Saham terkait crypto dan aset digital melonjak tajam pada hari Jumat setelah Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell mengisyaratkan bahwa bank sentral dapat mulai memangkas suku bunga secepatnya pada bulan September, memicu optimisme baru di pasar risiko.
Saham perusahaan crypto utama, termasuk Circle, eToro, Marathon Digital, Coinbase, MicroStrategy, dan Robinhood, melonjak bersamaan dengan Bitcoin dan Ethereum, karena komentar Powell menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin mendekati akhir dari siklus pengetatan setelah lebih dari setahun suku bunga yang tinggi.
Kemungkinan pemangkasan suku bunga yang baru ini memberi kehidupan baru pada aset digital dan saham terkait blockchain, yang tetap sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan moneter AS.
Circle, Marathon, eToro Memimpin Reli Saham Crypto
Memimpin reli pada hari Jumat adalah Circle (CRCL), penerbit stablecoin dan calon perusahaan publik, yang naik 7% pada hari tersebut, mengungguli rekan teknologi dan terkait crypto yang lebih luas. Lonjakan Circle mencerminkan kepercayaan investor bahwa biaya pinjaman yang lebih rendah dapat meningkatkan adopsi stablecoin kelembagaan dan mempercepat pertumbuhan fintech.
eToro (ETOR), platform perdagangan sosial dengan jejak crypto yang berkembang juga naik 6%, bersama dengan Marathon Digital (MARA), salah satu perusahaan penambangan Bitcoin publik terbesar di Amerika Utara.
Coinbase (COIN) naik 5%, membalikkan kerugian dari awal pekan, sementara MicroStrategy (MSTR) - perusahaan perangkat lunak perusahaan yang dikenal untuk kepemilikan Bitcoin bernilai miliaran dolar - naik 4%. Robinhood (HOOD), yang melaporkan pendapatan terkait crypto yang kuat dalam laporan keuangan terbarunya, juga naik 3%.
Reli terjadi di tengah kenaikan yang lebih luas pada aset berisiko, dengan S&P 500 dan Nasdaq Composite keduanya ditutup lebih tinggi. Bitcoin (BTC) naik ke $115,843, sementara Ethereum (ETH) melampaui $6,400, melanjutkan keuntungan bulanan mereka.
Powell Membuka Pintu untuk Pemangkasan Suku Bunga pada September
Pasar merespons serangkaian pernyataan yang dibuat oleh Powell selama diskusi terarah, di mana dia mengakui perubahan dinamika ekonomi dan menyarankan bahwa Federal Reserve lebih terbuka untuk melonggarkan kebijakan moneter daripada yang diperkirakan sebelumnya.
"Keseimbangan risiko tampaknya berubah," kata Powell. "Meskipun inflasi tetap menjadi perhatian, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pelambatan baik dalam suplai maupun permintaan."
Meskipun ketua Fed tidak secara eksplisit menjanjikan pemangkasan, nada bicaranya menandai pergeseran dari sikap hawkish yang ia pertahankan sepanjang paruh pertama tahun ini. Ini juga mengisyaratkan bahwa keputusan akan didasarkan pada data, bukannya kebijakan ketat, ketika memasuki musim gugur.
Yang penting, Powell menekankan bahwa pemangkasan apa pun akan dilakukan dengan hati-hati dan terukur, khususnya mengingat inflasi masih sedikit di atas target 2% bank sentral. Namun bagi investor, pesannya jelas: pemangkasan suku bunga pada September kembali menjadi pertimbangan.
Kebijakan Moneter dan Crypto: Mengapa Pemangkasan Suku Bunga Penting
Aset crypto, khususnya Bitcoin dan Ethereum, telah lama sensitif terhadap kebijakan moneter. Hubungannya sederhana: suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya modal, meningkatkan likuiditas, dan meningkatkan daya tarik aset berisiko yang tidak menghasilkan hasil seperti cryptocurrency.
Kenaikan tajam pada ekuitas terkait crypto - seperti penambang, fintech, dan bursa - mencerminkan selera risiko yang diperbaharui dan harapan untuk profitabilitas yang meningkat dalam lingkungan suku bunga yang lebih rendah.
- Bagi penambang seperti Marathon, biaya energi yang lebih rendah dan harga BTC yang lebih tinggi memperlebar margin.
- Bagi bursa seperti Coinbase dan eToro, aktivitas perdagangan yang meningkat dari klien ritel dan institusional dapat kembali.
