Saat Bitcoin diperdagangkan di dekat titik tertingginya, berkisar antara $105,000 hingga $110,000 sepanjang bulan lalu, analis semakin fokus pada metrik perdagangan Binance yang kurang dikenal tetapi penting yang mungkin memprediksi pergerakan signifikan BTC berikutnya: Spot-Perpetual Price Delta Binance.
Metrik khusus ini, yang melacak perbedaan antara harga spot Bitcoin dan harga futures abadi di Binance, secara konsisten menunjukkan pembacaan negatif sejak Desember 2024. Terlepas dari kinerja harga rekornya, delta negatif yang gigih ini menimbulkan pertanyaan penting tentang kesehatan pasar, sentimen pedagang, dan arah masa depan harga BTC.
CryptoQuant, sebuah perusahaan analisis blockchain terkemuka, baru-baru ini menyoroti implikasi Spot-Perpetual Price Delta Binance dalam analisis terbarunya. Delta ini mengukur perbedaan harga antara pasar spot Bitcoin dan kontrak futures abadi di Binance.
Delta negatif menunjukkan harga spot Bitcoin diperdagangkan di atas harga futures abadi, menyiratkan pasar yang didorong terutama oleh pembelian spot daripada posisi leverage. Divergensi ini dimulai pada Desember 2024, bertepatan tepat dengan puncak tertinggi Bitcoin sebelumnya.
Awalnya, Bitcoin mencapai puncaknya ketika pasar futures abadi secara agresif memperpanjang BTC, mendorong harga futures abadi di atas harga spot. Namun, sejak koreksi dramatis BTC ke $74,000 diikuti oleh pemulihan ke tingkat tertinggi baru, harga futures abadi secara konsisten berada di belakang harga spot.
Kekuatan Pasar Spot dan Pedagang Futures yang Waspada
Keberlanjutan delta negatif ini menggarisbawahi sentimen hati-hati di antara pedagang leverage Binance. Biasanya, pasar futures abadi memainkan peran signifikan dalam memperkuat momentum bullish Bitcoin, seringkali memimpin pasar spot dalam pergerakan naik yang kuat karena aktivitas spekulatif yang didorong oleh leverage. Namun, saat ini, para pedagang perpetual tetap terlihat ragu-ragu.
Pendekatan hati-hati di kalangan pedagang leverage ini bisa menandakan bahwa Bitcoin saat ini berada dalam fase akumulasi. Alih- alih leverage cepat spekulatif yang mendorong volatilitas jangka pendek, pembeli spot - termasuk investor ritel dan semakin banyak pemain institusional - secara bertahap menyerap pasokan. Perilaku pasar ini menunjukkan pertumbuhan yang berpotensi lebih berkelanjutan, karena mengurangi kemungkinan koreksi yang didorong oleh leverage yang hebat.
Pentingnya, reli pasar yang didukung oleh pembelian spot yang kuat dan leverage terbatas mengurangi kerentanan Bitcoin terhadap likuidasi ekstrim. Analis mempertimbangkan lingkungan ini lebih sehat untuk trajektori harga jangka panjang Bitcoin.
Sementara delta negatif menyarankan stabilitas untuk saat ini, analis memperingatkan investor untuk memantau dekat untuk segala pergeseran menuju wilayah delta positif. Secara historis, perubahan mendadak dari delta negatif ke positif sering mendahului puncak pasar jangka pendek atau koreksi signifikan.
Ketika harga futures abadi mulai melampaui harga spot, ini menandakan peningkatan kepercayaan dan posisi long spekulatif. Namun, leverage yang meningkat ini menciptakan target menarik untuk ikan paus dan pembuat pasar yang mencari likuiditas, meningkatkan risiko pembalikan harga yang tajam.
Oleh karena itu, Spot-Perpetual Price Delta Binance berfungsi sebagai indikator utama yang berharga. Peserta pasar disarankan untuk tetap waspada, karena pergeseran signifikan dapat mengisyaratkan lingkungan perdagangan yang lebih volatil ke depan.
