New Hampshire secara resmi mengizinkan perbendaharaannya untuk berinvestasi dalam Bitcoin dan aset digital lainnya, menjadi negara bagian pertama di negara ini yang memberlakukan undang-undang semacam itu. Ditandatangani menjadi undang-undang pada 6 Mei oleh Gubernur Kelly Ayotte, RUU 302 memberikan wewenang kepada bendahara negara untuk mengalokasikan hingga 5% dari dana cadangan negara ke aset kripto dan logam mulia yang memenuhi syarat. Undang-undang ini akan berlaku dalam 60 hari.
Terobosan legislatif ini menempatkan New Hampshire di garis depan perdebatan nasional yang berkembang tentang apakah dan bagaimana pemerintah harus menyimpan aset digital terdesentralisasi sebagai bagian dari neraca publik. Meskipun negara bagian lain telah mengusulkan proposal serupa, banyak yang tertunda atau diveto, menjadikan New Hampshire yang pertama mengubah konsep tersebut menjadi undang-undang.
RUU 302 membangun kerangka kerja berhati-hati namun inovatif. Ini memungkinkan perbendaharaan negara bagian New Hampshire untuk berinvestasi dalam aset kripto dengan kapitalisasi pasar di atas $500 miliar—secara efektif membatasi kelayakan pada Bitcoin dalam kondisi pasar saat ini. Ethereum, cryptocurrency terbesar berikutnya, belum memenuhi syarat karena kapitalisasi pasarnya berada di sekitar $220 miliar.
Untuk mengelola risiko, undang-undang tersebut membatasi eksposur aset digital hingga 5% dari total dana negara bagian. Juga termasuk persyaratan pengamanan khusus, yang mewajibkan bahwa kepemilikan kripto harus diamankan melalui kustodian yang diatur di AS, dompet multisignature yang dikendalikan negara, atau produk yang diperdagangkan di bursa. Pembatasan ini dirancang untuk memastikan kehati-hatian fiskal sambil membuka jalan untuk diversifikasi aset digital.
Legislasi ini mencerminkan campuran dari motivasi ideologis dan praktis: keyakinan pada potensi keuangan terdesentralisasi untuk melindungi dari degradasi moneter, dan pendekatan kebijakan terstruktur dan konservatif yang bertujuan menghindari volatilitas atau risiko kustodian.
Negara Pertama Dalam Lanskap Nasional yang Berkembang
Dengan melangkah maju dengan cadangan Bitcoin tingkat negara bagian, New Hampshire menetapkan preseden yang dapat menginspirasi langkah serupa di seluruh AS - atau memperdalam perpecahan politik mengenai peran kripto dalam keuangan publik.
Meskipun pengesahan RUU sebagian besar didukung oleh legislator Partai Republik, implikasi yang lebih luas bersifat non-partisan. Ketika diskusi global meningkat seputar mata uang digital bank sentral (CBDC), perlindungan inflasi, dan adopsi Bitcoin yang berdaulat - seperti yang terlihat di negara-negara seperti El Salvador dan, pada tingkat lebih rendah, Bhutan dan Republik Afrika Tengah - negara bagian AS sedang mengeksplorasi peran apa yang mungkin dimainkan aset digital dalam kebijakan fiskal di tingkat subnasional.
Keputusan New Hampshire ini menggema tren yang lebih luas untuk menjajaki Bitcoin bukan hanya sebagai aset spekulatif, tetapi sebagai cadangan penyimpan nilai, mirip dengan emas. RUU ini juga memperbolehkan investasi dalam logam mulia, membuat paralel langsung antara aset keras dalam bentuk digital dan fisik.
Gubernur Ayotte, dalam mengumumkan undang-undang tersebut di media sosial, menganggapnya sebagai kelanjutan dari etos berpikiran mandiri New Hampshire: “New Hampshire sekali lagi pertama di Negara,” tulisnya. "Baru saja menandatangani undang-undang baru yang memungkinkan negara kita berinvestasi dalam cryptocurrency dan logam mulia."
