Ethereum telah mengalami koreksi harga tajam, turun hampir 10% selama 24 jam terakhir untuk diperdagangkan di bawah $3,200, memperpanjang aksi jual sepanjang minggu yang telah menekan pasar kripto secara lebih luas. Terlepas dari penurunan ini, pemegang utama mengumpulkan 460,000 ETH senilai sekitar $1,6 miliar dalam beberapa hari terakhir, menunjukkan keyakinan yang kuat di antara investor institusional meski kepanikan pasar semakin intensif.
Divergensi antara pembelian paus dan penjualan pemegang jangka panjang telah menciptakan dinamika yang dapat menentukan jalur harga Ethereum sepanjang sisa November. Sementara investor berpengalaman yang telah memegang ETH selama bertahun-tahun mengambil keuntungan, paus berdana besar mengumpulkan secara agresif selama penurunan harga, berpotensi menyiapkan panggung untuk pemulihan setelah tekanan penjualan mereda.
BitMine Immersion Technologies, perusahaan perbendaharaan aset digital yang berfokus pada Ethereum yang dipimpin oleh ahli strategi Wall Street Thomas Lee, muncul sebagai salah satu pembeli paling aktif selama koreksi ini. Perusahaan menambahkan 110,288 ETH senilai hampir $400 juta dalam minggu terakhir saja, meningkatkan total kepemilikannya menjadi lebih dari 3,5 juta token.
Perusahaan ini sekarang mengendalikan sekitar 2,9% dari total pasokan Ethereum, yang dihargai sekitar $13,2 miliar pada harga saat ini. Chairman BitMine Lee, yang juga mengetuai firma riset Fundstrat, menggambarkan penurunan harga sebagai peluang beli dengan karakteristik risiko-hadiah yang menarik.
Platform analisis on-chain Lookonchain mengidentifikasi dompet baru yang kemungkinan terkait dengan BitMine menerima 9,176 ETH dari meja OTC Galaxy Digital, senilai sekitar $29,14 juta. Transaksi ini mewakili bagian dari pola yang lebih luas akumulasi institusional yang terjadi melalui saluran over-the-counter untuk meminimalkan dampak pasar.
Strategi akumulasi agresif BitMine sangat kontras dengan banyak perusahaan perbendaharaan aset digital lainnya, yang berjuang untuk mengumpulkan modal seiring harga saham mereka jatuh di bawah nilai aset bersih dari kepemilikan crypto mereka mendasar. Komitmen perusahaan untuk memperluas posisi Ethereum-nya meskipun ada volatilitas jangka pendek mencerminkan keyakinan pada proposisi nilai jangka panjang jaringan yang berpusat pada hasil staking dan infrastruktur tokenisasi yang berkembang.
Kelompok Paus Memicu Lonjakan Permintaan
Pemegang besar yang mengendalikan antara 1,000 dan 100,000 ETH mengumpulkan 1,64 juta token senilai sekitar $6,4 miliar selama Oktober, menurut analisis on-chain dari Santiment. Pembelian terus-menerus ini terjadi tanpa menghiraukan penurunan harga bulanan sekitar 7%, yang menunjukkan ketidakpekaan paus terhadap pergerakan pasar jangka pendek.
Data terbaru dari BeInCrypto menunjukkan bahwa alamat yang memegang antara 1 juta dan 10 juta ETH mengumpulkan hampir 460,000 ETH selama periode empat hari pada pertengahan November. Perolehan ini, yang bernilai lebih dari $1,6 miliar, menandakan keyakinan yang kuat di antara pemegang terbesar bahwa level harga Ethereum saat ini merupakan titik masuk yang menarik.
CoinDesk melaporkan bahwa paus membeli 394,682 ETH senilai $1,37 miliar antara $3,247 dan $3,515 selama penurunan baru-baru ini di bawah level dukungan kunci. Akumulasi ini terjadi bahkan saat volume melonjak 145% di atas rata-rata, menunjukkan aliran berskala institusi menyerap tekanan penjualan dari ritel. Berikut terjemahan ke bahasa Indonesia untuk konten tersebut:
Melalui saluran OTC dan belum mencerminkan partisipasi pasar yang lebih luas yang dapat mendorong pemulihan harga berkelanjutan.
