Operator pertukaran mata uang kripto Bullish mencapai valuasi sekitar $13.16 miliar pada hari Rabu setelah sahamnya lebih dari dua kali lipat selama debut perusahaan di Bursa Efek New York. Lonjakan ini mencerminkan kepercayaan investor yang berkembang dalam aset digital dan menandakan peluang potensial bagi perusahaan kripto lain yang mempertimbangkan pencatatan publik di Amerika Serikat.
Yang Perlu Diketahui:
- Saham Bullish dibuka pada $90 dan diperdagangkan lebih dari 150% di atas harga IPO $37, mencapai setinggi $118 sebelum akhirnya menetap di $92.60
- Perusahaan mengumpulkan $1.11 miliar melalui penawaran umum perdana, awalnya menilai perusahaan pada $5.4 miliar sebelum keuntungan pasar
- Bullish menargetkan klien institusional daripada pedagang ritel, memposisikan dirinya berbeda dari pesaing seperti Coinbase
Penerimaan Pasar yang Kuat Menandakan Momentum Sektor Kripto
Kinerja perdagangan melebihi harapan setelah Bullish menetapkan harga IPO pada $37 per saham, di atas kisaran yang sebelumnya ditetapkan $32-$33. Jeff Zell, analis riset senior di IPO Boutique, mengaitkan penampilan yang kuat ini dengan valuasi awal yang menarik yang mendorong penawaran agresif selama proses pra-IPO.
Kondisi pasar telah meningkat secara signifikan untuk perusahaan mata uang kripto setelah perkembangan regulasi di bawah pemerintahan saat ini. Serangkaian putusan yang menguntungkan, dikombinasikan dengan adopsi oleh kas perusahaan dan arus masuk dana yang diperdagangkan di bursa, mendorong minat baru pada aset digital. Bitcoin, mata uang kripto terkemuka di sektor ini, baru-baru ini mencapai rekor tertinggi di tengah lingkungan yang mendukung ini.
Penerimaan positif melampaui kinerja individual Bullish. Operator bursa Gemini dan manajer aset Grayscale telah mengajukan secara rahasia untuk penawaran publik, menunjukkan momentum industri yang lebih luas menuju pasar modal tradisional.
"Kami telah go public hari ini, dan ada serangkaian lainnya yang akan mengikuti kami, dan saya pikir itu secara keseluruhan menguntungkan, karena memberi orang lebih banyak pilihan dalam cara mereka mengakses kelas aset ini," kata Presiden Bullish Chris Tyrer dalam wawancara dengan Reuters.
Kemajuan Regulasi dan Fokus Strategis
Bullish beroperasi dengan strategi regulasi yang jelas, saat ini mendekati penyelesaian proses dua tahun untuk mendapatkan lisensi mata uang virtual New York, yang dikenal sebagai "BitLicense". Lisensi ini akan memberi kewenangan kepada perusahaan untuk melakukan bisnis di negara bagian New York, sesuai dengan persyaratan kepatuhan termasuk protokol kenali pelanggan Anda, tindakan anti pencucian uang, dan standar modal.
Perusahaan berencana untuk mengonversi sebagian besar hasil IPO menjadi stablecoin. Mata uang kripto berpatokan dolar ini telah mengalami pertumbuhan signifikan sejak Presiden Donald Trump menandatangani Genius Act, yang menetapkan kerangka regulasi untuk segmen tertentu dari pasar aset digital ini.
Dukungan investasi dari Peter Thiel memberikan kredibilitas tambahan untuk bursa tersebut. Didirikan pada tahun 2020, Bullish secara sengaja menargetkan klien institusional daripada pedagang ritel, keputusan strategis yang memposisikan perusahaan untuk aliran pendapatan yang potensial lebih stabil.
Strategi Institusional Mengatur Bullish Terpisah
Fokus pada pelanggan institusi mewakili pendekatan yang diperhitungkan dalam sektor yaitu banyak pesaing bergantung pada volume perdagangan ritel. Michael Hall, co-chief investment officer dan mitra pendiri di Nickel Digital Asset Management, mencatat bahwa strategi ini dapat memberikan keuntungan seiring waktu.
"Strategi institusional murni memposisikan Bullish untuk pendapatan yang lebih stabil dan berulang daripada bursa yang bergantung pada volume ritel, yang cenderung bersifat siklus dan didorong oleh sentimen," jelas Hall.
Kepemilikan mata uang kripto institusional diperkirakan akan meningkat setelah arahan Gedung Putih terbaru yang bertujuan memungkinkan investasi alternatif dalam rencana pensiun 401(k). Pergeseran regulasi ini dapat memperluas pasar potensial bagi platform seperti Bullish yang secara khusus memenuhi kebutuhan institusional.
Kredensial kepemimpinan juga membedakan perusahaan dalam sektor mata uang kripto. CEO Tom Farley sebelumnya menjabat sebagai presiden NYSE, membawa pengalaman pasar keuangan tradisional ke ruang aset digital.
Memahami Istilah Keuangan Utama
Beberapa konsep keuangan penting untuk memahami debut pasar Bullish dan strateginya. Penawaran umum perdana mewakili pertama kalinya perusahaan menjual saham kepada investor publik, bertransisi dari kepemilikan pribadi ke publik. Kapitalisasi pasar, atau valuasi, mencerminkan nilai total semua saham yang beredar pada harga pasar saat ini.
Stablecoin adalah mata uang kripto yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil dengan berpatokan pada mata uang tradisional seperti dolar AS. Aset digital ini telah mendapatkan daya tarik karena volatilitasnya yang lebih rendah dibandingkan dengan mata uang kripto lainnya. BitLicense mewakili kerangka regulasi New York untuk bisnis mata uang virtual, yang memerlukan kepatuhan terhadap persyaratan operasional dan modal tertentu.
Dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF, memungkinkan investor untuk mendapatkan paparan ke pasar mata uang kripto melalui akun broker tradisional. Persetujuan baru-baru ini untuk Bitcoin ETF telah berkontribusi pada peningkatan minat institusional terhadap aset digital.
Konteks Pasar dan Lanskap Pesaing
Bullish bergabung dengan kelompok terbatas bursa mata uang kripto yang diperdagangkan secara publik di Amerika Serikat. Coinbase tetap menjadi perusahaan publik paling menonjol di sektor ini, setelah menjadi perusahaan kripto pertama yang termasuk dalam indeks S&P 500 pada bulan Mei.
Pasar mata uang kripto yang lebih luas baru-baru ini melampaui nilai total $4 triliun, mencerminkan adopsi arus utama yang semakin meningkat. Ekspansi ini telah menarik perhatian lebih besar dari lembaga keuangan tradisional dan kas perusahaan yang mencari paparan terhadap aset digital. Kejelasan regulasi telah meningkat secara substansial di bawah sikap pemerintah saat ini yang pro-mata uang kripto. Perkembangan ini telah mendorong lebih banyak perusahaan untuk mempertimbangkan pencatatan publik sebagai jalur yang layak untuk mengumpulkan modal dan mencapai pengakuan pasar yang lebih besar.
Pemikiran Penutup
Debut NYSE yang sukses untuk Bullish menunjukkan nafsu investor yang berkelanjutan untuk investasi terkait mata uang kripto, terutama yang menargetkan pasar institusional. Fokus perusahaan pada kepatuhan regulasi dan klien institusional, dipadukan dengan penerimaan pasar yang kuat, memposisikan perusahaan ini sebagai pemain signifikan dalam lanskap aset digital yang berkembang. Penampilan ini dapat mendorong perusahaan kripto lain untuk mengejar strategi pasar publik yang serupa.