secara teknis terdengar - kita melihat dukungan meningkat, permintaan institusional meningkat, dan sentimen positif kembali ke pasar," kata James Lavish, mitra pengelola di Bitcoin Opportunity Fund. "Satu-satunya bagian yang hilang adalah breakout yang jelas di atas puncak sebelumnya, dan kita semakin mendekat."
Thielen juga menekankan bahwa rally ke $116.000 mungkin tidak memerlukan momentum luar biasa. "Pergerakan 6–7% dari level saat ini adalah hal yang moderat menurut standar Bitcoin, terutama ketika sinyal makro dan on-chain selaras," katanya.
Konteks Pasar yang Lebih Luas
Proyeksi rally Bitcoin datang pada saat meningkatnya minat pada aset digital dari lembaga keuangan tradisional. Seiring layanan penitipan kripto Deutsche Bank yang akan datang, manajer aset besar seperti BlackRock dan Fidelity terus memperluas penawaran aset digital mereka. Langkah-langkah terbaru oleh pembuat undang-undang AS untuk mengembangkan kerangka kerja peraturan yang lebih jelas untuk stablecoin dan aset digital juga telah berkontribusi pada membaiknya sentimen investor.
Selain itu, lingkungan ekonomi global tetap tidak pasti, dengan tekanan inflasi yang terus berlanjut di pasar utama dan risiko geopolitik yang terus mendorong volatilitas. Desain Bitcoin yang terdesentralisasi dan pasokan terbatas semakin menarik bagi investor yang mencari lindung nilai non-kedaulatan dalam iklim ini.
Sementara bintang-bintang tampaknya menyelaraskan untuk Bitcoin, beberapa analis memperingatkan bahwa koreksi selalu mungkin terjadi, terutama jika ekspektasi makroekonomi bergeser atau arus masuk ETF mendingin. Kondisi overbought teknikal dan pengambilan keuntungan di sekitar zona $110.000–$112.000 dapat memicu volatilitas jangka pendek.
Namun, Thielen tetap yakin bahwa kondisi saat ini - permintaan ETF, dukungan politik, dan kelangkaan on-chain - memberikan basis kokoh untuk pergerakan naik lebih lanjut dalam jangka pendek.
"Juli bisa terbukti menjadi bulan penting bagi Bitcoin," kesimpulannya. "Yang dibutuhkan sekarang hanyalah langkah yang menentukan di atas resistance untuk mengubah arah pasar."