Poin Utama
Data VC AS kuartal II 2026 dari PitchBook menunjukkan AI menyerap 87,5% seluruh dana ventura pada periode tersebut. Startup non-AI berebut hanya 12,5% sisa modal ventura AS di kuartal II 2026. Lovable menggalang US$400 juta dengan valuasi US$13,3 miliar; River AI mengumpulkan US$1,1 miliar di pekan yang sama. CodeRabbit menutup pendanaan US$143 juta pada valuasi US$1,5 miliar; Cognition AI dikabarkan tengah negosiasi di level US$40 miliar. Konsentrasi ini merupakan porsi AI-versus-non-AI paling timpang yang pernah tercatat PitchBook.
Arus modal ventura AS pada kuartal II 2026 nyaris seluruhnya tertuju ke perusahaan kecerdasan buatan. Sektor lain hanya berebut sisa. Angkanya, bila disajikan gamblang, sangat mencolok.
PitchBook merilis laporan Q2 2026 US VC Valuations pada 12 Agustus dalam bentuk report.
Sebanyak 87,5% total dolar ventura AS mengalir ke AI. Sisanya, 12,5%, harus dibagi ke seluruh subsektor teknologi lain.
Angka di Balik Konsentrasi Modal
Angka 87,5% tersebut mencakup seluruh aktivitas pendanaan terkait AI, mulai dari laboratorium model fondasi hingga tools developer di lapisan aplikasi. Di dalamnya termasuk putaran lanjutan, growth equity, hingga pendanaan tahap awal. PitchBook tidak menyoroti satu pemenang tunggal yang dominan.
Data ini menggambarkan pergeseran struktural dalam cara institusi keuangan AS mengalokasikan modal ke perusahaan teknologi privat.
Satu pekan di Agustus 2026 menggambarkan tren ini dengan jelas. Lovable, startup “vibe-coding” asal Swedia, menggalang US$400 juta dengan valuasi US$13,3 miliar. River AI, perusahaan infrastruktur open-weight, mengumpulkan US$1,1 miliar gabungan putaran seed dan Seri A hanya dua bulan setelah keluar dari mode stealth.
CodeRabbit, platform review kode berbasis AI, menutup putaran pendanaan US$143 juta pada valuasi US$1,5 miliar, dikonfirmasi oleh Reuters. Cognition AI, startup agen coding di balik produk Devin, tengah dalam pembicaraan awal untuk putaran baru yang berpotensi mengerek valuasinya melampaui US$40 miliar, menurut Bloomberg.
Empat perusahaan berbeda. Empat putaran pendanaan. Semuanya AI. Semuanya terjadi dalam jendela lima hari.
Juga Baca: Grok 4.6 Raih Skor 61 di Indeks Kecerdasan, Menyamai OpenAI GPT-5.6 Sol
Tantangan yang Dihadapi Perusahaan Non-AI
Kebalikan dari ledakan pendanaan AI adalah kekeringan modal bagi perusahaan yang tak punya narasi AI.
Data Q2 PitchBook menunjukkan bahwa pendanaan Seri D dan tahapan akhir menjadi khususnya sulit bagi perusahaan perangkat lunak non-AI. Investor cenderung meneruskan dan memperbesar eksposur di AI ketimbang memutar modal ke sektor baru.
Bioteknologi dan teknologi iklim, yang sempat menyedot porsi modal besar pada 2022 dan 2023, kini kehilangan pangsa. Startup konsumer mengalami kontraksi terdalam dari sisi nilai dolar.
Dinamika ini bersifat saling menguatkan. Kapabilitas model bahasa besar berkembang cukup cepat sehingga investor menilai tools berlabel AI berpotensi mengerek pendapatan lebih kencang dibanding perangkat lunak tradisional. Run rate tahunan Lovable yang menembus US$500 juta pada Juni kerap dijadikan bukti. CodeRabbit tidak membocorkan angka pendapatan dalam pengumuman pendanaannya.
Pendiri startup non-AI merespons dengan menambahkan fitur AI ke produk yang sudah ada—kadang substansial, kadang sekadar kosmetik. Analis PitchBook dalam komentar Q2 mereka mencatat bahwa istilah “AI” sebagai label diri di deck pitch kini muncul jauh lebih sering dibanding kadar arsitektur AI-native yang sebenarnya.
Implikasi bagi Proyek Persilangan Kripto–AI
Konsentrasi modal di AI juga berdampak ke proyek AI yang lahir dari dunia kripto. Startup infrastruktur komputasi terdesentralisasi dan agen AI on-chain kini berebut perhatian investor di pasar yang didominasi laboratorium AI tersentralisasi dengan valuasi jauh melampaui sebagian besar proyek blockchain. Putaran seed US$1,1 miliar River AI, misalnya, lebih besar dari kapitalisasi pasar banyak protokol DeFi mapan.
Kesenjangan ini memaksa proyek AI terdesentralisasi membuktikan diferensiasi yang tidak bisa direplikasi infrastruktur tersentralisasi. Inferensi yang menjaga privasi, resistensi sensor, dan akses tanpa izin (permissionless) menjadi tiga argumen utama. Pertanyaannya: apakah karakteristik tersebut mampu menarik pendapatan cukup besar untuk bersaing dengan alternatif tersentralisasi dalam skala besar? Itulah tanda tanya utama memasuki paruh kedua 2026.
CEO Coinbase, Brian Armstrong, pada 12 Agustus menyatakan bahwa agen AI sudah mulai “onboarding” sebagai pelanggan melalui Coinbase for Agents, dengan pertumbuhan organik tanpa belanja iklan.
Pernyataan tersebut menyoroti satu area di mana infrastruktur kripto mungkin tetap unggul dibanding platform AI tersentralisasi: pembayaran yang dapat diprogram, yang memungkinkan agen AI mengeksekusi transaksi secara otonom tanpa perlu pembukaan akun oleh manusia.
Data PitchBook tidak memisahkan proyek AI on-chain dari perusahaan AI tersentralisasi. Andaikan kategori ini diurai, porsi AI terdesentralisasi kemungkinan hanya sebagian kecil dari angka 87,5% tersebut.
Untuk saat ini, konsentrasi modal masih dengan kuat bertengger di laboratorium tertutup, bersifat proprietary, dan offshoot aplikasi yang mereka bangun di atasnya.
Baca Selanjutnya: Kegagalan BIP-110 Tunjukkan Mengapa Peluncuran Awal Bitcoin Tak Bisa Diulang
