Coinsilium Group, sebuah perusahaan investasi Web3 yang terdaftar secara publik dan berbasis di Inggris, telah meluncurkan ekspansi strategis ke dalam manajemen treasury Bitcoin, mendapatkan £1,25 juta (~$1,6 juta) dalam penempatan saham yang terlalu banyak berlangganan. Dana tersebut akan digunakan untuk mendanai Forza (Gibraltar) Limited, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki dan didirikan untuk memimpin strategi treasury Bitcoin Coinsilium.
Langkah ini memposisikan Coinsilium di antara kelompok perusahaan publik yang semakin banyak menjelajahi eksposur langsung terhadap cryptocurrency sebagai bagian dari operasi finansial mereka.
Sejalan dengan penempatan institusionalnya, Coinsilium telah membuka penawaran ritel senilai £250,000 melalui Winterflood Retail Access Platform (WRAP), bertujuan untuk memberi investor individu akses ke syarat-syarat saham yang sama dengan pendukung institusional. Saham baru akan mulai diperdagangkan di Aquis Growth Market pada 22 Mei.
Pivot treasury Coinsilium tiba di tengah pembaruan minat pada Bitcoin sebagai aset cadangan perusahaan. Perusahaan tersebut memanfaatkan Forza sebagai kendaraan operasional untuk akumulasi dan manajemen Bitcoin langsung, model serupa dengan strategi awal oleh perusahaan AS seperti MicroStrategy dan Tesla, meskipun pada skala dan segmen pasar yang berbeda.
Gelombang treasury Bitcoin perusahaan ini muncul kembali bersamaan dengan ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas, narasi dedolarisasi, dan normalisasi institusional yang meningkat terhadap crypto. Setelah persetujuan ETF Bitcoin spot AS pada Januari 2024, banyak perusahaan yang terdaftar secara publik mencari eksposur ke Bitcoin baik pada neraca mereka atau melalui struktur dana.
Strategi Coinsilium sejalan dengan tren ini tetapi menargetkan pasar Inggris dan Eropa yang sebagian besar belum terlayani dalam hal pemain crypto-treasury yang diperdagangkan. Perusahaan ini juga termasuk di antara beberapa yang menggunakan kendaraan terdaftar Gibraltar untuk akumulasi aset digital, yang kemungkinan akan mendapatkan manfaat dari kerangka peraturan yang lebih jelas di wilayah tersebut terkait kepemilikan crypto.
Pembagian Saham dan Penawaran Akses Ritel
Perusahaan ini menerbitkan 41,666,657 saham baru dengan harga 3 pence per saham, mengumpulkan £1,25 juta. Alokasi tambahan senilai £250,000 telah dibuka untuk investor ritel melalui WRAP, menawarkan partisipasi pasar yang lebih luas di bawah syarat identik.
Penggalangan dana dengan struktur ganda ini mencerminkan model yang semakin banyak digunakan oleh perusahaan publik kecil dan menengah - memungkinkan investor institusional dan ritel untuk sejalan dengan strategi treasury jangka panjang. Menurut rilis Coinsilium, hasilnya akan digunakan untuk pengembangan treasury BTC dan modal kerja umum untuk operasi perusahaan.
Selain penempatan utama, perusahaan ini menerbitkan 6,56 juta saham sebagai pengganti pembayaran layanan £196,800, sehingga total saham beredar menjadi sekitar 274,8 juta.
Penunjukan Oak Securities oleh Coinsilium sebagai pialang gabungan menandai ekspansi taktis dari hubungan pasar modalnya. Ini menunjukkan niat untuk meningkatkan visibilitas dengan investor institusional dan meningkatkan saluran distribusi untuk penggalangan dana atau upaya ekspansi treasury di masa depan.
Peran Oak juga menggarisbawahi meningkatnya minat di antara platform pialang dan investasi di Inggris untuk mendapatkan eksposur ke penawaran ekuitas yang terkait dengan crypto. Dengan sedikitnya perusahaan asli crypto yang terdaftar secara publik di bursa Inggris, Coinsilium berusaha memposisikan diri sebagai pemimpin awal dalam ceruk ini.
