Ethereum's staking rewards have declined to approximately 3% in the third quarter of 2024, down from 3.5% earlier this year. The decrease positions the network's yields significantly below rival proof-of-stake blockchains, which offer returns between 7% and 21%.
Jaringan pesaing termasuk Cosmos, Polkadot, Celestia, dan Solana terus menarik validator dengan imbal hasil lebih tinggi. Disparitas imbal hasil ini menyoroti persaingan yang meningkat di sektor proof-of-stake.
Data jaringan menunjukkan penurunan minat yang signifikan dari validator. Antrian masuk telah berkurang menjadi kurang dari satu hari, dibandingkan dengan waktu tunggu 45 hari pada Juni 2023, menurut Kaiko Research. Jumlah validator aktif telah merosot dari 95.000 pada April 2023 menjadi hanya 473.
Kinerja pasar mencerminkan tantangan ini. Sementara Bitcoin dan Solana mencatat kenaikan lebih dari 6% minggu lalu, harga Ethereum tetap datar. Tercatat, Solana telah melampaui Ethereum dalam pengumpulan biaya jaringan, mengumpulkan $25,48 juta dibandingkan dengan Ethereum $22,13 juta, menurut data DeFiLlama.
Cadangan pertukaran untuk Ethereum telah menyusut dari $42 miliar menjadi $38,9 miliar. Analis pasar menyarankan bahwa pengurangan ini dapat mendukung stabilitas harga jika permintaan meningkat.
Pengusaha kripto Mert Mumtaz menyoroti keunggulan kompetitif Solana: "Model biaya Solana membuatnya sedemikian rupa sehingga hanya orang-orang yang ingin mengakses aplikasi yang sangat kompetitif yang membayar biaya untuk aplikasi-aplikasi tersebut, sementara pengguna lainnya sebagian besar tidak terpengaruh."
Imbal hasil staking yang lebih rendah menghadirkan tantangan ganda untuk Ethereum. Meskipun pengembalian yang lebih rendah membantu mengontrol inflasi jaringan, mereka mungkin menghalangi validator baru yang mencari imbal hasil yang kompetitif.
Pengamat industri mencatat bahwa pemegang ETH jangka panjang mempertahankan posisi mereka meskipun ada dinamika pasar saat ini. Ini berbanding terbalik dengan perilaku lebih hati-hati di antara investor jangka pendek.
Tren ini menimbulkan pertanyaan tentang kemampuan Ethereum untuk mempertahankan komunitas validatornya dalam lanskap yang semakin kompetitif. Namun, analis menyarankan tingkat inflasi yang lebih rendah dapat menguntungkan untuk stabilitas harga jangka panjang.