Cadangan Bitcoin Strategis
Gagasan "cadangan Bitcoin strategis" telah mendapatkan daya tarik dalam beberapa tahun terakhir, didukung oleh kelompok-kelompok seperti Satoshi Action Fund, organisasi nirlaba yang telah merancang kerangka kebijakan dan melobi undang-undang pro-Bitcoin di seluruh negeri. HB 302 didasarkan pada salah satu kerangka kerja semacam itu. Pendiri dana tersebut, Dennis Porter, mengomentari bahwa kemungkinan lebih banyak negara bagian mengadopsi undang-undang serupa telah "naik secara besar-besaran."
Satoshi Action Fund mengklaim telah mempengaruhi enam undang-undang pro-Bitcoin yang diberlakukan dan terlibat dengan lebih dari 20 RUU dalam berbagai tahap pertimbangan di seluruh negeri. Advokasi mereka sering berfokus pada menyelaraskan kebijakan Bitcoin dengan tema yang lebih luas dari kemandirian energi, kedaulatan finansial, dan perlawanan terhadap kontrol moneter yang terpusat.
Implementasi HB 302 menandai transisi sukses dari advokasi ke dampak hukum - terutama di ruang kebijakan di mana banyak proposal aset digital cenderung terhenti di tingkat komite atau menghadapi veto eksekutif.
Konteks Nasional: Kemunduran di Florida dan Arizona
Sementara New Hampshire melangkah maju, negara bagian lain baru-baru ini bergerak ke arah sebaliknya. Hanya beberapa hari sebelum HB 302 ditandatangani menjadi undang-undang, legislatif Florida secara resmi membatalkan dua RUU - HB 487 dan SB 550 - yang akan memungkinkan negara bagian itu untuk mengalokasikan hingga 10% dari dana cadangan tertentu ke dalam Bitcoin dan aset digital lainnya. Kedua RUU, yang diperkenalkan pada bulan Februari, ditunda tanpa batas waktu dan ditarik dari pertimbangan tanpa pemungutan suara lantai.
Florida telah dipandang sebagai calon penerima awal karena kepemimpinan yang ramah terhadap teknologi dan inisiatif blockchain yang sedang berlangsung. Namun, kegagalan RUU ini menyoroti seberapa cepat prioritas legislatif dapat bergeser, terutama dalam konteks pasar yang volatil dan sikap regulasi yang berkembang.
Arizona, pesaing awal lainnya di ruang perbendaharaan Bitcoin, juga mundur. Pada 3 Mei, Gubernur Katie Hobbs memveto HB 1025, yang akan mengizinkan kepemilikan Bitcoin tingkat negara bagian. Dalam pernyataan vetonya, Hobbs menilai aset digital sebagai "investasi yang tidak teruji," menunjukkan skeptisisme terhadap perannya dalam keuangan publik.
Arizona mungkin masih meninjau kembali masalah ini melalui RUU lain, HB 1371, yang tetap dalam ketidakpastian legislatif. Namun, mengingat sikap tegas Gubernur, peluangnya untuk menjadi undang-undang tampaknya tipis tanpa revisi signifikan.
Pengawasan Regulator dan Ambiguitas Hukum
Salah satu tantangan utama dalam kebijakan perbendaharaan Bitcoin tingkat negara bagian adalah menavigasi ambiguitas hukum. Meskipun negara bagian memiliki kebijaksanaan luas atas kebijakan investasi, mereka harus memastikan kepatuhan terhadap undang-undang sekuritas federal, perlakuan pajak IRS terhadap kripto, dan ketentuan anti-pencucian uang di bawah pengawasan FinCEN.
HB 302 mencoba mengurangi kekhawatiran ini dengan mewajibkan semua kepemilikan kripto dikelola dalam struktur keuangan yang diatur di AS. Ini mencakup pengawasan oleh kustodian yang memenuhi syarat atau integrasi ke dalam instrumen keuangan yang disetujui SEC seperti ETF Bitcoin. Namun, RUU ini tidak menguraikan lembaga mana yang akan memantau kepatuhan, meninggalkan mekanisme penegakan yang tidak jelas.
