Pengumuman tarif besar Presiden Donald Trump telah memicu kekhawatiran serius tentang potensi kerugian jangka panjang bagi pasar global, ekonomi AS, dan hubungan internasional, menurut peringatan tegas dari peneliti Deutsche Bank. Analisis bank menunjukkan ekuitas AS menghadapi paparan signifikan dalam skenario perang dagang global, dengan efek riak sudah terlihat dalam penurunan pasar yang tajam.
Yang Perlu Diketahui:
- Tarif yang diusulkan Trump merupakan gangguan terbesar terhadap perdagangan global sejak tahun 1970-an
- Peneliti Deutsche Bank sekarang memproyeksikan pertumbuhan AS di bawah 1% dengan pengangguran mendekati 5%
- Tanpa "off-ramp yang elegan," tarif dapat secara fundamental mengubah hubungan internasional selama beberapa dekade
Tarif yang diumumkan minggu lalu dan akan memberlakukan setidaknya bea 10% pada barang dari hampir semua negara asing—dengan beberapa melebihi 50%—telah membuat pasar bergejolak. Meskipun kritik luas dan ancaman pembalasan dari mitra internasional, Trump tetap teguh dengan komitmennya pada rencana tersebut, yang diklaimnya akan memperbaiki posisi dagang Amerika.
Sikap keras ini berkontribusi pada apa yang digambarkan Deutsche Bank sebagai penurunan pasar saham dua hari terburuk keempat sejak Perang Dunia II. Jim Reid, kepala riset makro dan tematik global bank, dan timnya mencirikan peluncuran tarif sebagai bukan hanya kejutan besar bagi perdagangan internasional tetapi juga "peningkatan pajak terbesar untuk konsumen AS" sejak Perang Vietnam.
Para peneliti menekankan korelasi penting antara kerangka perdagangan yang ada dan kemakmuran ekonomi Amerika. Sistem ini telah memungkinkan perusahaan-perusahaan AS untuk mendapatkan manfaat dari rantai pasokan yang dioptimalkan, pasar yang diperluas, dan akses ke tenaga kerja berbiaya rendah di negara-negara berkembang. Pembongkaran kerangka ini dapat sangat meningkatkan biaya operasional dan menyusutkan margin keuntungan, pada akhirnya memberikan tekanan berat pada penilaian saham.
"Ekuitas AS telah dapat dikatakan mendapatkan keuntungan tertinggi dari era ini dan dengan demikian memiliki jumlah yang tidak proporsional untuk kalah dengan pembongkarannya, terutama ketika penilaian awal sangat tinggi," catat tim Deutsche Bank dalam laporan mereka hari Senin, yang bertepatan dengan hari lain kerugian pasar yang curam secara global.
Proyeksi Ekonomi Semakin Suram
Prospek ekonomi tampak semakin suram akibat perkembangan ini. Proyeksi terbaru Deutsche Bank menunjukkan pertumbuhan AS berjuang untuk mencapai 1% untuk tahun ini, dengan pengangguran berpotensi naik ke 5% dan inflasi inti mendekati 4%.
Para peneliti mengakui bahwa angka-angka ini mungkin sudah terlalu optimis mengingat gejolak pasar baru-baru ini.
"Menggugurkan gerakan pasar dan ketidakpastian monumental dalam beberapa hari terakhir, ini bisa jadi terlalu optimis," mereka memperingatkan, mengisyaratkan bahwa posisi keras kepala Trump telah menentukan panggung bagi volatilitas pasar yang berkelanjutan.
Ekonom UBS telah bergabung dalam kekhawatiran, secara signifikan menurunkan proyeksi ekonomi mereka. Dengan asumsi tarif tetap tidak dimodifikasi melalui negosiasi, mereka sekarang memproyeksikan pertumbuhan PDB riil AS hanya 0,4% tahun ini—penurunan dramatis dari perkiraan awal mereka sebesar 1,6%. Selain itu, mereka mengantisipasi pertumbuhan harga sebesar 2,2% dengan inflasi inti mencapai 4,6% hingga akhir tahun.
Sebagai tanggapan terhadap kondisi yang semakin memburuk ini, ekonom UBS memprediksi Federal Reserve akan menerapkan pemotongan suku bunga sebesar 1 poin persentase tahun ini untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Ini mewakili pergeseran substansial dalam ekspektasi kebijakan moneter yang didorong langsung oleh pengumuman tarif.
Analisis Deutsche Bank melampaui dampak ekonomi langsung, memperingatkan bahwa jika Trump "menggandakan" daripada menemukan solusi diplomatik, konsekuensi akan meluas jauh melampaui 2025. Para peneliti percaya bahwa skenario semacam ini akan memiliki "dampak global yang sangat besar" untuk "tahun-tahun dan dekade ke depan," berpotensi membentuk ulang aspek fundamental hubungan internasional.
Tim bank menekankan bahwa runtuhnya perjanjian perdagangan internasional pada akhirnya akan mempengaruhi hubungan yang lebih luas Amerika mengenai "pertahanan, geopolitik, dan tatanan dunia berbasis aturan multilateral." Ini mengisyaratkan adanya restrukturisasi mendasar dari dinamika kekuatan internasional yang telah mendefinisikan era pasca-Perang Dunia II.
Penutup
Kemungkinan dampak kebijakan tarif Presiden Trump melampaui reaksi pasar langsung, mengancam untuk secara fundamental mengubah struktur ekonomi global dan hubungan internasional. Saat pasar terus bereaksi negatif dan proyeksi ekonomi memburuk, beberapa minggu ke depan akan membuktikan penting dalam menentukan apakah solusi diplomatik dapat mencegah gangguan ekonomi global yang lebih mendalam.