Coinbase merilis laporan dari BTC Practical Playbook bulan ini yang mengidentifikasi $82.000 sebagai gerbang resistensi krusial dan $60.000 sebagai area dukungan kunci untuk Bitcoin (BTC), dengan data eksposur gamma pasar opsi yang menyiratkan bahwa penurunan menuju level bawah bisa meningkat secara tajam, sementara pergerakan naik yang merangkak menuju $90.000 lebih mungkin tertahan dan mengalami konsolidasi.
Apa yang Terjadi: Gamma Opsi Bertemu Level Kunci
Laporan tersebut mengagregasi titik pivot dalam struktur pasar dan volume menjadi rentang harga, memetakan di mana suplai dan permintaan secara historis terkonsentrasi. Klaster dukungan terpadat berada dekat $60.000, sementara pita resistensi padat pertama berada di sekitar $82.000.
Coinbase kemudian menambahkan lapisan eksposur gamma — ukuran bagaimana para dealer opsi harus melakukan lindung nilai ketika BTC bergerak — di atas level-level tersebut.
Pita gamma negatif yang jelas di area $60.000–$70.000 berarti lindung nilai dealer bisa memperkuat aksi jual alih-alih meredamnya.
Kantong gamma positif di $85.000 dan $90.000, sebaliknya, menyiratkan bahwa aliran lindung nilai akan melawan momentum dan meningkatkan kemungkinan harga “terkunci” di dekat strike tersebut.
Laporan itu menguraikan empat skenario taktis: penolakan di $82.000 yang menguntungkan spread opsi bearish, tembus ke atas $82.000 yang menguntungkan call spread ke zona $85.000–$90.000, penurunan tajam ke $60.000 yang kemudian direbut kembali sehingga menguntungkan eksposur long asimetris, dan kehilangan $60.000 yang memberi sinyal kerusakan rezim lebih dalam di mana spread put pelindung menjadi relevan.
Mengapa Penting: Likuiditas Tersembunyi Membentuk Pergerakan
Eksposur gamma secara efektif menjadikan pasar opsi sebagai penyedia likuiditas tersembunyi yang dapat meredam atau memperkuat gejolak harga, menurut laporan Coinbase. Dalam lingkungan gamma positif, dealer membeli saat harga turun dan menjual saat harga naik, bertindak sebagai peredam kejut yang menurunkan volatilitas terealisasi.
Di zona gamma negatif, dinamika ini berbalik — dealer membeli saat harga menguat dan menjual saat melemah, menciptakan lingkaran umpan balik yang dapat mengubah koreksi biasa menjadi rangkaian likuidasi. Implikasi praktisnya adalah bahwa jalur BTC menuju $60.000 secara struktural membawa risiko lebih besar akan pergerakan berlebihan yang keras dibandingkan jalur menuju $90.000, di mana konsolidasi yang lambat lebih mungkin terjadi.
Baca Selanjutnya: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols