Wall Street melonjak menuju rekor tertinggi pada hari Selasa ketika Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa bank sentral dapat memangkas suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan jika kondisi ekonomi memburuk. S&P 500 naik 1% sementara Nasdaq 100 naik 1,5%, menempatkan dirinya untuk penutupan rekor pertama sejak Februari di tengah ketegangan Timur Tengah yang mereda dan sinyal kebijakan moneter yang konstruktif.
Yang Perlu Diketahui:
- Powell mengatakan kepada Kongres bahwa Fed dapat memotong suku bunga "lebih cepat daripada nanti" jika tekanan inflasi tetap terkendali atau pasar tenaga kerja melemah.
- Pasar sekarang sepenuhnya memperkirakan dua pemotongan suku bunga oleh Fed pada akhir tahun, dengan peluang Juli melompat ke 20% dari hampir nol minggu lalu.
- Gencatan senjata mendadak antara Israel dan Iran, yang dimediasi oleh Presiden Trump, membantu memicu reli berisiko di seluruh pasar ekuitas.
Kesaksian Kongres Powell Menggeser Ekspektasi Pasar
Kemunculan Powell di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR menandai perubahan besar dalam strategi komunikasi Fed. Kepala bank sentral menekankan bahwa meskipun pejabat tetap bergantung pada data, mereka siap bertindak jika kondisi ekonomi memerlukan intervensi.
"Jika ternyata tekanan inflasi tetap terkendali, maka kita akan sampai pada titik di mana kita memotong suku bunga, lebih cepat daripada nanti," kata Powell saat ditanya tentang kemungkinan langkah Juli. Dia memperingatkan agar tidak menunjuk ke pertemuan tertentu, tetapi mengakui bahwa Fed tidak perlu terburu-buru mengingat kekuatan ekonomi saat ini.
Kesaksian ini mengikuti keputusan minggu lalu untuk mempertahankan kebijakan suku bunga saat ini. Powell mengulangi pendekatan hati-hati bank sentral ketika pejabat menilai dampak ekonomi dari tarif dan perubahan kebijakan lainnya. Gubernur Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman baru-baru ini menyarankan bahwa pemotongan suku bunga Juli tetap mungkin.
Imbal hasil Treasury dua tahun turun menuju level terendah sejak awal Mei setelah komentar Powell. Pasar uang dengan cepat menyesuaikan kembali ekspektasi Fed, dengan pedagang sekarang bertaruh pada pemotongan 50 basis poin pada bulan Desember. Data kepercayaan konsumen juga mendukung pergeseran dovish, menunjukkan sentimen melemah di antara rumah tangga.
Pasar obligasi menunjukkan ketahanan meskipun terjadi reli, dengan lelang Treasury senilai $69 miliar berjalan lancar. Powell secara terpisah menyatakan bahwa potensi perubahan persyaratan buffer modal dapat meningkatkan peran bank dalam perantara pasar Treasury.
Ketegangan Geopolitik Mereda saat Gencatan Senjata Berlaku
Latar belakang geopolitik membaik secara dramatis ketika Israel dan Iran tampaknya menghormati kesepakatan gencatan senjata yang tidak terduga yang diumumkan oleh Presiden Trump. Perkembangan ini terjadi kurang dari 48 jam setelah keterlibatan militer A.S. langsung dalam konflik.
Pengumuman Trump mengikuti serangan Amerika terhadap fasilitas nuklir Iran, yang sendiri terjadi setelah serangan tertarget Iran terhadap pangkalan udara AS di Qatar. Peserta pasar melihat respons Iran sebagai sengaja de-eskalasi, membuka jalan bagi resolusi diplomatik.
"Saham naik karena berita gencatan senjata antara Iran dan Israel dan gagasan bahwa ini akan tetap menjadi perang singkat, daripada konflik yang panjang dan berkepanjangan," kata Chris Brigati di SWBC. De-eskalasi ini mendorong investor untuk mengadopsi strategi berisiko di seluruh pasar ekuitas.
Namun, beberapa ahli strategi mendesak kehati-hatian meskipun ada perkembangan positif. Matt Maley di Miller Tabak mencatat bahwa meskipun risiko konflik telah menurun secara signifikan, persamaan risiko-imbalan secara keseluruhan tetap condong ke arah hati-hati mengingat valuasi pasar yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang melambat.
Harga minyak anjlok karena berita gencatan senjata, mencerminkan kekhawatiran gangguan pasokan yang berkurang. Dolar juga melemah karena permintaan safe-haven mereda di seluruh pasar global.
Pandangan Pasar Tetap Campuran Meskipun Ada Reli
Profesional investasi menawarkan pandangan yang berbeda mengenai keberlanjutan pasar meskipun ada kenaikan luas pada hari Selasa. Bill Gross, co-founder Pacific Investment Management Co., memperkirakan "pasar bullish kecil" untuk saham bersamaan dengan "pasar bearish kecil" untuk obligasi.
Gross memperingatkan bahwa imbal hasil Treasury 10 tahun akan kesulitan untuk jatuh di bawah 4,25% karena defisit fiskal dan kelemahan dolar yang mempertahankan tekanan inflasi. Dia berpendapat bahwa kecerdasan buatan terus mendorong pasar ekuitas lebih tinggi terlepas dari kinerja Treasury atau kekhawatiran pertumbuhan ekonomi yang lebih luas.
Ketahanan pasar saham selama beberapa bulan terakhir telah mengesankan para analis saat S&P 500 pulih tajam dari posisi terendah April.
Ekuitas sekarang diperdagangkan dalam jarak 1% dari rekor tertinggi meskipun ketidakpastian yang berkelanjutan di sekitar kebijakan perdagangan dan perkembangan geopolitik.
Analis Barclays Emmanuel Cau menyarankan bahwa volatilitas pasar seputar peristiwa geopolitik biasanya menciptakan peluang pembelian daripada penjualan yang berlangsung lama. Dia melihat lingkungan saat ini sebagai berpotensi bullish untuk saham dalam jangka menengah, meskipun ada kekhawatiran valuasi yang tinggi.
Pemikiran Penutup
Optimisme pasar melonjak seiring dengan pergeseran dovish Powell dan kemajuan diplomasi Timur Tengah, mendorong indeks-indeks utama menuju wilayah rekor. Meskipun fleksibilitas Fed pada pemotongan suku bunga dan de-eskalasi geopolitik meningkatkan sentimen investor, para ahli strategi memperingatkan bahwa valuasi yang tinggi dan ketidakpastian ekonomi memerlukan terus berhati-hati meskipun ada reli saat ini.