Keputusan terbaru Komite Pasar Terbuka Federal untuk menahan suku bunga acuan pada Rabu menandakan para pembuat kebijakan masih belum yakin bahwa risiko inflasi benar‑benar mereda, dengan para analis mengatakan pasar kini harus melihat data ekonomi yang masuk alih‑alih policy shifts for direction.
Pasar Beralih Fokus ke Data, Bukan Keputusan
Analis mengatakan sikap The Fed mencerminkan semakin besarnya keyakinan bahwa kebijakan ketat telah memperlambat permintaan tanpa menyebabkan kehilangan pekerjaan besar‑besaran, namun belum ada kemajuan yang cukup pada inflasi untuk membenarkan pelonggaran lebih lanjut saat ini.
Berbicara kepada Yellow.com, Iliya Kalchev dari Nexo Dispatch mengatakan para pembuat kebijakan tampak nyaman mempertahankan kondisi keuangan yang ketat hingga muncul tanda‑tanda yang lebih jelas bahwa ekonomi mulai mendingin.
Ia mencatat bahwa klaim tunjangan pengangguran yang stabil dan daya beli konsumen yang tetap tangguh menunjukkan kebijakan berjalan tanpa menimbulkan tekanan besar di pasar tenaga kerja.
Ia mengatakan kebijakan ketat tersebut sedang memoderasi permintaan “tanpa memicu kehilangan pekerjaan yang signifikan,” sejalan dengan ekspektasi soft landing The Fed.
Sikap itu, tambahnya, berarti pasar akan semakin bereaksi pada setiap rilis data utama dibandingkan panduan The Fed itu sendiri.
Pasar Kripto Mengamati Nada Kebijakan dengan Cermat
Bagi pasar aset digital, para analis mengatakan keputusan menahan suku bunga sudah diperhitungkan sebelumnya, sehingga sentimen kini bergantung pada seberapa cepat kondisi keuangan yang lebih longgar bisa datang.
Javed Khattak, salah satu pendiri dan CFO cheqd.io, mengatakan perhatian telah bergeser dari keputusan ke pesan di baliknya.
“The Fed menahan suku bunga sudah diperkirakan dan sepenuhnya dihargai pasar,” kata Khattak, sambil menambahkan bahwa investor kini menginginkan kejelasan apakah para pembuat kebijakan bergerak menuju kondisi yang lebih longgar di akhir tahun ini.
Also Read: White House Moves To Break Banking–Crypto Deadlock Over Stablecoin Rules
Ryan Lee dari Bitget Research menambahkan bahwa suku bunga yang stabil menjaga kondisi likuiditas tetap mendukung aset berisiko, membantu mempertahankan selera terhadap saham, komoditas, dan kripto.
Pasar Kripto Konsolidasi Saat Permintaan Melemah
Pada saat yang sama, dinamika pasar tetap berhati‑hati.
Menurut laporan Bitfinex Alpha, Bitcoin (BTC) dan pasar kripto yang lebih luas kesulitan menembus lebih tinggi meski kondisi kebijakan lebih longgar, dengan permintaan spot yang melemah dan arus keluar ETF yang membatasi momentum.
Laporan tersebut mencatat bahwa Bitcoin masih bergerak dalam kisaran sempit seiring melambatnya arus institusional, membuat harga bergantung pada pemicu permintaan baru sebelum reli berkelanjutan dapat muncul.
Para analis mengatakan latar belakang ini menjelaskan reaksi pasar yang redup terhadap keputusan The Fed karena kondisi likuiditas tetap stabil, namun investor menunggu sinyal yang lebih jelas dari data pertumbuhan dan inflasi sebelum mengambil posisi risiko yang lebih agresif.
Kebijakan Mendekati Netral Setelah Pemangkasan Suku Bunga
Berbicara setelah keputusan tersebut, Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan kinerja ekonomi terbaru membuat sulit untuk menggambarkan kebijakan sebagai benar‑benar restriktif.
“Sulit melihat data yang masuk dan mengatakan bahwa kebijakan saat ini sangat restriktif,” kata Powell, seraya menambahkan bahwa kebijakan kini mungkin “agak netral atau mungkin sedikit restriktif.”
Powell mencatat bahwa pertumbuhan tetap tangguh dan kondisi pasar tenaga kerja tampaknya stabil setelah fase pendinginan, dengan tingkat pengangguran di 4,4% pada Desember.
Inflasi, meski lebih rendah dari puncaknya pada 2022, tetap di atas target 2% The Fed, dengan inflasi PCE inti running at 3.0% annually.
Read Next: Vitalik Warns AI Could Replace Crypto If Industry Keeps Prioritizing Speculation Over Utility