New Hampshire secara resmi telah memberikan otoritas kepada treasury-nya untuk berinvestasi dalam Bitcoin dan aset digital lainnya, menjadi negara bagian pertama di Tiongkok yang mengeluarkan undang-undang semacam itu. Ditandatangani menjadi undang-undang pada 6 Mei oleh Gubernur Kelly Ayotte, House Bill 302 memberikan wewenang kepada bendahara negara untuk mengalokasikan hingga 5% dana cadangan negara bagian ke aset kripto yang memenuhi syarat dan logam mulia. Undang-undang ini mulai berlaku dalam 60 hari.
Terobosan legislatif ini menempatkan New Hampshire di garis depan perdebatan nasional yang semakin berkembang mengenai apakah dan bagaimana pemerintah harus memegang aset digital terdesentralisasi sebagai bagian dari neraca publik. Sementara negara bagian lain telah memperkenalkan proposal serupa, banyak yang mandek atau diveto, menjadikannya yang pertama mengubah konsep ini menjadi undang-undang.
House Bill 302 menetapkan kerangka kerja yang hati-hati namun inovatif. Ini memungkinkan treasury negara bagian investasi dalam aset kripto dengan kapitalisasi pasar lebih dari $500 miliar—efektif membatasi kelayakan untuk Bitcoin dalam kondisi pasar saat ini. Ethereum, mata uang kripto terbesar berikutnya, belum memenuhi syarat karena kapitalisasi pasarnya berkisar sekitar $220 miliar.
Untuk mengelola risiko, RUU ini membatasi eksposur aset digital pada 5% dari total dana negara. Ini juga mencakup persyaratan kustodi spesifik, mewajibkan bahwa kepemilikan kripto harus diamankan melalui kustodian yang diatur di AS, dompet multisignature yang dikendalikan negara, atau produk yang diperdagangkan di bursa. Pembatasan ini dirancang untuk memastikan kebijakan fiskal bijaksana sambil membuka pintu untuk diversifikasi aset digital.
Undang-undang ini mencerminkan campuran motivasi ideologis dan praktis: kepercayaan pada potensi keuangan terdesentralisasi untuk melindungi terhadap pembusukan moneter, dan pendekatan kebijakan terstruktur yang konservatif yang bertujuan menghindari volatilitas atau risiko kustodian.
Sebuah Negara Pelopor dalam Lanskap Nasional yang Berubah
Dengan melangkah maju dengan cadangan Bitcoin tingkat negara bagian, New Hampshire menetapkan preseden yang dapat menginspirasi langkah serupa di seluruh AS - atau memperdalam perpecahan politik tentang peran kripto dalam keuangan publik.
Meski disetujuinya RUU sebagian besar didukung oleh anggota legislatif Partai Republik, implikasi luasannya bersifat nonpartisan. Saat diskusi global meningkat seputar mata uang digital bank sentral (CBDC), lindung nilai inflasi, dan adopsi Bitcoin oleh negara berdaulat - seperti yang terlihat di El Salvador dan, pada tingkat yang lebih rendah, Bhutan dan Republik Afrika Tengah - Negara bagian AS sedang meninjau peran apa yang mungkin dimainkan aset digital dalam kebijakan fiskal di tingkat sub-nasional.
Keputusan New Hampshire mencerminkan tren yang lebih luas untuk menjajaki Bitcoin bukan hanya sebagai aset spekulatif, tetapi sebagai cadangan nilai, mirip dengan emas. RUU ini juga memungkinkan investasi dalam logam mulia, menggambar paralel langsung antara aset keras dalam bentuk digital dan fisik.
Gubernur Ayotte, dalam mengumumkan undang-undang di media sosial, menyusun ini sebagai kelanjutan dari etos mandiri New Hampshire: “New Hampshire sekali lagi pertama di Negeri ini,” tulisnya. “Baru saja menandatangani undang-undang baru yang memungkinkan negara kita berinvestasi dalam mata uang kripto dan logam mulia.”
