Ethereum exchange-traded funds mengalami arus keluar satu hari terbesar kedua sejak peluncuran, dengan 104.100 token Ethereum senilai sekitar $447 juta keluar dari dana pada hari Jumat. Penarikan signifikan ini mencerminkan menurunnya minat investor pada ETF Ethereum spot setelah berbulan-bulan arus masuk yang konsisten, menurut analis di pertukaran cryptocurrency Bitfinex.
Apa yang Perlu Diketahui:
- ETF Ethereum melihat 104.100 token ($447 juta) keluar pada hari Jumat, menandai hari arus keluar tertinggi kedua sejak peluncuran dana ini
- Alokasi harian Ethereum turun dari 55.000-85.000 token antara Mei dan Agustus menjadi negatif 41.400 token minggu lalu
- Bitcoin terus diperdagangkan antara $108.000 dan $113.000 sementara Ethereum berada 15% di bawah puncak tertinggi terkini
Pergeseran Permintaan ETF Menandakan Pendinginan Pasar
Penarikan arus dana Ethereum mewakili pembalikan dramatis dari kinerja sebelumnya. Antara Mei dan Agustus, alokasi harian 55.000 hingga 85.000 token Ethereum mendorong cryptocurrency ini ke puncak harga baru. Arus tersebut sejak itu berubah negatif, rata-rata minus 41.400 token Ethereum minggu lalu dibandingkan dengan arus positif 16.600 harian pada akhir Agustus.
Laporan Alpha mingguan Bitfinex menyoroti bagaimana rata-rata 14 hari arus bersih ke dalam ETF Bitcoin dan Ethereum telah menjadi faktor signifikan dalam pergerakan harga terakhir. Pertukaran mencatat bahwa kedua cryptocurrency sekarang menunjukkan ketergantungan meningkat pada aktivitas ETF dan pembelian perusahaan treasuri untuk arah harga.
"Penurunan ini menyoroti sensitivitas permintaan institusional terhadap harga dan kondisi makroekonomi, dan memperkuat peran arus ETF sebagai penentu apakah aset digital dapat memperoleh kembali momentum naik atau tetap dalam rentang di masa mendatang," laporan menyatakan. Daya beli keuangan tradisional tampaknya berkurang dari kedua kategori aset, meskipun Ethereum menunjukkan ketergantungan yang lebih tinggi pada arus institusional ini.
Pola Investasi Institusional Berbeda Antara Aset
Strategi investasi sangat berbeda antara peserta ETF Bitcoin dan Ethereum, menurut analisis Bitfinex. Investor Bitcoin terutama mengekspresikan permintaan melalui eksposur spot langsung daripada posisi berjangka, sementara peserta Ethereum menggabungkan alokasi spot dengan apa yang disebut analis sebagai "strategi cash-and-carry."
Perbedaan ini muncul dalam arus ETF kumulatif dibandingkan dengan perubahan dua mingguan dalam minat terbuka berjangka untuk kedua aset.
Data menunjukkan arus Bitcoin mencerminkan keyakinan arah yang lebih jelas di antara investor institusional, sementara arus Ethereum menunjukkan keseimbangan antara permintaan spekulatif dan partisipasi yang digerakkan oleh arbitrase terstruktur.
"Hasilnya adalah profil yang berbeda dari keterlibatan institusional sementara aliran BTC mencerminkan keyakinan arah yang lebih jelas, aliran ETH menyoroti keseimbangan antara permintaan spekulatif dan partisipasi yang digerakkan oleh arbitrase terstruktur," catatan analis. Perbedaan struktural ini dapat menjelaskan sensitivitas harga yang bervariasi antara kedua cryptocurrency.
Istilah Kunci dan Konteks Pasar
Dana yang diperdagangkan di bursa memungkinkan investor untuk memperoleh eksposur ke cryptocurrency tanpa langsung membeli dan menyimpan aset digital. Strategi cash-and-carry melibatkan pembelian aset secara bersamaan di pasar spot sambil menjual kontrak futures, memperoleh keuntungan dari perbedaan harga antara kedua pasar.
Minat terbuka futures mengukur jumlah total kontrak derivatif yang belum diselesaikan. Minat terbuka yang lebih tinggi biasanya menunjukkan peningkatan partisipasi institusional dan dapat menandakan potensi volatilitas harga.
Outlook Pasar Menyarankan Potensi Penurunan September
Meskipun saat ini lemah, analis Bitfinex mempertahankan bahwa Bitcoin dapat menetapkan posisi terendah siklis pada bulan September sebelum rally di kuartal keempat. Pertukaran mengakui Bitcoin masih menghadapi risiko koreksi lebih dalam dalam jangka pendek tetapi menyarankan konsolidasi saat ini antara $108.000 dan $113.000 dapat membentuk panggung untuk keuntungan di masa depan.
Analisis ini muncul saat kedua cryptocurrency utama menavigasi periode sensitivitas arus institusional dan ketidakpastian makroekonomi yang mempengaruhi selera keuangan tradisional untuk aset digital.
Pemikiran Penutup
Arus keluar ETF Ethereum sebesar $447 juta pada hari Jumat menggarisbawahi perubahan sentimen institusional terhadap investasi cryptocurrency. Sementara Bitcoin mempertahankan rentang perdagangannya, kedua aset sekarang sangat bergantung pada arus ETF dan partisipasi institusional untuk momentum harga, dengan pembeli keuangan tradisional menunjukkan selera berkurang di tengah kondisi pasar saat ini.