Federal Reserve menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin ke kisaran target 3.75%–4.00% dan mengumumkan rencana untuk mengakhiri program pengetatan kuantitatif (QT) pada bulan Desember, sebuah keputusan yang menurut analis memperkuat latar belakang makro untuk aset digital tetapi membuat pasar lebih fokus pada panduan kebijakan masa depan daripada langkah hari ini.
Pengurangan suku bunga, yang secara luas diharapkan oleh pasar, terjadi saat Fed mengindikasikan akan menghentikan pengurangan sekuritas Treasury dan berbasis hipotek mulai 1 Desember, mengakhiri program yang telah mengurangi neraca bank sentral dari hampir $9 triliun menjadi $6,59 triliun sejak pertengahan 2022.
Dua anggota Federal Open Market Committee (FOMC) berbeda pendapat, satu mendukung pemotongan yang lebih dalam, satunya lebih memilih tetap menahan suku bunga — menyoroti pandangan berbeda dalam Fed tentang seberapa cepat untuk melonggarkan.
Berbicara dengan Yellow.com, Fadi Aboualfa, Kepala Penelitian di Copper, mengatakan tren naik jangka panjang Bitcoin "tetap utuh" karena pedagang sudah memperhitungkan keputusan sebelum pertemuan.
"Semua orang melihat kesenjangan di CME, tetapi sinyal yang nyata adalah dalam penyerapan ETF dan pembelian institusi yang stabil," katanya, mencatat bahwa penerbitan penambang "hampir tidak terdaftar lagi."
Menurut Aboualfa, stabilitas harga Bitcoin dan volatilitas terkompresi menunjukkan bahwa aset tersebut semakin dewasa.
"Semakin Bitcoin berperilaku seperti aset matang, semakin kuat cerita pemampatan jangka panjangnya," katanya. "Dalam jangka pendek, $111rb adalah batasnya, penurunan terus diserap oleh akun yang membangun posisi multi-bulan."
Nicolai Søndergaard, Analis Penelitian di Nansen, mengatakan pemotongan suku bunga 25bp sudah diperhitungkan, dengan Bitcoin diperdagangkan mendekati $113.000 sebelum pengumuman.
"Variabel kritis adalah panduan ke depan Powell tentang siklus pelonggaran 2025," katanya. "Crypto membutuhkan Powell untuk mengisyaratkan pelonggaran agresif, bukan pendekatan tunggu-dan-lihat yang dangkal."
Søndergaard menambahkan bahwa data on-chain menunjukkan "pemain institusional berhati-hati menjelang pengumuman," dengan aliran uang cerdas yang bernada rendah menunjukkan bahwa investor besar menunggu sinyal yang lebih jelas tentang jalur suku bunga terminal Fed.
"Pemotongan itu sendiri bukanlah katalisator, tetapi apakah Fed berkomitmen untuk pelonggaran berkelanjutan hingga 2026," katanya.
Greg Magadini, Direktur Derivatif di Amberdata, mengatakan keputusan "datang sesuai dengan harapan" seiring rencana untuk mengakhiri QT, serta menambahkan bahwa itu memperkuat lingkungan volatilitas rendah saat ini dalam crypto.
"Kami masih dalam tahap awal dari siklus pemotongan dan pelonggaran likuiditas akan membantu mendorong harga lebih tinggi," katanya. "Ada kekuatan yang bertentangan antara siklus kripto klasik dan kelas baru investor BTC yang datang ke pasar sejak peluncuran IBIT, tetapi secara keseluruhan likuiditas akan membuat pasar terus naik dengan cara yang terkendali."
Di pasar tradisional, langkah Fed menandakan pergeseran hati-hati ke arah pelonggaran di tengah pengenduran pasar tenaga kerja dan inflasi yang masih di atas target.
"Panduan ke depan yang menunjukkan tidak ada kenaikan lebih lanjut adalah yang diinginkan pasar," kata Aboualfa sebelumnya dalam minggu ini. "Keyakinan itu saja menjaga aset berisiko tetap didukung."
Ryne Saxe, CEO Eco, mencatat bahwa pergerakan suku bunga juga mempengaruhi margin penerbit stablecoin.
"Mengambang suku bunga adalah bisnis yang luar biasa ketika bagus — Gen Re dan Tether adalah contoh utama," katanya. "Tetapi kebanyakan penerbit harus menganggap tren margin bunga menuju nol; nilai sebenarnya akan datang dari layanan yang dibangun di atas uang digital mereka."
Fed menggambarkan pertumbuhan ekonomi sebagai "moderate," mengakui bahwa penambahan pekerjaan melambat sementara inflasi "tetap agak tinggi."
Dengan QT mereda dan pemotongan suku bunga sedang berlangsung, pasar sekarang melihat kebijakan pelonggaran berlanjut hingga 2026, jalur yang menurut analis, dapat mempertahankan permintaan untuk aset berisiko dan memperkuat peran Bitcoin sebagai lindung nilai makro institusional daripada perdagangan spekulatif.