Forza (Gibraltar) dan Pelaksanaan Treasury
Entitas Forza, yang sepenuhnya dimiliki oleh Coinsilium, ditugaskan untuk mengelola pengadaan, penjagaan, dan instrumen keuangan yang mungkin terkait dengan eksposur BTC di masa depan. Kendaraan ini diposisikan untuk beroperasi di bawah kerangka kerja Komisi Jasa Keuangan Gibraltar (GFSC), yang memberikan kejelasan peraturan di sekitar penyediaan layanan aset virtual dan penjagaan crypto institusional.
Meskipun detail tentang model penjagaan Forza, timeline pengadaan, atau strategi diversifikasi treasury belum diungkapkan, pembentukan anak perusahaan khusus dapat memberikan Coinsilium lebih banyak fleksibilitas dalam menyusun eksposur crypto. Ini juga memisahkan risiko operasional dari lengan penasihat dan usaha induk perusahaan, yang tetap fokus pada investasi awal tahap Web3.
Lanskap yang Lebih Luas: Treasury Bitcoin Kembali Mendapat Momentum
Coinsilium bergabung dengan daftar perusahaan yang semakin banyak mengadopsi BTC sebagai aset cadangan pada tahun 2025, sebuah tren yang dihidupkan kembali oleh angin pendorong makroekonomi dan perubahan struktural dalam infrastruktur crypto:
MicroStrategy, dipimpin oleh Michael Saylor, tetap menjadi pemain dominan, baru-baru ini memperoleh 13.390 lebih banyak BTC, membawa kepemilikannya menjadi 568.840 BTC – bernilai lebih dari $39 miliar.
BTCS Inc. dan SOL Strategies juga mulai mengumpulkan Ethereum dan Solana, masing-masing, memberikan petunjuk pada strategi multi-aset.
Permintaan korporat untuk BTC telah tumbuh menyusul kenaikan suku bunga, kekhawatiran inflasi, dan ketidakstabilan geopolitik. Bitcoin semakin diperlakukan sebagai lindung nilai makro atau ekuivalen emas digital.
Munculnya produk ETF dan ETP secara global telah memberikan investor ritel dan institusional akses yang lebih mudah ke BTC, sementara perusahaan dengan keterbatasan peraturan atau neraca semakin menjelajahi eksposur sintetis atau berbasis dana.
Dalam konteks ini, strategi treasury denominasi GBP Coinsilium mewakili mikrokosmos dari pergeseran global ini, terutama di pasar seperti Inggris dan Eropa, di mana perusahaan keuangan Bitcoin yang diperdagangkan secara publik masih jarang.
Partisipasi Ritel dan Mekanisme WRAP
Komponen ritel senilai £250,000 melalui WRAP menandakan upaya untuk membuat partisipasi ekuitas sejalan dengan crypto lebih mudah diakses. WRAP memungkinkan investor individu untuk membeli sekuritas terdaftar secara publik di bawah syarat yang sama dengan investor institusional - fitur yang sebelumnya kurang dimanfaatkan dalam penggalangan ekuitas terkait crypto.
Pilihan Coinsilium untuk membuka penggalangan treasury kepada investor ritel mungkin merupakan tanggapan terhadap minat publik yang meningkat pada Bitcoin dan sentimen yang lebih luas tentang BTC sebagai teknologi tabungan. Namun, ini juga sejalan dengan pergeseran sikap peraturan pasca-2023, di mana inklusi ritel dan transparansi semakin didorong dalam penawaran keuangan crypto.
Sementara strategi treasury Bitcoin dapat menawarkan keuntungan selama pasar bull atau periode ketidakstabilan fiat, mereka juga memperkenalkan risiko neraca yang mungkin sulit dimodelkan oleh bendaharawan konvensional. Ini termasuk:
- Volatilitas: Fluktuasi harga BTC dapat mempengaruhi penilaian ekuitas pemegang saham, pernyataan penghasilan, dan persepsi pasar.
