Pasar aset digital kehilangan hampir $125 miliar pada hari Jumat setelah Presiden Donald Trump mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif besar-besaran pada impor China dan membatalkan pertemuan yang dijadwalkan dengan Presiden Xi Jinping. Penjualan yang dimulai pukul 10:57 waktu Timur ini membuat Bitcoin dan Ethereum jatuh ketika pedagang institusional menghindari aset berisiko sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan yang berulang antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Yang Perlu Diketahui:
- Kapitalisasi pasar total cryptocurrency turun dari sekitar $4,27 triliun menjadi $4,10 triliun dalam beberapa jam setelah pengumuman Trump, dengan Bitcoin turun ke $116,000 dan Ethereum turun ke $4,104.
- Likuidasi paksa di seluruh bursa mencapai lebih dari $824 juta dalam 24 jam, dengan posisi long yang menggunakan leverage menyumbang lebih dari $670 juta dari kerugian tersebut.
- Penurunan cryptocurrency mencerminkan pasar tradisional, di mana S&P 500 kehilangan $1,2 triliun dalam nilai pasar dalam waktu 40 menit, yang menyoroti meningkatnya korelasi aset digital dengan ekuitas selama kejutan makroekonomi.
Penurunan Pasar Mencerminkan Aversion Risiko Lebih Luas
Kecepatan penurunan membuat banyak pedagang terkejut. Cryptocurrency alternatif mengalami kerugian lebih tajam dibandingkan token utama, dengan Solana dan XRP masing-masing turun lebih dari 2%.
Data dari CoinGecko menunjukkan penurunan kapitalisasi pasar ini merupakan salah satu penurunan intraday paling tajam dalam beberapa bulan terakhir.
Angka likuidasi menunjukkan tingkat eksposur leverage di pasar. Data bursa menunjukkan bahwa pedagang yang bertaruh pada kenaikan harga menanggung beban penutupan posisi paksa. Total $824 juta dalam likuidasi menunjukkan banyak peserta pasar menggunakan dana pinjaman untuk memperbesar posisi mereka, strategi yang gagal ketika harga turun dengan cepat.
Bitcoin mempertahankan stabilitas relatif dibandingkan token yang lebih kecil. Cryptocurrency terdepan berdasarkan nilai pasar bertahan di atas $118,000 meskipun terjadi penjualan. Ethereum, aset digital terbesar kedua, menunjukkan volatilitas lebih besar dan menyelesaikan hari di bawah $4,200.
Reaksi Wall Street mendahului penurunan pasar cryptocurrency hanya beberapa menit. Kehilangan $1,2 triliun pada S&P 500 dalam waktu 40 menit membawa dampak besar pada pasar keuangan global. Pedagang di pasar aset digital merespons dengan mengurungkan posisi dan memindahkan modal ke stablecoin, yang dirancang untuk mempertahankan nilai tetap terhadap dolar AS.
Pernyataan Trump di platform media sosial X menunjukkan bahwa China telah "mengirim surat ke negara-negara di seluruh dunia" mengenai kontrol ekspor elemen tanah jarang dan bahan produksi lainnya. Dia menggambarkan tindakan terbaru China sebagai "sangat bermusuhan," meskipun dia tidak memberikan rincian khusus tentang peningkatan tarif yang akan diterapkan. Pembatalan pertemuan dengan Xi menghilangkan apa yang dianggap banyak analis sebagai peluang potensial untuk meredakan ketegangan.
Kekhawatiran Perang Dagang Mendorong Respons Institusional
Analis pasar menunjukkan perubahan kebijakan yang tiba-tiba ini sebagai bukti ketidakstabilan baru dalam hubungan AS-China. Pengumuman ini menghidupkan kembali kenangan tentang perselisihan dagang sebelumnya yang mengguncang pasar global pada tahun 2018 dan 2019.
Beberapa ahli strategi mencatat bahwa pasar cryptocurrency semakin sensitif terhadap perkembangan geopolitik seiring dengan meningkatnya partisipasi institusional.