Akumulasi Institusional Perkuat Fondasi Pasar
Stabilitas saat ini yang disediakan oleh akumulasi pasar spot yang kuat dilengkapi oleh pembelian institusional yang berkelanjutan. Menurut laporan terbaru Bitfinex Alpha, bull Bitcoin mempertahankan kontrol struktural, mempertahankan harga yang disadari Pemegang Jangka Pendek di sekitar $98,220. Ini menunjukkan sentimen bullish yang kuat dan permintaan yang tangguh meskipun di tengah volatilitas pasar yang lebih luas.
Selain itu, basis biaya STH yang meningkat mendekati $99,474 menunjukkan pembelian yang berkelanjutan oleh pelaku pasar yang lebih baru, termasuk lembaga-lembaga institusional melalui ETF spot Bitcoin. Lembaga-lembaga tersebut tampaknya semakin berkomitmen pada Bitcoin, secara bertahap mengakumulasi meskipun ketidakpastian makroekonomi dan pasar saham yang berfluktuasi.
Berbeda dengan akumulasi institusional dan ritel yang kuat, perilaku ikan paus dicirikan oleh distribusi yang signifikan. Data on-chain menunjukkan ikan paus telah melepaskan lebih dari 14,000 BTC sejak 30 Juni. Sementara signifikan, tekanan penjualan ini belum secara berarti menggagalkan momentum naik Bitcoin, menyoroti kekuatan dan kedalaman permintaan yang mendasari.
Investor ritel dan pemain institusional dengan cepat menyerap pasokan ini, menjaga tekanan harga naik. Dinamika ini menunjukkan kematangan pasar yang berkembang dan kapasitasnya untuk mengelola transaksi skala besar tanpa memicu gangguan harga yang parah.
Faktor Makro dan Kondisi Pasar yang Lebih Luas
Resiliensi Bitcoin juga mendapatkan manfaat dari perkembangan makroekonomi yang menguntungkan, termasuk pemotongan suku bunga Federal Reserve yang diantisipasi akhir tahun ini, yang secara historis mendukung aset berisiko seperti cryptocurrency. Seiring kebijakan ekonomi global menjadi lebih akomodatif, sentimen investor dapat semakin memperkuat trajektori bullish Bitcoin.
Selain itu, pasar cryptocurrency terus melihat peningkatan korelasi dengan pasar keuangan tradisional, terutama ekuitas. Kekuatan saat ini di pasar ekuitas global memberikan angin pendorong tambahan, menopang stabilitas Bitcoin dekat dengan rekor tertingginya.
Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $108,875, mengalami volatilitas terbatas dalam beberapa hari terakhir, dengan rentang 24-jam antara $108,126 dan $109,198. Volume perdagangan telah menurun sekitar 10%, menunjukkan sentimen pasar yang hati-hati saat pedagang menilai petunjuk arah berikutnya.
Analis teknikal menyoroti level dukungan kritis sekitar $105,000 dan resistensi dekat $112,000. Breakout yang tegas di atas resistensi ini dapat membuka pintu menuju target $135,000 yang sangat diantisipasi, didukung oleh formasi grafik bullish dan permintaan institusional yang terus berlanjut.
Rekomendasi dan Pandangan Analis
Analis secara luas merekomendasikan pedagang untuk tetap waspada terhadap Spot-Perpetual Price Delta Binance. Metrik yang terabaikan ini menawarkan wawasan penting ke dalam dinamika pasar jangka pendek, dengan potensi nilai prediktif untuk lonjakan volatilitas yang akan datang.
Saat akumulasi institusional berlanjut, masuknya pedagang leverage ke pasar pada akhirnya dapat memperkuat momentum naik atau memicu pergerakan korektif. Oleh karena itu, memantau pergeseran dalam Spot- Perpetual Price Delta Binance tetap menjadi alat penting bagi pedagang yang menavigasi lanskap pasar kompleks Bitcoin.