Fundamental Jaringan Tetap Kuat
Di balik volatilitas harga, metrik jaringan Ethereum menunjukkan kesehatan berkelanjutan. Alamat aktif harian tetap tinggi dibandingkan rata-rata historis, sementara jaringan baru-baru ini mencapai throughput 24.192 transaksi per detik, mencerminkan ketahanan infrastruktur.
Peningkatan Fusaka yang dijadwalkan untuk Desember 2025 memperkenalkan Peer Data Availability Sampling (PeerDAS), yang diharapkan mengurangi biaya transaksi Layer-2 hingga 95%. Peningkatan teknis ini dapat mendorong peningkatan adopsi saat aplikasi DeFi dan rollup mendapat manfaat dari biaya yang jauh lebih rendah.
Minat institusional terhadap tokenisasi berbasis Ethereum terus berkembang, dengan institusi keuangan besar melakukan program percobaan untuk obligasi dan sekuritas yang ditokenisasi di jaringan Ethereum. Sektor aset dunia nyata yang semakin berkembang menyediakan pendorong permintaan fundamental di luar perdagangan spekulatif.
Konteks Pasar dan Prospek Pemulihan
Koreksi Ethereum bertepatan dengan kelemahan pasar cryptocurrency yang lebih luas, dan Bitcoin juga mengalami penurunan dari level tertinggi Oktober. Korelasi antara aset crypto utama berarti prospek pemulihan Ethereum sebagian terkait dengan Bitcoin yang menetapkan level harga yang stabil.
Namun, proposisi nilai unik Ethereum melalui hasil staking dan utilitas smart contract menyediakan pendorong yang berbeda. Tingkat staking saat ini menawarkan hasil tahunan sekitar 3-4%, menjadikan Ethereum menarik bagi investor yang mencari aset yang menghasilkan pendapatan di lingkungan di mana hasil tradisional tetap rendah.
Polanya yang historis menunjukkan rata-rata kenaikan 6.9% pada bulan November untuk Ethereum selama delapan tahun terakhir, dengan rally 47% pada tahun 2024 mewakili kinerja November terkuat. Meskipun kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, pola musiman menunjukkan koreksi saat ini dapat memberikan jalan kepada kekuatan akhir tahun.
Pemikiran Akhir
Peserta pasar memantau dengan cermat apakah Ethereum dapat bertahan di zona dukungan $3,150-$3,200 yang telah menarik pembelian besar. Penurunan yang berkelanjutan di bawah kisaran ini dapat menguji level $3,000, sementara merebut kembali $3,400-$3,500 akan menandakan bahwa koreksi mungkin selesai.
Resistensi teknis muncul di sekitar $3,600-$3,650, dengan breakout tegas di atas $4,000 diperlukan untuk sepenuhnya membalikkan struktur bearish yang terbentuk sejak level tertinggi Oktober. Akumulasi besar memberikan fondasi untuk pemulihan, tetapi partisipasi pasar yang lebih luas kemungkinan diperlukan untuk mendorong momentum naik yang berkelanjutan.
Perbedaan antara pembelian besar dan penjualan pemegang jangka panjang menciptakan struktur pasar yang tidak biasa di mana modal yang bersabar membangun posisi sementara investor awal mengambil keuntungan. Rotasi ini dari pemegang lama ke pemegang institusional baru dapat membentuk level harga yang lebih tinggi karena distribusi dari pemegang jangka panjang akhirnya habis.
Saat Ethereum menavigasi periode transisi ini, akumulasi agresif oleh paus bermodal besar dan perusahaan treasuri menunjukkan peserta pasar yang canggih mengharapkan harga lebih tinggi ke depan, meskipun volatilitas jangka pendek tetap ada.