- Bagi penerbit stablecoin seperti Circle, yang bergantung pada hasil dari cadangan Treasury AS yang mendukung USDC, perubahan suku bunga mempengaruhi baik pendapatan maupun prospek kebijakan.
Tekanan Politik Menambah Beban pada Debat Pemangkasan Suku Bunga
Pernyataan Powell juga muncul di tengah latar belakang tekanan politik yang meningkat pada Fed. Presiden AS Donald Trump, yang mencari pemilihan ulang pada bulan November, telah vokal dalam mendesak Fed untuk menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi dan meringankan tekanan pada peminjam.
Meskipun Fed secara resmi tetap independen, kalkulasi politik sulit diabaikan
- terutama dengan pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda kelelahan dan tunggakan utang konsumen meningkat.
Powell mengakui ketidakpastian ekonomi dalam pernyataannya, mencatat bahwa meskipun tingkat pengangguran tetap rendah, "ini adalah keseimbangan yang aneh" dengan pertumbuhan upah yang lemah dan penciptaan pekerjaan yang datar.
Nuansa ini membantu meredakan ketakutan akan pergeseran kebijakan yang prematur, sambil menghidupkan kembali optimisme investor bahwa Fed mendekati perubahan dalam pendekatan kebijakannya.
Sentimen Pasar: Kepercayaan Kembali, Namun Volatilitas Tetap Ada
Setelah pernyataan Powell, pasar masa depan memperkirakan probabilitas pemangkasan suku bunga pada September sebesar 63%, naik dari hanya 42% di awal pekan, menurut alat FedWatch CME. Imbal hasil obligasi sedikit menurun, sementara saham teknologi dan crypto mengungguli.
Analis mencatat bahwa respons pasar crypto menunjukkan keterlibatan ulang institusi yang tumbuh dengan aset digital. Setelah berbulan-bulan perdagangan menyamping dan stagnasi aliran yang didorong oleh ETF, prospek kondisi keuangan yang lebih longgar dapat bertindak sebagai katalis yang kuat.
"Crypto berkembang karena likuiditas, dan Powell baru saja membuka keran," kata Josh Lipsky, mantan penasihat IMF dan direktur di Pusat GeoEkonomi Atlantic Council. "Bahkan isyarat pergeseran dapat cukup untuk menyalakan kembali arus ke dalam aset risiko digital."
Meski begitu, beberapa kehati-hatian tetap ada. Jika data inflasi mengejutkan di sisi atas atau kondisi tenaga kerja mengetat, Fed dapat menunda atau mengurangi rencana pelonggarannya, berpotensi merusak kenaikan baru-baru ini.
Kenaikan Circle Mencerminkan Peningkatan Relevansi Stablecoin
Kenaikan yang besar pada saham Circle sangat mencolok, karena mencerminkan kepercayaan yang lebih luas pada kemajuan regulasi di sekitar stablecoin dan posisi pasar perusahaan yang membaik setelah tahun 2023 yang menantang.
Circle telah memperluas integrasi USDC di beberapa jaringan, memperkuat kemitraan dengan lembaga keuangan besar, dan bekerja sama dengan anggota parlemen AS dalam membuat undang-undang stablecoin. Suku bunga yang lebih rendah dapat melunakkan persaingan dari produk DeFi hasil tinggi dan memperkuat utilitas stablecoin yang diatur, didukung oleh dolar dalam pembayaran dan penyelesaian.
Saat perusahaan bersiap untuk kemungkinan listing publik akhir tahun ini, sentimen investor tampaknya semakin hangat.
Pemikiran Akhir
Dengan pasar crypto yang semakin terjerat dengan keuangan tradisional, langkah Fed berikutnya bisa menjadi penting. Pemangkasan suku bunga pada bulan September - terutama jika dipasangkan dengan masuknya ETF yang berkelanjutan dan sinyal makro positif - dapat memicu langkah berikutnya dari siklus bull crypto.
Meskipun ketidakpastian tetap ada, reli hari Jumat mencerminkan kepercayaan yang semakin besar bahwa rintangan terefektif crypto - kebijakan moneter ketat - mungkin segera mulai berkurang.
Bagi perusahaan dan investor asli crypto, pertanyaannya sekarang bukanlah apakah perubahan akan datang - tetapi seberapa jauh dan cepat itu bisa terjadi.