Indeks Fear and Greed CNN turun ke pembacaan ekstrem 9 — level terendah sejak November — sementara short interest pada saham-saham Russell 3000 menyentuh rekor tertinggi 15 tahun di 4,3%, menandakan bahwa posisi bearish di Wall Street telah mencapai level yang belum terlihat sejak major market crises.
Short Interest Russell 3000
Data yang dikumpulkan oleh The Kobeissi Letter shows bahwa taruhan bearish menumpuk di berbagai kelas aset sekaligus. Median short interest pada saham Russell 3000 kini berada satu poin persentase penuh di atas puncak pasar bearish 2022.
Sektor energi semakin stands menonjol. Short interest pada ETF State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) telah naik ke level tertinggi sejak krisis keuangan 2008.
"Short interest di sektor ini telah BERLIPAT GANDA dalam beberapa minggu terakhir, mencatat lonjakan paling cepat di abad ini," tulis The Kobeissi Letter.
Volume opsi put pada State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) melonjak ke 8,6 juta kontrak. Angka tersebut menyamai level tertinggi sejak guncangan tarif April 2025 yang dikenal sebagai "Liberation Day."
Also Read: A US Senator Is Questioning the SEC — And The Justin Sun Case Is At The Center
Analisis Kobeissi Letter
Rasio volume perdagangan ETF leveraged long-to-short telah turun menjadi sekitar 1,1. "Artinya aktivitas perdagangan di ETF leveraged short kini hampir setara dengan ETF leveraged long," catat para analis.
Rasio itu berada di 3,0 pada Oktober ketika taruhan bullish mendominasi.
Kini mendekati level yang terakhir terlihat selama pasar bearish 2022 dan aksi jual pandemi 2020. "Sebagai perbandingan, rasio ini turun ke 0,4 di dasar Krisis Keuangan 2008, yang berarti volume perdagangan ETF short melampaui volume ETF long sekitar 150%," tambah The Kobeissi Letter.
Konvergensi pembacaan ekstrem di berbagai indikator sentimen, short interest, lindung nilai opsi, dan arus ETF memunculkan pertanyaan kontrarian.
Ketika positioning menjadi sepihak seperti ini, secara historis pasar berbalik tajam ke arah sebaliknya.
Namun, besarnya skala posisi bearish — dari rekor tertinggi 15 tahun short interest Russell 3000 hingga hampir setara dalam volume perdagangan ETF leveraged — menunjukkan bahwa investor institusional sedang bersiap menghadapi penurunan lebih lanjut, bukan bertaruh pada pemulihan cepat.
Read Next: Solana's Correction To $50 May Fuel Next Big Rally