ETF Bitcoin (BTC) spot AS telah mencatat arus keluar bersih sekitar $8 miliar sejak mencapai rekor tertinggi pada Oktober — penarikan saldo terbesar dalam siklus pasar saat ini — ketika total kepemilikan turun menjadi sekitar 1,26 juta BTC dan investor kini menanggung kerugian di atas kertas sekitar 20% secara rata-rata.
Apa yang Terjadi: Penarikan Rekor ETF
Penurunan ini bermulai setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi $126.000 pada Oktober. Sejak itu, arus keluar bersih yang berkelanjutan telah mendorong saldo ETF turun secara bertahap.
Sebesar $1,6 miliar ditarik dari produk ETF Bitcoin spot hanya pada bulan Januari, memperpanjang rangkaian arus keluar bulanan yang dimulai pada November 2025. Ruang aset digital yang lebih luas mengikuti pola serupa: $173 juta keluar dari dana aset digital pekan lalu, menandai empat minggu berturut-turut penukaran dengan total $3,7 miliar.
Data Glassnode menempatkan harga masuk rata-rata bagi investor ETF Bitcoin spot AS sekitar $83.980 per BTC. Dengan Bitcoin diperdagangkan di kisaran $67.349 saat waktu penulisan, para pemegang tersebut merugi sekitar 20%.
Pada awal Februari, Arthur Hayes berpendapat bahwa aktivitas lindung nilai dealer institusional memperbesar tekanan turun pada harga BTC. “Pengurangan risiko oleh institusi telah menambah beban struktural pada kelemahan yang sedang berlangsung, memperkuat lingkungan risk-off yang lebih luas,” tambah Glassnode.
Juga Baca: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Mengapa Penting: Siklis, Bukan Struktural
Terlepas dari arus keluar tersebut, arus masuk bersih kumulatif ke ETF Bitcoin masih berada di kisaran $53 miliar, turun dari puncak lebih dari $63 miliar pada Oktober 2025, menurut analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas. Ia mencatat bahwa skala adopsi tetap signifikan dibandingkan dengan ekspektasi awal.
“Prediksi kami (lebih bullish dari sebagian besar rekan kami) adalah $5–15 miliar di tahun pertama. Ini adalah konteks penting ketika melihat/menulis tentang $8 miliar arus keluar sejak penurunan 45% dan/atau hubungan antara BTC dan Wall Street, yang secara keseluruhan sangat positif,” kata Balchunas.
Data menunjukkan bahwa koreksi saat ini mencerminkan pengurangan risiko yang bersifat siklis, bukan pembalikan struktural. Aliran ETF telah memperbesar pergerakan di kedua arah, menanamkan Bitcoin lebih dalam ke dalam dinamika pasar modal tradisional.
Baca Berikutnya: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?