Hubungan antara aset digital dan ekuitas tradisional telah diperkuat dalam dua tahun terakhir. Apa yang dulunya dianggap sebagai kelas aset yang tidak berkorelasi sekarang bergerak seiring dengan saham selama periode tekanan pasar. Perubahan ini mencerminkan perubahan komposisi pemegang cryptocurrency, dengan hedge fund, kantor keluarga, dan penasihat investasi terdaftar sekarang mewakili sebagian besar aktivitas perdagangan.
Langkah-langkah volatilitas di seluruh bursa cryptocurrency melonjak setelah pengumuman Trump. Pasar opsi menunjukkan peningkatan permintaan untuk perlindungan downside. Pedagang membeli opsi jual, yang memberikan asuransi terhadap penurunan harga lebih lanjut, dengan harga tinggi dibandingkan dengan minggu-minggu sebelumnya.
Konsep perdagangan "risk-off" menggambarkan perilaku investor selama periode ketidakpastian ekonomi atau politik. Dalam lingkungan seperti itu, peserta pasar biasanya menjual aset yang dianggap spekulatif, termasuk saham, cryptocurrency dan obligasi imbal hasil tinggi, sambil memindahkan modal ke sekuritas pemerintah dan uang tunai. Aksi pasar pada hari Jumat mengikuti pola ini. Posisi leverage mengacu pada perdagangan yang dilakukan dengan uang pinjaman, yang memperbesar kedua keuntungan dan kerugian. Likuidasi terjadi ketika bursa secara otomatis menutup posisi ini karena nilai akun pedagang telah jatuh di bawah minimum yang dipersyaratkan.
Prospek Bergantung pada Kejelasan Kebijakan
Perkiraan jangka pendek menunjukkan ketidakstabilan berlanjut hingga akhir pekan saat pedagang menilai implikasi dari potensi peningkatan tarif. Bitcoin dapat menguji level dukungan antara $115,000 dan $118,000. Altcoin, istilah yang mencakup semua cryptocurrency kecuali Bitcoin, menghadapi tekanan tambahan karena profil volatilitas yang lebih tinggi.
Satu hingga dua minggu ke depan kemungkinan akan menentukan apakah penjualan ini meningkat atau pulih.
Jika Trump mengeluarkan perintah eksekutif formal untuk menerapkan tarif, atau jika China merespons dengan tindakan balasan, penurunan bisa berlanjut selama beberapa minggu. Pejabat China belum mengeluarkan tanggapan publik terhadap pernyataan Trump.
Stabilisasi bisa dimulai minggu depan jika tidak ada tindakan tarif konkret yang terwujud. Beberapa pengamat pasar mencatat bahwa Trump sebelumnya telah menggunakan ancaman tarif sebagai taktik negosiasi tanpa menindaklanjuti pelaksanaan. Namun, pembatalan pertemuan Xi menunjukkan memburuknya hubungan yang lebih serius daripada perselisihan sebelumnya.
Konflik perdagangan yang berkepanjangan hingga November dapat memicu koreksi lebih luas seperti penurunan pasar pada 2019 atau penjualan yang dipicu oleh Federal Reserve pada 2022. Pemulihan akan bergantung pada seberapa cepat pembuat kebijakan memperjelas posisi mereka. Investor institusional, yang sekarang menyumbang sebagian besar volume perdagangan cryptocurrency, cenderung menunggu informasi konkret sebelum kembali masuk ke pasar setelah guncangan geopolitik.
Pemikiran Penutup
Penurunan pasar cryptocurrency sebesar $125 miliar menyoroti kerentanan aset digital terhadap perkembangan makroekonomi dan geopolitik. Pengumuman tarif Trump dan pembatalan pertemuan menciptakan ketidakpastian yang menyebar dengan cepat baik di pasar tradisional maupun cryptocurrency. Apakah penjualan ini bersifat sementara atau menandai awal dari penurunan yang lebih panjang akan bergantung pada keputusan kebijakan yang akan datang dari Washington dan Beijing.