Cadangan Bitcoin Strategis
Gagasan tentang “cadangan Bitcoin strategis” telah mendapatkan daya tarik dalam beberapa tahun terakhir, didukung oleh kelompok-kelompok seperti Satoshi Action Fund, sebuah organisasi nirlaba yang telah menyusun kerangka kebijakan dan melobi untuk undang-undang pro-Bitcoin di seluruh negeri. HB 302 berbasis pada salah satu kerangka kerja tersebut. Pendiri dana, Dennis Porter, mengomentari bahwa kemungkinan lebih banyak negara bagian mengadopsi undang-undang serupa “baru saja meningkat pesat.”
Satoshi Action Fund mengklaim telah mempengaruhi enam undang-undang pro-Bitcoin yang diberlakukan dan terlibat dengan lebih dari 20 RUU dalam berbagai tahapan pertimbangan di seluruh negeri. Advokasi mereka sering berfokus pada penjajaran kebijakan Bitcoin dengan tema-tema yang lebih luas tentang ketahanan energi, kedaulatan finansial, dan perlawanan terhadap kontrol moneter terpusat.
Implementasi HB 302 menandai transisi sukses dari advokasi ke dampak hukum - terutama di ruang kebijakan di mana banyak proposal aset digital cenderung berhenti di tingkat komite atau menghadapi veto eksekutif.
Konteks Nasional: Kekecewaan di Florida dan Arizona
Sementara New Hampshire mengambil langkah maju, negara bagian lain baru-baru ini bergerak ke arah sebaliknya. Beberapa hari sebelum HB 302 ditandatangani menjadi undang-undang, legislatif Florida secara resmi menghapus dua RUU - RUU House 487 dan RUU Senat 550 - yang akan memungkinkan negara bagian mengalokasikan hingga 10% dari dana cadangan tertentu ke dalam Bitcoin dan aset digital lainnya. Kedua RUU, diperkenalkan pada bulan Februari, ditunda tanpa batas waktu dan ditarik dari pertimbangan tanpa pemungutan suara di lantai.
Florida telah dipandang sebagai calon awal karena kepemimpinan yang ramah teknologi dan inisiatif blockchain yang sedang berlangsung. Namun, kegagalan ini menekankan betapa cepatnya prioritas legislatif dapat bergeser, terutama dalam konteks pasar yang bergejolak dan sikap regulasi yang berkembang.
Arizona, kandidat awal lainnya di ruang treasury Bitcoin, juga mundur. Pada 3 Mei, Gubernur Katie Hobbs memveto House Bill 1025, yang akan mengizinkan penahanan Bitcoin tingkat negara bagian. Dalam pernyataan vetonya, Hobbs menyebut aset digital sebagai “investasi yang belum teruji,” mengungkapkan skeptisisme tentang peran mereka dalam keuangan publik.
Arizona mungkin masih meninjau kembali masalah ini melalui RUU lain, HB 1371, yang tetap berada dalam ketidakpastian legislatif. Namun, mengingat sikap tegas Gubernur, peluangnya menjadi undang-undang tampak tipis tanpa revisi yang signifikan.
Pengawasan Regulasi dan Ambiguitas Hukum
Salah satu tantangan utama dalam kebijakan treasury Bitcoin tingkat negara bagian adalah menavigasi ambiguitas hukum. Sementara negara bagian memiliki keleluasaan luas atas kebijakan investasi, mereka harus memastikan kepatuhan pada undang-undang sekuritas federal, perlakuan pajak IRS terhadap kripto, dan ketentuan anti pencucian uang di bawah pengawasan FinCEN.
HB 302 berusaha untuk mengurangi kekhawatiran ini dengan mewajibkan semua kepemilikan kripto dikelola secara kustodi dalam struktur keuangan yang diatur oleh AS. Ini mencakup pengawasan oleh kustodian yang memenuhi syarat atau integrasi ke dalam instrumen keuangan yang disetujui SEC seperti ETF Bitcoin. Namun, RUU ini tidak menjabarkan lembaga mana yang akan memantau kepatuhan, sehingga mekanisme penegakan tidak jelas.