Dengan tidak adanya kebijakan kripto federal terpadu - meskipun upaya seperti undang-undang struktural pasar baru AS sedang bergerak maju - negara bagian bereksperimen secara independen. Ini menciptakan lingkungan tambal sulam di mana inovasi tingkat negara bagian dapat bergerak lebih cepat daripada pengawasan federal tetapi mungkin akhirnya memicu konflik atau memerlukan harmonisasi.
Risiko Politik dan Finansial
Keputusan New Hampshire untuk menyimpan Bitcoin sebagai aset cadangan kemungkinan besar akan menarik pengawasan baik atas risiko finansial maupun politik. Bitcoin secara luas dianggap sebagai aset yang volatil, dengan fluktuasi harga yang tajam didorong oleh berita makroekonomi, perkembangan regulasi, dan siklus pasar spekulatif. Meskipun batas 5% pada kepemilikan kripto dirancang untuk meminimalkan ekspor risiko, kritik berpendapat bahwa alokasi yang terbatas saja memperkenalkan ketidakstabilan yang tidak perlu ke dalam keuangan publik.
Selain itu, pejabat publik berisiko terjebak dalam debat politik yang panas mengenai regulasi kripto, dampak lingkungan (terutama penggunaan energi Bitcoin), dan asosiasi dengan pergerakan libertarian atau anti-establishment. Akibatnya, beberapa orang melihat kebijakan aset kripto lebih tentang sinyal ideologis ketimbang inovasi finansial.
Namun, para pendukung berpendapat bahwa lingkungan makroekonomi saat ini - yang ditandai dengan utang federal yang besar, tekanan inflasi, dan menurunnya kepercayaan pada mata uang fiat - membenarkan menjelajahi alternatif, bahkan di tingkat negara bagian.
Bisakah Negara Bersaing dalam Kebijakan Bitcoin?
Lomba untuk menarik bakat teknologi dan keuangan alternatif telah menghasilkan minat yang berkembang dalam federalisme kompetitif di ruang kripto. Negara bagian seperti Texas dan Wyoming telah meloloskan undang-undang blockchain yang luas, mulai dari hak penambangan hingga kerangka identitas terdesentralisasi. Dengan HB 302, New Hampshire menambah cadangan Bitcoin ke dalam daftar alat yang dapat digunakan oleh negara bagian untuk memposisikan diri sebagai yurisdiksi yang ramah kripto.
Tren ini mencerminkan awal legalisasi ganja, di mana sejumlah negara bagian menyimpang dari kebijakan federal dan memaksa perhitungan nasional melalui pelaksanaan yang berhasil. Apakah undang-undang cadangan Bitcoin akan menghasilkan cascades sejenis masih harus dilihat, tetapi dinamika kebijakannya sebanding.
Negara bagian yang melegalkan cadangan Bitcoin mungkin melihat peningkatan minat dari perusahaan kripto, kustodian institusi, dan pengembang blockchain, sementara yang lain mungkin menggandakan konservatisme fiskal tradisional. Hasilnya dapat membantu membentuk regulasi kripto AS dari bawah ke atas.
Pemikiran Akhir
Keputusan New Hampshire menempatkannya dalam wilayah yang belum dipetakan, tetapi juga di tepi apa yang bisa menjadi gerakan yang lebih luas. Pengesahan HB 302 dapat berfungsi sebagai eksperimen satu kali atau gelombang pertama dalam tren nasional menuju penggabungan aset digital ke dalam neraca sektor publik.
Pertanyaan kuncinya sekarang adalah apakah negara bagian lain akan mengikuti - dan jika demikian, seberapa cepat. Keberhasilan atau kegagalan kebijakan New Hampshire, baik secara fiskal maupun politik, akan dipantau secara ketat oleh legislator, regulator, dan pendukung kripto di seluruh negeri.
Untuk saat ini, negara bagian “Live Free or Die” telah bergerak. Negara lain sedang menonton.