- Risiko penahanan: Bahkan penyedia penjagaan yang diatur membawa risiko pihak lawan dan operasional.
- Pergeseran peraturan: Sementara Gibraltar relatif permisif, pengawasan Inggris dan UE terhadap aset crypto semakin ketat melalui kerangka kerja seperti MiCA, yang dapat mempengaruhi bagaimana aset seperti BTC diperlakukan di buku perusahaan.
- Eksposur likuiditas: Jika kepemilikan BTC tumbuh secara substansial dalam nilai relatif terhadap pendapatan perusahaan, mereka dapat mendistorsi rasio keuangan dan menimbulkan pertanyaan tata kelola atas alokasi modal.
Penggunaan anak perusahaan treasury khusus oleh Coinsilium dapat membantu mengisolasi beberapa risiko ini, tetapi perusahaan publik yang menggunakan BTC harus tetap berkomunikasi dengan jelas dengan pemegang saham, auditor, dan regulator tentang bagaimana mereka mengelola eksposur.
Treasury, Tokenisasi, dan Crossover Institusional
Saat lebih banyak perusahaan tradisional dan asli Web3 menjelajahi treasury BTC, pasar dapat melihat inovasi yang lebih besar dalam alat pengelolaan treasury – dari cadangan tokenisasi hingga standar audit on-chain dan token treasury sintetis yang didukung oleh BTC. Inisiatif seperti dana BUIDL BlackRock atau aset tokenisasi Franklin Templeton sedang memperluas jangkauan primitif keuangan yang digunakan dalam manajemen treasury digital.
Dengan menciptakan kendaraan yang dibuat khusus untuk BTC, Coinsilium menunjukkan minat tidak hanya dalam memegang pasif, tetapi mungkin juga dalam pengembangan produk keuangan di masa depan. Ini dapat mencakup Bitcoin yang dibungkus untuk penyebaran DeFi, obligasi yang didukung BTC, atau instrumen BTC yang ditokenisasi untuk penerbitan pasar publik atau pribadi.
Selain itu, dengan protokol Bitcoin Layer 2 dan infrastruktur yang berkembang (misalnya, Lightning, BitVM, Ark), treasury yang memegang BTC dapat memperoleh utilitas baru, mengubah aset dorman menjadi modal yang dapat diprogram.
Pemikiran Akhir
Penggalangan modal dan peluncuran strategi treasury Bitcoin oleh Coinsilium mewakili entri yang signifikan ke dalam ruang keuangan crypto perusahaan publik yang berkembang. Dengan mendirikan Forza dan mengundang baik investor institusional maupun ritel untuk berpartisipasi di bawah syarat yang identik, perusahaan ini memposisikan dirinya di persimpangan antara pasar modal dan aset moneter terdesentralisasi.
Meskipun skala penggalangan ini relatif kecil dibandingkan dengan rekan-rekan AS, nilai simbolis dari perusahaan Inggris yang terdaftar membuat langkah langsung ke treasury BTC dapat menandakan adopsi yang lebih luas di antara perusahaan kecil dan menengah yang ingin mengikuti tren aset digital.
Fase berikutnya dari treasury Bitcoin korporat mungkin tidak hanya didominasi oleh raksasa teknologi atau perusahaan asli crypto - tetapi oleh kendaraan investasi khusus, perusahaan publik butik, dan entitas yang gesit secara yurisdiksi yang dapat menavigasi kerangka kerja global yang baru muncul.
Gerakan Coinsilium, meskipun dini, dapat menawarkan studi kasus tentang bagaimana strategi semacam itu berjalan dalam lingkungan pasar modal dan peraturan Eropa. Hasilnya dapat membentuk keputusan masa depan tentang bagaimana perusahaan menyeimbangkan tanggung jawab treasury tradisional dengan logika penyimpanan nilai terdesentralisasi yang berkembang.