Pasar aset digital kehilangan hampir $125 miliar dalam nilai pada hari Jumat setelah Presiden Donald Trump mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif substansial pada impor Tiongkok dan membatalkan pertemuan yang dijadwalkan dengan Presiden Xi Jinping. Penjualan, yang dimulai pada pukul 10:57 pagi Waktu Bagian Timur, membuat Bitcoin dan Ethereum merosot ketika pedagang institusional menjauhi aset berisiko sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan yang diperbarui antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Yang Harus Diketahui:
- Kapitalisasi pasar cryptocurrency total turun dari sekitar $4,27 triliun menjadi $4,10 triliun dalam beberapa jam setelah pengumuman Trump, dengan Bitcoin turun ke $116.000 dan Ethereum turun ke $4.104.
- Likuidasi yang dipaksakan di seluruh bursa mencapai lebih dari $824 juta dalam 24 jam, dengan posisi long yang digerakkan oleh leverage mencakup lebih dari $670 juta dari kerugian tersebut.
- Penurunan cryptocurrency mencerminkan pasar tradisional, di mana S&P 500 kehilangan $1,2 triliun dalam nilai pasar dalam 40 menit, menyoroti meningkatnya korelasi aset digital dengan saham selama guncangan makroekonomi.
Penurunan Pasar Mencerminkan Risiko yang Lebih Luas
Kecepatan penurunan mengejutkan banyak pedagang. Cryptocurrency alternatif menderita kerugian lebih besar daripada token utama, dengan Solana dan XRP masing-masing turun lebih dari 2%.
Data dari CoinGecko menunjukkan penurunan kapitalisasi pasar mewakili salah satu penurunan intraday paling tajam dalam beberapa bulan terakhir.
Angka likuidasi mengungkapkan sejauh mana eksposur leverage di pasar. Data bursa menunjukkan bahwa pedagang yang bertaruh pada kenaikan harga menanggung beban penutupan posisi paksa. Likuidasi total sebesar $824 juta menunjukkan banyak pelaku pasar menggunakan dana pinjaman untuk memperkuat posisi mereka, strategi yang gagal saat harga turun dengan cepat.
Bitcoin mempertahankan stabilitas relatif dibandingkan dengan token yang lebih kecil. Cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar tetap di atas $118.000 meskipun terjadi penjualan. Ethereum, aset digital terbesar kedua, menunjukkan volatilitas yang lebih besar dan mengakhiri hari di bawah $4.200.
Reaksi Wall Street mendahului penurunan pasar cryptocurrency beberapa menit. Kehilangan $1,2 triliun S&P 500 dalam 40 menit mengirimkan riak melalui pasar keuangan global. Pedagang di pasar aset digital merespons dengan melikuidasi posisi dan memindahkan modal ke stablecoin, yang dirancang untuk mempertahankan nilai tetap terhadap dolar AS.
Pernyataan Trump di media sosial platform X menunjukkan bahwa China telah "mengirim surat ke Negara-negara di seluruh Dunia" mengenai kontrol ekspor atas elemen tanah jarang dan bahan produksi lainnya. Dia mencirikan tindakan China baru-baru ini sebagai "sangat bermusuhan," meskipun dia tidak memberikan rincian spesifik tentang kenaikan tarif yang dia rencanakan untuk dilaksanakan. Pembatalan pertemuan dengan Xi menghilangkan apa yang dianggap banyak analis sebagai peluang potensial untuk meredakan ketegangan.
Kekhawatiran Perang Dagang Mendorong Respon Institusional
Analis pasar menunjuk pada pergeseran kebijakan tiba-tiba sebagai bukti ketidakstabilan kembali dalam hubungan AS-China. Pengumuman tersebut menghidupkan kembali kenangan sengketa perdagangan sebelumnya yang mengganggu pasar global pada tahun 2018 dan 2019.
Beberapa strategis mencatat bahwa pasar cryptocurrency semakin sensitif terhadap perkembangan geopolitik seiring pertumbuhan partisipasi institusional.