Di ketiadaan kebijakan kripto federal yang bersatu—meski ada upaya seperti RUU FIT21 dan usulan baru undang-undang struktur pasar AS yang bergerak maju—negara bagian bereksperimen secara mandiri. Ini menciptakan lingkungan tambal sulam di mana inovasi tingkat negara bagian dapat bergerak lebih cepat daripada pengawasan federal tetapi mungkin akhirnya memicu konflik atau memerlukan harmonisasi.
Risiko Politik dan Keuangan
Keputusan New Hampshire untuk memegang Bitcoin sebagai aset cadangan kemungkinan akan menarik pengawasan atas risiko keuangan dan politik. Bitcoin dipandang secara luas sebagai aset volatil, dengan fluktuasi harga tajam yang didorong oleh berita makroekonomi, perkembangan regulasi, dan siklus pasar spekulatif. Sementara batas 5% pada kepemilikan kripto dirancang untuk meminimalkan eksposur risiko, pengkritik berpendapat bahwa bahkan alokasi terbatas memperkenalkan ketidakstabilan yang tidak perlu ke dalam keuangan publik.
Selain itu, pejabat publik berisiko terlibat dalam perdebatan politik yang terik tentang regulasi kripto, dampak lingkungan (terutama penggunaan energi Bitcoin), dan asosiasi dengan gerakan libertarian atau anti kemapanan. Akibatnya, beberapa melihat kebijakan aset kripto lebih sebagai sinyal ideologis daripada inovasi finansial.
Namun, pendukung berpendapat bahwa lingkungan makroekonomi saat ini—ditandai oleh utang federal yang tinggi, tekanan inflasi, dan menurunnya kepercayaan pada mata uang fiat—membenarkan eksplorasi alternatif, bahkan di tingkat negara bagian.
Bisakah Negara Bagian Bersaing dalam Kebijakan Bitcoin?
Perlombaan untuk menarik bakat teknis dan keuangan alternatif telah menyebabkan minat yang meningkat dalam federalisme kompetitif di ruang kripto. Negara bagian seperti Texas dan Wyoming telah mengesahkan banyak undang-undang blockchain, mulai dari hak penambangan hingga kerangka identitas terdesentralisasi. Dengan HB 302, New Hampshire menambahkan cadangan Bitcoin ke daftar alat yang dapat digunakan negara bagian untuk memposisikan diri sebagai yurisdiksi ramah kripto.
Tren ini mencerminkan hari-hari awal legalisasi ganja, di mana beberapa negara bagian menyimpang dari kebijakan federal dan memaksa pemikiran ulang nasional melalui implementasi yang sukses. Apakah legislasi cadangan Bitcoin akan menghasilkan arus serupa masih harus dilihat, tetapi dinamika kebijakan sebanding.
Negara bagian yang mendorong legalisasi cadangan Bitcoin mungkin melihat minat yang meningkat dari perusahaan kripto, kustodian institusi, dan pengembang blockchain, sementara yang lain mungkin menggandakan konservatisme fiskal tradisional. Hasilnya dapat membantu membentuk regulasi kripto AS dari bawah ke atas.
Pikiran Akhir
Keputusan New Hampshire menempatkannya di wilayah yang belum tereksplorasi, tetapi juga di tepi apa yang bisa menjadi gerakan yang lebih luas. Pengesahan HB 302 dapat menjadi percobaan sekali jalan atau riak pertama dalam tren nasional menuju penggabungan aset digital ke dalam neraca sektor publik.
Pertanyaan utamanya sekarang adalah apakah negara bagian lain mengikuti—dan jika demikian, seberapa cepat. Keberhasilan atau kegagalan kebijakan New Hampshire, baik secara fiskal maupun politik, akan diamati dengan seksama oleh legislator, regulator, dan pendukung kripto di seluruh negeri.
Untuk saat ini, negara bagian “Live Free or Die” telah membuat langkahnya. Seluruh negeri sedang menyaksikannya.