Korelasi antara aset digital dan saham tradisional telah menguat selama dua tahun terakhir. Apa yang sebelumnya dianggap sebagai kelas aset tidak berkorelasi sekarang bergerak seiring dengan saham selama periode tekanan pasar. Pergeseran ini mencerminkan perubahan komposisi pemegang cryptocurrency, dengan dana lindung nilai, kantor keluarga, dan penasihat investasi terdaftar kini mewakili sebagian besar dari aktivitas perdagangan.
Langkah-langkah volatilitas di seluruh bursa cryptocurrency melonjak setelah pengumuman Trump. Pasar opsi menunjukkan peningkatan permintaan akan perlindungan downside. Pedagang membeli opsi put, yang menyediakan asuransi terhadap penurunan harga, dengan harga yang lebih tinggi dibandingkan minggu-minggu sebelumnya.
Konsep perdagangan "risk-off" menggambarkan perilaku investor selama periode ketidakpastian ekonomi atau politik. Di lingkungan seperti itu, pelaku pasar biasanya menjual aset yang dianggap spekulatif, termasuk saham, cryptocurrency, dan obligasi dengan imbal hasil tinggi, sambil memindahkan modal ke sekuritas pemerintah dan uang tunai. Aksi pasar hari Jumat mengikuti pola ini. Posisi digerakkan oleh leverage mengacu pada perdagangan yang dilakukan dengan uang pinjaman, yang memperkuat baik keuntungan maupun kerugian. Likuidasi terjadi ketika bursa secara otomatis menutup posisi ini karena nilai akun pedagang telah jatuh di bawah minimum yang diperlukan.
Prospek Bergantung pada Kejelasan Kebijakan
Prakiraan jangka pendek menunjukkan ketidakstabilan berlanjut hingga akhir pekan saat pedagang menilai implikasi potensi kenaikan tarif. Bitcoin bisa menguji level dukungan antara $115.000 dan $118.000. Altcoin, istilah yang mencakup semua cryptocurrency kecuali Bitcoin, menghadapi tekanan tambahan karena profil volatilitas mereka yang lebih tinggi.
Minggu hingga dua minggu ke depan kemungkinan akan menentukan apakah penjualan berlanjut atau berbalik.
Jika Trump mengeluarkan perintah eksekutif formal yang melaksanakan tarif, atau jika China merespons dengan tindakan balasan, penurunan bisa berlangsung selama beberapa minggu. Pejabat China belum mengeluarkan tanggapan publik terhadap pernyataan Trump.
Stabilitas bisa mulai minggu depan jika tidak ada tindakan tarif konkret yang terwujud. Beberapa pengamat pasar mencatat bahwa Trump sebelumnya menggunakan ancaman tarif sebagai taktik negosiasi tanpa melanjutkan pelaksanaan. Namun, pembatalan pertemuan Xi menunjukkan kemerosotan yang lebih serius dalam hubungan daripada perselisihan sebelumnya.
Konflik perdagangan yang berkepanjangan yang berlangsung hingga November bisa memicu koreksi yang lebih luas yang mirip dengan penurunan pasar tahun 2019 atau penjualan yang dipicu oleh Federal Reserve pada 2022. Pemulihan akan tergantung pada seberapa cepat pembuat kebijakan memperjelas posisi mereka. Investor institusional, yang sekarang menyumbang sebagian besar volume perdagangan cryptocurrency, cenderung menunggu informasi konkret sebelum kembali masuk pasar setelah guncangan geopolitik.
Pikirkan Akhir
Penurunan pasar cryptocurrency $125 miliar menyoroti kerentanan aset digital terhadap perkembangan makroekonomi dan geopolitik. Pengumuman tarif Trump dan pembatalan pertemuan menciptakan ketidakpastian yang merambah pasar tradisional dan cryptocurrency dalam hitungan menit. Apakah penurunan ini terbukti sementara atau menandai awal dari penurunan berkepanjangan akan bergantung pada keputusan kebijakan yang akan datang dari Washington dan Beijing.